投资研报

国内宏观：“一带一路”沿线国家提振我国出口增速。11月中国出口2919亿美元，同比0.5%，好于预期（0%）；环比来看，11月出口金额（美元）环比上升6.2%，低于过去10年环比增速的中位数水平（6.4%），11月出口增速改善。 国内通胀延续走弱，关注近期政策新动向-20231211-中信期货-14页.pdf-size0.55MB

美联储中期继续缩表，施压美债需求。外国官方对美债的需求与全球外储总额正相关，从外储形成的驱动因素看，是美国货币、财政以及贸易收支因素驱动全球贸易流与信贷流的结果，后续看三大因素均不支持外储走扩，外国官方对美债的需求难言强劲。 固定收益（美债）专题报告：读懂牌桌上的对手系列之一，美债玩家之美联储与外国官方部门-中信期货.pdf-size0.70MB

四大央行货币政策前景和空间泾渭分明，美元指数整体偏强，人民币震荡运行。预计美元指数运行区间在 105 – 110；欧元运行区间或在 1.02 – 1.07；日元运行区间在 145 – 155；人民币运行运行区间在 7.1 – 7.4。 固定收益策略报告（汇率） ：四大央行货币政策和汇率市场展望，泾渭分明-中信期货.pdf-size6.82MB

2023Q2 公募基金规模持续增长达 27.6 万亿元，主被动基金分化明显，主动偏股型基金规模环比减少 6.6%至 4.64 万亿，仓位回落至 85.35%，季度加权平均收益率约-4.5%，跑赢沪深 300 收益率 0.65pct。主动偏股型基金小盘风格上行的趋势明确，配置风格继续向成长偏移，持续加码科技和制造，对 TMT的共识产生分化，大幅加仓通信而减仓计算机。 主动偏股型基金全景透视（2023Q2）：增配成长和科技，小盘风格持续上行-中信证券.pdf-size2.03MB

摩根士丹利资本国际亚太股票指数目前已进入牛市，较去年10月的低点上涨了25%。我们继续看好日本、韩国和台湾并暂停时间来观察大盘股投资宇宙的形状，探索市场和行业细分，以及他们的MS分析师的观点。 Morgan Stanley-Asia EM Equity Strategy Asias bull market – state of play ….pdf-size0.47MB

美联储更新RRP交易对手的资格要求，逆回购交易对手资格标准，以澄清并确保该工具的使用符合现有业务模式的自然延伸。 JPMorgan Econ FI-Short-Term Market Outlook And Strategy Fed updates eligibi…pdf-size2.09MB

日本、韩国等国家股市表现总结、数据分析与摩根大通对于投资者进一步的建议。 JPMorgan-Asia Equity Futures Quarterly Roll Update Mar-23Jun-23 Ro.pdf-size1.63MB

近期由于疫情因素干扰经济修复，投资者对于“稳增长”的效果及节奏出现了一定的分歧，“弱现实”使得债市表现较为震荡。与此同时，年初以来国债发行的单笔规模成为近年来同期的最高值，“强政策”持续发力。 债市启明系列：国债会是稳增长的抓手吗？.pdf-size1.02MB

投资者希望在期货合约到期日之后进行延长，必须通过平仓并重新建立。实际差可以是理论上的合理的溢价或折价。本报告中的所有滚动成本数据均为做多期货。 Global Equity Index Futures Roll Chartbook October.pdf-size2.12MB