投资研报

突发新冠疫情加速了整个社会的数字化转型，在数字化的基础上，智能化转型是必经之路。从“泛在智能”到“云上智能”，智能从广覆盖到深融合，各行各业上云赋智的进程进一步加快，智能已经不仅仅是数字化工具，更成为行业塑造竞争优势的新生产力，为每个人带来全新的价值。 ☟☟☟ 2021云上智能白皮书-48页.pdf-size10.97MB

2022年1-8月，爆款内容月度分布较为匀称，内容长尾影响力较强，头部UP主内容爆发力强但中腰部、尾部甚至素人账号均有高质量高热内容产生，未来品牌投放需更具理性，在入局、布局、调优过程中，更需释放数据洞察能力、工具调用能力，筛选契合度更高的UP并结合各类投流工具，提升内容渗透力与感染力，为品效双向提能。 ☟☟☟ 拥抱Z世代，B站品牌营销爆款指南-33页.pdf-size1.91MB

全面深度讲解社交电商运营全攻略：新零售时代社交电商运营——洞悉社交电商发展趋势，找准自身定位，布局关键节点； 社交电商运营6大核心内核——展现、推广、互动、留存、成交、复购全链路、系统化打通社交电商运营思维；微信公众号运营策略——定位、需求、内容3招见效，运营策略一针见血；用户运营全套攻略——从用户画像分析到用户运营体系搭建，深入解析用户运营场景应用；活动策划9步走——只需9步，活动从策划到执行快速搞定，全面提 初学者的明灯，老运营的解药 升市场占有率。 ☟☟☟ 《社交电商运营全攻略》117页读书笔记-明冬亮.pdf.pdf-size33.72MB

跨越六个垂直领域的投资机会和长期主题：本报告总结了关键的消息从OTA入门，位置重新开放和其他深度部门报告在过去1-2年（免税、亚洲游戏、双重循环，六个新想法，酒店、航空公司、机场、FTG启动，CTGDF-H启动）和强调关键趋势和投资想法在中国旅游垂直领域。 ☟☟☟ 高China Travel &amp Leisure_ Investment opportunities and long-term themes across six verticals (1).pdf-size1.85MB

近期，国家统计局发布了第七次人口普查的详细数据，本报告据此绘制百图，通过跨省横向和历史纵向对比，全景展现我国人口数量、家庭结构、年龄结构、婚姻生育、人口流动和住房相关变化趋势。向好趋势是人口流动活跃、住房条件改善、教育和就业水平提升等，潜在问题在于老龄化、晚婚化、少子化、人户分离等。研究数据图表对于研判中长期市场形势和政策制定或有参考意义。 ☟☟☟ 全景展现我国人口情况：百图透视七普数据-20220909-中信证券-49页.pdf-size2.04MB

继腾讯在积极成本控制举措（首次采取）方面的第二季度收益好于预期，以及管理层在收益期间的评论，利润下降幅度缩小，并在未来几个季度恢复正利润增长后，我们对公司的前景保持建设性的看法：广告业务复苏，自9月起视频账户贡献增加，国内游戏潜在的banhao批准和明年的管道潜力，以及除人数控制外的更多成本节约举措，将从下半年开始结果。以每股502港元的修正后的TP维持买入。 ☟☟☟ 高Tencent Holdings (0700.HK) 2Q22 Earnings Review &amp NDR takeaways Profit beat Pulling ad monetizat-size3.04MB

生产、消费、丢弃：这是我们的世界所建立的线性经济。“一次性使用”最常被提到塑料，但它是对绝大多数能源（如石油和天然气）和消费品/资本货物（如手机、笔记本电脑）的准确描述。循环经济可以停止或大幅减少产生的废物。循环生产和消费商业模式可用于获得更大的自然资源独立性，减少二氧化碳排放，并设计有限原材料的优化配置。循环经济使经济活动与有限资源的消费脱钩。 ☟☟☟ 高European Chemicals_ The Circular Economy Nexus(1).pdf-size1.68MB

Mgt.已经设计了多种对抗所有已知冠状病毒变异的抗体，并计划在23年第一季度启动临床试验。 我们轻量级慢板，因为ADGI可能错过了COVID的“窗口”。 ☟☟☟ 摩根Biotechnology – 2Q22 SMID Cap Earnings_ Wave 3.pdf-size2.12MB

建设多维分类基金核心池的意义：基金组合投资也会受到比较大的挑战：主题风格多变，环境变化难于把握；专业机构掌握投资定价权，收益分布较股票资产占优。 ☟☟☟ 资产配置与财富管理专题：基金分类核心池与基金组合系列指数-20220819-中信证券-44页.pdf-size2.66MB