投资研报

截至2022Q3，76 家公募机构管理着347 只FOF 产品，合计规模约2035 亿元。三季度FOF 发行节奏加快，41 只产品募集近111 亿份；存量产品净赎回194 亿份、其中偏债型FOF 净赎回165 亿份。FOF 业绩受权益市场波动影响，偏股型FOF 三季度收益率中枢-10%，优于同期偏股型基金指数。持仓上更偏好主动基金，内外部基金持仓市值较为接近。随着个人养老金税优模式推出、制度的逐步完善，公募FOF 预计将受益于长线资金入市。 ☟☟☟ 2022Q3公募FOF盘点与展望：偏债型FOF份额净赎回，产品布局稳步推进-20221029-中信证券-31页.pdf-size1.32MB

Web3 是以区块链等技术为核心的下一代互联网形态，被看作是未来互联网重要发展方向之一。对比 Web2.0，Web3 的创新集中于后端与数据库，其核心特征在于去中心化，通过区块链技术将互联网数据所有权及控制权交还给用户，构建用户为中心，用户共建、共享的新型数字经济系统。当前，Web3 仍处于探索阶段，在技术及全球监管环境仍不成熟的背景下，依然面对较多的不确定性及风险，我们建议更多关注 Web3 技术创新带来的产业机遇，以及相关互联网公司的布局及发展。 ☟☟☟ 前瞻研究行业元宇宙系列跟踪报告：Web3，基于区块链的下一代互联网-20221026-中信证券-36页.pdf-size2.99MB

社交商务仍然是一个强劲的增长领域，而直播和转移市场还处于其采用周期的早期。自人工智能以来，我们在零售业中从未见过比“元宇宙”和“社交商业”更流行的词汇。头条新闻让我们对元宇宙感到震惊，一些人对这一切都只是炒作持怀疑态度，而另一些人则将其描述为互联网、娱乐、教育和电子商务的巅峰。围绕社交商业的传闻至少更为一致，甚至更为夸张——许多人都认为这是电子商务发展最快的领域，尤其是直播购物，吸引了寻求提升社交形象的品牌的关注。 ☟☟☟ 2022年消费者趋势：元宇宙和社交电子商务（英）-21页.pdf-size1.84MB

Z世代更易于被硬核、有趣的视频内容种草家电品牌及产品，智能、养生、国牌等成为其家电消费新兴趣标签，购买后，他们也乐于在社交平台上分享体验，表达态度。而聚集了多元兴趣圈层的B站逐渐成为年轻人种草、购买、分享全流程获取灵感的重要来源，根据B站数据，截至2022年6月，家电内容年搜索量同比增加112%，月均投稿量同比增加98%，每4个B站用户中就有1个看过家电内容。 本报告旨在探索z世代对于家电产品、品牌、内容的兴趣偏好，探讨家电品牌方如何建立与Z世代的有效沟通机制，获得z世代的认可与信赖。 ☟☟☟ 《Z世代家电消费及内容兴趣报告》-35页.pdf-size6.45MB

私人部门需求不足和外需回落的风险，意味着基建、制造业仍然是稳增长的主力，宏观政策或将保持扩张性趋势延续至明年。短期内货币政策的总量宽松受到汇率约束，预计更多将依靠结构性工具宽信用；财政和准财政政策保持扩张以及明年年初前置发力的概率较大。 ☟☟☟ 债市启明系列：如何把握本轮稳增长政策的主线？-20221014-中信证券-34页.pdf-size0.77MB

随着《2030 年可持续发展议程》实施过半，世界来到了一个分水岭。新冠疫情导致可持续发展目标的进度严重受挫。俄乌军事冲突以及地缘政治风险的加剧正威胁着全球复苏，并将弱势群体甩得更远。国际社会必须携手防止进一步的苦难和损失。人们必须共同努力，调动一切必要资源，确保所有人都通向复苏和可持续发展之路。 ☟☟☟ 《2022年可持续发展融资报告：弥合融资鸿沟》-72页.pdf-size2.19MB

利率和货币市场全年都在朝着同样的方向发展，利率和美元不断走高。股市基本下跌，大宗商品1小时走高，2小时迄今下跌。我们确定了四个主要的驱动因素，并推测了逆转的时间。 ☟☟☟ Global Macro Strategist Trends Have Been Friends-.pdf-size4.51MB

在这篇文章中，我们展示了最新的宠物价格调查，结果显示自6月份以来价格上涨了8%，自1月份以来平均上涨了13%。我们还分析了宠物行业的网络流量、谷歌趋势和应用程序下载情况。 ☟☟☟ Americas Retail_ Specialty Hardlines_ Pet pricing survey update Comparing price at DG &amp Family Doll-size0.79MB

未来在中国市场，该如何做奢侈品营销？奢侈品的国际化调性与本土化特色该如何平衡？国潮之兴起对奢侈品意味着什么？危大于机还是反之？当下那些热门的、新兴的、甚至主流的传播策略，适用于奢侈品吗？ ☟☟☟ 2021奢侈品营销启示录-PCG.pdf-size1.56MB