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7月是否会成为美联储本轮加息周期的最后一次？ 美东时间7月26日周三下午14:00（北京时间7月27日周四凌晨02:00），美联储货币政策委员会FOMC会后宣布，将联邦基金利率的目标区间上调至5.25%到5.50%，升至二十二年来高位，加息幅度25个基点，幅度符合市场普遍预期。 这是美联储在6月暂停加息后继续加息脚步，也是本轮加息周期内第十一次行动。 美联储主席鲍威尔在新闻发布会表示，对于9月的会议，需要看到更多数据后再做出决定，如果数据有支撑，9月可能再加息。 鲍威尔认为今年不会降息，他还再次重申了“更高、更久”的姿态，并警告市场过于乐观，将倒逼美联储更加紧缩。“金融状况如美元、股市都在‘放松’，我们将考虑金融状况，如果需要我们会更紧以‘对冲’金融状况的放松。” 有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者在新闻发布会后发表的文章中称，美联储内部的分歧依然没有得到弥合：一些美联储官员表示，他们可能更愿意在9月份的会议上再次加息。但认为美联储加息影响尚未完全显现的官员，更有可能倾向于等到11月或12月再决定是否适合进行下一次加息。 01 重申可能的额外紧缩程度 相比6月的上次会议声明，本次美联储会后决议声明变动很小，最大差别是，利率指引方面，称将继续评估新信息及其对货币政策影响。 紧跟在上面这句话之后，美联储重申了6月的措辞：“为判断可能适合让通胀随着时间推移回到2%的额外政策紧缩程度，（FOMC）委员会将考虑到，货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融形势变化。” 本次声明继续重申，若有风险可能妨碍美联储达到通胀目标，如有需要联储准备适当调整政策立场，“坚决承诺将让通胀率回落至2%这一目标。” 评价经济时，本次声明称，最近的指标显示，经济活动一直以温和的步伐扩张。 鲍威尔说，美联储内部不再认为美国经济会陷入衰退，软着陆路径依然存在。 02 距离2%的目标还有很长的路要走 关于美国的通胀，鲍威尔重申，美联储致力于实现双重使命，致力于让通胀回到2%。 他表示，将通胀回落到2%的过程还有很长的路要走，高通胀率带来了重大困难，长期通胀预期仍然“根深蒂固”。 鲍威尔认为，随着时间推移，未来美国经济增长更强劲，这可能会加剧通胀，或需政策回应。 03 利率并将维持较长时间，年内不会降息 […]

提到草间弥生，你首先想到的多半是“南瓜”。从街边橱窗、公共空间到博物馆展厅，再到拍场频频刷新作品价格纪录，“南瓜”可谓无处不在，也让人颇感乏味。作为一位今年已94岁的艺术家，草间弥生的创作生涯长达六七十年，其作品之丰富程度可远不止“南瓜”。今天，带你一起攻略。 近两年，草间弥生势头太猛。市场上，她稳坐全球拍卖成交额第一的女性艺术家交椅；商业上，与LV的合作席卷全球大街小巷；学术上，M+博物馆为其举办大型回顾展，吸引大量观众。 草间弥生与LV的联名系列 今年春拍，多家拍卖行均以其作品作为焦点或领衔，成交价格亦不负期待。不过，当人们仔细分析其高端市场纪录，则会发现：“无限网”与“南瓜”占据大半江山。从数量而言，在其作品成交前100件中，超过50件为“无限网”系列；超过30件则是南瓜绘画或雕塑。 草间弥生《南瓜（L）》，青铜，241×235×235cm，2014年，2023年春拍成交价：6263.8万港元，艺术家第三贵作品 不过，从每平方米价格来看，南瓜画作基本高于其他系列，甚至远超那些四五米宽的三联作。这无不证明了：南瓜不仅火，价格还（虚）高。不得不让人感叹一句：一个愿打，一个愿挨。 草间弥生《南瓜》，布面丙烯，112.3×145.8cm，1995年，2023年春拍成交价：5611万港元 这当然有原因。首先，“南瓜”的确是艺术家最具代表性的元素之一，来源于其童年时去祖父家看到的一片南瓜地，并于上世纪90年代走红。1993年，草间弥生代表日本馆以“南瓜”为主题的镜屋亮相威尼斯双年展；1994年，第一座南瓜雕塑落地日本直岛（即去年被台风掀翻进海里那只），并开始出现在世界各地的公共空间。 草间弥生《镜屋（南瓜）》，1993年威尼斯双年展现场 其次，南瓜之于草间弥生正如金宝汤罐头之于安迪·沃霍尔，带着浓厚的波普艺术基因。饱满可爱的造型、鲜艳的色彩、图案的易复制性，赋予了这一日常果蔬极强的传播能力与辨识度，可谓老少皆宜。 草间弥生创作于1994年的南瓜雕塑，位于日本直岛。 但也正因如此，对收藏而言，“南瓜”这一元素太让人不假思索，太没有挑战性，太“大众化”了。当藏家人手一件“南瓜”，就很难体现个性和思考。当然，这并非是说要为了小众而小众，而是花费时间精力去研究了艺术家不同的创作阶段，挖掘、捡漏。如此不仅更能展示品位和眼光，对于收藏这件事而言也更有乐趣和成就感。 草间弥生《南瓜 (Lpasg)》，布面丙烯，130.3×130.3cm，2013年，2021年成交价：6254万港元，艺术家第四贵作品 买“早”——稀缺 1957年，在去往纽约前夕，草间弥生将自己的早期作品全部毁掉，只有极少数保留下来。近期春拍现身的1955年作品《鱼腮》（A Gill）就是其一，该作因由艺术家赠予朋友而“幸免于难”。 草间弥生《鱼腮》（A Gill），水粉、水墨、油画、纸本，60.4×72cm，1955年，2023年春拍成交价：486.2万港元 彼时，草间仅26岁，但人们已能初步看到其才华与未来创作轨迹。抽象而细腻的笔触，勾勒出丰富的纹理与四散的浮游物，充满诗意与神秘感。而其重要程度从过往的展出机构可见一斑：东京当代艺术博物馆（1999）、巴黎蓬皮杜艺术中心（2011）、泰特美术馆（2012）……其50年代的重要作品，可遇不可求。

近两年，在少数群体艺术版块热度持续跃升之余，艺坛又有了新动作——顶级艺术机构与一二级市场联手布局，澳大利亚原住民艺术（Aboriginal Art）逐步进入人们视野。今天，为你独家解析该类艺术的前景。 2022年，纽约、伦敦与巴黎掀起了一番“别样”的艺术风潮。 一月初，高古轩在巴黎为原住民艺术家埃米莉·凯米·宁瓦瑞举办了个展“埃米丽：澳大利亚沙漠画家”；五月末，纽约苏富比为原住民艺术举槌，成交额达453万美元。与此同时，大都会艺术博物馆正在商榷新展厅计划，或用一个空间展示澳大利亚土著艺术品；泰特现代美术馆自前一年开幕的大展“艺术年：澳大利亚 1992”（A Year in Art: Australia 1992）因观众反响极佳，宣布延期。 埃米莉·凯米·宁瓦瑞《Early Summer Flowers IV》，聚合物、亚麻布，90×150cm，1991年，展出于高古轩 “艺术年：澳大利亚 1992”展览现场，泰特现代美术馆 简而言之，一二级市场与顶尖艺术机构正齐头并进、创造流行，艺术界洋溢着崭新的气息。它来自澳大利亚的土著人民，其艺术已有千余年历史。该民族独特的宇宙观与神话构造出与潮流无关的文化符号，但其当代作品大多又采撷或保留了熟悉的艺术语言：点画、波纹、几何形与丰艳的色彩——远看神似抽象表现主义，近观则别有玄机、独具风貌。 “澳大利亚沙漠画家：来自弗吉尼亚大学克鲁格-鲁荷土著艺术收藏和史蒂夫·马丁与安妮·斯特林菲尔德收藏的作品”（Desert Painters of

告别惨淡的2022年，美国股市2023年伊始强势反弹，三大股指在1月份均录得涨幅 – 标普500指数上涨6.2%，创下2019年以来最佳1月份表现，道指上涨2.8%，纳指上涨11%。然而股市的大幅上涨使空头在一个月内遭遇了数百亿美元的亏损。 2022年由于股市暴跌，空头获得了巨额收益，但1月份股市的反弹颠覆了这一趋势。据报道，截至1月26日周四，高盛追踪罗素3000指数(Russell 3000)中50只被做空最多的股票的指数今年的回报率达到15%，远超标普500指数6%的涨幅。 S3 Partners预测分析总经理Ihor Dusaniwsky表示：1月做空股票的投资者在空头头寸上累计损失了810亿美元。与2022年累计3,000亿美元的收益形成鲜明对比。 在2022年遭受重创的股票在1月份大幅上涨，尤其是成长股和科技股。2022年做空特斯拉股票的回报超过150亿美元。特斯拉股价在2022年大跌65%，但仅在2023年1月份就上涨超过40%。Coinbase在2022年暴跌超过80%，在一月份上涨超过70%。 2022年美股回报最高的10大空头标的在1月份全部上涨，Carvana涨幅超过100%，除微软外的其余股票均录得两位数涨幅。 其他风险资产也强势反弹。比特币年初以来的涨幅超过44%，以太币涨幅接近40%。“木头姐”凯瑟琳·伍德旗下以科技创新为主的ARKK ETF在2022年暴跌近70%后也反弹了超过36%。（截至2022年2月1日美股收盘） 2022年美股最赚钱的10大空头标的在2023年1月份的涨跌幅 推动1月份股市强势反弹的主要原因是美国通胀的持续降温加强了投资者对于美联储将进一步放缓加息步伐的预期。 当地时间2月1日周三，美联储宣布加息25个基点，将基准利率上调至4.50%-4.75%区间，是2007年以来的最高水平，但同时也是自2022年初开启加息周期以来第二次放缓加息步伐。去年12月，美联储在连续4次加息75个基点后首次将加息幅度放缓至50个基点。 2022年以来美联储已连续加息8次 关于加息25个基点的决定，美联储再次强调了其将通胀率降至2%的决心，并表示为了实现这一目标，持续提高基准利率的目标区间将是合适的；具体的货币政策立场将基于对经济数据所提示的经济前景的判断。此外，美联储还表示将继续缩减资产负债表，减持国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券。 尽管鲍威尔主席和美联储试图不助长有关暂停加息的猜测，并宣称2023年不会降息，一些债券投资者表示已经嗅到美联储即将停止加息，有些甚至预测美联储最早可能在2023年下半年开始转向降息，因为预计过去一年的多次连续加息可能会拖累今年的经济。10年期美债收益率在去年10月达到4.2%的高点，在1月下旬降至了3.5%以下。前美联储官员Daleep Singh指出，“当美联储处于依赖数据的模式时，经济状况将起主导作用。” 但同时也有人认为美国经济仍有望实现软着陆，一旦美联储的货币政策比投资者预期的更为激进，近期股市的涨势将很容易被快速扭转。

近年来，在不确定性的市场环境中，家办面临调整回报率和提高运营效率的压力。 家办的首要目标是增加家族财富，但在经济不确定的时期，地缘政治紧张加剧了通货膨胀压力，预期回报率降低。如果家办想要在运营和投资方面创造超额收益，需要紧急审查自身的选择。 近期，海外研究机构梳理了2022家办十大趋势，其中包括重新评估资产配置、重点管理风险等。本文节选了其中精华，希望对你有所启发。 金融市场正处于几十年来最不确定的时期。在通胀加剧和利率上升的背景下，随着传统股票和固定收益业绩呈下降趋势，家办正在重新评估其资产配置。 家办寻求互不相关的回报，越来越多地转向私募股权、房地产和私人债务，并探索衍生品等其他可能性。 这些资产类别的增加给家办数据管理和报告流程带来了越来越大的负担。许多替代资产都是非托管资产，这意味着家办需要开发新的、可扩展的解决方案来处理这些信息。家办捕获不同的数据，然后使用工具以可理解的方式体现这些数据，并最终让家族客户清楚地了解财富状况，这是目前最大的挑战之一。 在《2022年瑞银全球家办报告》中，37%的家办表示，目前他们愿意接受管理更多的投资组合风险，以获得以前的回报，而54%的家办比往年更积极地管理投资组合风险。 77%的家办仍在内部管理投资风险职能。但是，为了在管理风险更大、更复杂的投资时考虑到所需要的额外数据和分析，他们正在寻求第三方提供商的帮助，以使他们能够有效地监控风险。其中，越来越多的家办将风险敞口、流动性分析纳入其投资组合分析。 近年来，私募股权一直是家办投资增长的主要资产类别之一。现在，十分之八的家办投资于该资产类别。在追求多元化和互不相关回报的过程中，私募股权对于寻求阿尔法收益的家办来说，比以往任何时候都更受欢迎。家办既直接投资，也通过私募股权基金进行投资。 私募股权的日益普及给家办提出了另一个挑战。私募股权数据通常是汇总并手动输入到报告系统中，这会使监控指标（如市场价值、承诺资本和分配）既耗时又容易出错，尤其是在考虑多个基金时。 现在，超过一半的家办在可持续投资方面进行了分配。然而，家办尚未完全接受可持续投资的最新发展，因为它们不愿成为“洗绿”的受害者。相反，他们更喜欢直接的方法，排除行业或有争议的商业活动。 不过，这种情况已经开始改变。欧盟的可持续金融披露制度（SFDR）正在率先定义可持续投资，旨在提供一个易于投资者理解的报告和披露框架。这将使家办能够更容易地识别“洗绿”，并了解ESG考虑因素被纳入基金战略的程度。 近年来，人们对数字资产的兴趣呈爆炸式增长，尽管许多家办仍将缺乏监管视为投资的障碍，但对加密货币的配置一直在增加。 但加密货币一直波动不定，在最近的全球股市暴跌中，一些主要加密货币的价值暴跌。尽管许多投资者目前都在回避加密资产，但家办仍有兴趣进一步了解这一资产类型。 对于已经投资或即将投资加密技术的家办，需要将这些数据纳入报告流程。与其他替代投资类似，家办需要构建可扩展的解决方案，使其能够准确报告数字资产的估值和持有情况。 网络攻击的威胁是家办非常关心的问题，对业务构成重大风险。根据波士顿私人调查，26%的家办经历过网络攻击，其中17%的家办在2021年遭受过网络袭击。为了保证重要的家族信息安全，越来越多的人倾向于更好地保护信息的隐私。 家办正在转向在云上托管数据，而不是基于服务器的系统和硬拷贝文档，以确保所有数据的安全性和最佳保护，免受网络攻击。 家办发现自己不得不支付更多的薪水和奖金，以留住和吸引顶尖人才。与往年相比，员工更替成为了一个更重要的考虑因素。 家办面临的一个挑战是，如果团队中某位专家离开，团队中的其他人可能会对他负责的相关业务一无所知。例如，某位员工可能非常熟悉特定的私募股权基金的复杂性，该员工的离职会增加投资的风险。 家办不得不在员工、系统和网络安全上花费越来越多的资金。为了抵消这些不断上升的成本，家办将重点放在他们最擅长的事情上，即管理家族投资组合和风险，以及越来越多地寻找第三方供应商外包非核心功能。

140年前，美国的大企业家发家致富后，便迅速把财富投向了各种奢侈品和名家艺术收藏品上；上个世纪八十年代，在泡沫经济的打击下，日本的富豪热衷收藏印象派及后印象派的大师名作：本世纪伊始，中东的石油大亨们也不甘于落后，开始打造属于自己的艺术王国：最近十几年来，随着中国经济的崛起，我国富豪们也纷纷出手购买西方油画艺术。 今天就让我们一起了解其中三位富豪所收藏的西方经典名画吧！ 高更《清晨》 《清晨》是高更1892年在大溪地的绘画，描绘了一名大溪地妇女在芒果树下沐浴，算是他生平中较独特的作品之一。当时四十三岁的高更移居大溪地生活，并与当地一名女子结婚，作品中色彩强烈，充满太平洋岛国风情。 2007年11月7日，香港商人刘銮雄在纽约苏富比拍卖会中，以3924.1万美元拍得这幅名画《清晨》。这次是他连续第二年在美国的拍卖会上，以上亿港元天价购买名画，亦令他成为国际著名的艺术品收藏家之一。 毕加索《两个小孩》 《两个小孩》是毕加索1950年69岁时所作，画面中的人物一个坐姿，一个站姿，眼光直视画外观众，脸部表现带有明显的立体主义风格，造型虽有夸张，但在毕加索的作品中并不算是最激烈的变形，笔触运用也相对精致周到。 画面没有强烈、跳跃的色彩对比，棕褐色的调子在视觉感受上统一和稳定，而画面底部的一排圆轮，又使整体宁静的气氛中产生了运动感。毕加索通过透视，画出了二维、三维空间。 此画是以毕加索的一双儿女为模特所创作的立体派作品。画面中坐姿的男孩为三岁的儿子克劳德，站姿的女孩是一岁的女儿帕洛玛。这幅画是毕加索风格成熟期典型的代表作，与那幅闻名世界的《毕加索的和平鸽》是同一时期创作的。 《两个小孩》从完成到毕加索去世，一直悬挂在毕加索工作室的显要位置，是毕加索本人非常心爱的作品。2013年10月4日，该名画被万达集团在纽约以1.72亿元买下。 莫奈《睡莲池与玫瑰》 《睡莲池与玫瑰》是莫奈画作，被形容为印象派巨作，也是莫奈艺术生涯中的重要作品之一。在创作时，莫奈以同一主题画了3幅。本作在三幅之中尺幅最大，非常珍贵。水上花园里玫瑰花缤纷吐艳，与水面倒影中的柔和粉彩色对比鲜明，相映成趣。莫奈以欢愉畅快的笔触，捕捉了吉维尼花园在青葱夏日里蓬勃的生机。 此画曾被著名艺商及鉴赏家Durand-Ruel收藏。2015年5月11日，苏富比公布来自中国的企业大连万达以2，041万美元在纽约“印象派及现代艺术”晚拍上拍下此画。 大连万达集团艺术品收藏负责人郭庆祥表示：“中国众多有实力的企业进军国际艺术品市场已成为大势，真正有艺术价值的作品是在国际上流通的。万达集团将继续于国际拍卖场上或私下洽购会上搜集在世界美术史上占据重要地位的画家作品，以充实和扩展我们的收藏体系。” 毕加索《盘发髻女子坐像》 《盘发髻女子坐像》是西班牙画家、雕塑家巴勃罗·鲁伊斯·毕加索于1948年创作的油画。当时毕加索刚从华沙和会归来。他的情人弗兰索娃·吉洛正怀了他们第一个孩子，两人正闹矛盾。毕加索送给她一件绣花外套以期和好，正是此幅肖像中弗兰索娃身穿的外套，可想而知画中人便是弗兰索娃·吉洛了。 20世纪50年代早期，毕加索曾向欧洲多个博物馆为其举办之个人回顾展出借此作，直到1956年戈德温家族通过贝莱画廊将其购得。该家族的塞缪尔·戈德温是米高梅公司的创始人之一，也是知名的艺术电影制片人，他在1956年买下了这幅作品。2015年1月，塞缪尔·戈德温去世，戈德温家族的继承者决定将家族收藏的艺术品进行拍卖。 2015年5月5日，在纽约苏富比的拍卖会上，华谊兄弟传媒股份有限公司董事长王中军豪掷2993万美元拍得这幅油画。王中军表示，“一开始我就爱上了这幅画，然后我爱上了它背后的故事。戈德温家族是电影界的传奇。在这幅作品中我不仅能够欣赏到画家巴勃罗毕加索的天赋，也能够看到塞缪尔戈德温老先生的创见。 梵高《插满雏菊和罂粟花的花瓶》 《插满雏菊和罂粟花的花瓶》是梵高在1890年6月完成的创作。据介绍，这幅生动且轮廓鲜明的作品是梵高去世的几周前完成的，展现了这位艺术家狂热的艺术激情。同时这件作品也见证了梵高与加谢医生的真挚友谊，它是梵高为支付加谢医生医疗费用而创作的。

伦敦，全世界艺术爱好者的天堂，大大小小的美术馆、画廊、博物馆随处可见，无论是具有历史意义的艺术收藏品，还是见证了社会发展的现当代纪念品，伦敦这座古典与时尚完美结合的城市以其独有的文化底蕴向人们诉说着人类文明的发展与繁荣。 这也是为什么很多来到伦敦的人，都会尽可能抽出时间徜徉在博物馆中。 大英博物馆（British Museum）是世界上历史最悠久，规模最宏大的综合性博物馆。馆内藏品数量多达800万，因为空间场地限制，大批真品尚未与游客见面。目前馆内最为有名的展区为埃及文物馆、东方艺术文艺馆以及巴特农神庙大理石等等。里面还有很多中国的陶瓷以及文物。博物馆内的大多数展厅都是免费的，有时候有一些主题展览要额外收费。 涅内伊德碑像，来自土耳其，公元前380年，融合了希腊和波斯的风格，圆柱间站立的可能是海中女仙涅内伊德 拉美西斯二世半身像，埃及第十九王朝法老，公元前1270年 拉美西斯二世法老像 波特兰花瓶，罗马，公元一世纪早期，这是一件宝石玻璃的杰作，画面是希腊英雄阿基里斯父母的婚礼 票价：免费开放时间：10点至17点30，周五至20点30地点：Great Russell Street, London WC1B 3DG    自然历史博物馆（The Natural History Museum）是由文化部门和体育部门所资助的非政府部门的公共机构。它除了华丽的建筑之外，最广为人知的收藏就是恐龙的骨骼，尤其是博物馆大厅那座规模庞大的梁龙模型非常有名。除此之外，博物馆内还专门开辟了植物学，动物学，矿物学和古生物学等的主题展厅，囊括标本，图书，期刊以及手稿等，不过如果需要使用这些珍贵资料是需要预约的哦。参观博物馆是免费的，但是一些特别的展览需要额外收费。  价格：免费开放时间：10点至17点50（17点30最后入场），12月24日至26日期间闭馆地点：The Natural

本月，全球两大美妆巨头雅诗兰黛集团和欧莱雅集团纷纷发布财报，均指出中国大陆高端美妆市场持续疲软，进一步揭示 2024 年在中国市场做生意的复杂性。其中，高库存水平、中国人出境游恢复迟缓以及消费者行为转变，继续给国际美容集团带来增长压力。 Clean Beauty Asia 是一家专注于帮助品牌进入亚洲市场的机构，其创始人 Allie Rooke 表示：“中国消费者对于某些产品的购买频次仍在降低，并在某些产品类别上开始转向购买中国本土美妆品牌。” 然而，中国仍然是全球美妆品牌的重要市场之一。雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官 Fabrizio Freda 在财报电话会议上表示：“我们在中国拥有强大的业务，拥有强大的市场份额，我们必将继续在中国进行长期投资。” 图片来源：Estée Lauder 尽管阻力重重，市场中有许多积极的迹象表明，品牌仍有机会取得成功。比如雅诗兰黛集团旗下的海蓝之谜 (La Mer) 得益于严格的跨渠道战略把控，在中国实现了零售额的双位数增长，并在高端护肤品领域取得了强劲的市场份额增长。该集团表示，总体而言尽管挑战不断，但旗下的品牌在中国消费者间仍然有强劲的吸引力。另一方面，得益于线下分销投资的推动，欧莱雅集团旗下的巴黎欧莱雅

曾被视为朝阳行业的奢侈品电商，正处于命运的十字路口。作为该领域的龙头企业之一，Farfetch 在去年年底陷入财务危机，最终被有着 “韩国亚马逊” 之称的 Coupang 收购，解救了这命悬一线的奢侈品电商巨头。 这笔交易款项其实并不高，Coupang 只提供 5 亿美金作为保障濒临破产的紧急资金。不过这笔交易的看头除了 Farfetch 本身的财务状况外，还有这家象征着韩国电商市场的 Coupang。对后者而言，收购 Farfetch 意味着什么？韩国奢侈品消费市场发展如何？而韩国本土奢侈品电商目前又是怎样的光景？图片来源：Phrasee 三年疫情是韩国奢侈品电商 迅速壮大的主因 韩国个人奢侈品消费市场在疫情后迎来迅速增长，根据 KPMG 的数据，韩国奢侈品市场规模在