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近年来，在不确定性的市场环境中，家办面临调整回报率和提高运营效率的压力。 家办的首要目标是增加家族财富，但在经济不确定的时期，地缘政治紧张加剧了通货膨胀压力，预期回报率降低。如果家办想要在运营和投资方面创造超额收益，需要紧急审查自身的选择。 近期，海外研究机构梳理了2022家办十大趋势，其中包括重新评估资产配置、重点管理风险等。本文节选了其中精华，希望对你有所启发。 金融市场正处于几十年来最不确定的时期。在通胀加剧和利率上升的背景下，随着传统股票和固定收益业绩呈下降趋势，家办正在重新评估其资产配置。 家办寻求互不相关的回报，越来越多地转向私募股权、房地产和私人债务，并探索衍生品等其他可能性。 这些资产类别的增加给家办数据管理和报告流程带来了越来越大的负担。许多替代资产都是非托管资产，这意味着家办需要开发新的、可扩展的解决方案来处理这些信息。家办捕获不同的数据，然后使用工具以可理解的方式体现这些数据，并最终让家族客户清楚地了解财富状况，这是目前最大的挑战之一。 在《2022年瑞银全球家办报告》中，37%的家办表示，目前他们愿意接受管理更多的投资组合风险，以获得以前的回报，而54%的家办比往年更积极地管理投资组合风险。 77%的家办仍在内部管理投资风险职能。但是，为了在管理风险更大、更复杂的投资时考虑到所需要的额外数据和分析，他们正在寻求第三方提供商的帮助，以使他们能够有效地监控风险。其中，越来越多的家办将风险敞口、流动性分析纳入其投资组合分析。 近年来，私募股权一直是家办投资增长的主要资产类别之一。现在，十分之八的家办投资于该资产类别。在追求多元化和互不相关回报的过程中，私募股权对于寻求阿尔法收益的家办来说，比以往任何时候都更受欢迎。家办既直接投资，也通过私募股权基金进行投资。 私募股权的日益普及给家办提出了另一个挑战。私募股权数据通常是汇总并手动输入到报告系统中，这会使监控指标（如市场价值、承诺资本和分配）既耗时又容易出错，尤其是在考虑多个基金时。 现在，超过一半的家办在可持续投资方面进行了分配。然而，家办尚未完全接受可持续投资的最新发展，因为它们不愿成为“洗绿”的受害者。相反，他们更喜欢直接的方法，排除行业或有争议的商业活动。 不过，这种情况已经开始改变。欧盟的可持续金融披露制度（SFDR）正在率先定义可持续投资，旨在提供一个易于投资者理解的报告和披露框架。这将使家办能够更容易地识别“洗绿”，并了解ESG考虑因素被纳入基金战略的程度。 近年来，人们对数字资产的兴趣呈爆炸式增长，尽管许多家办仍将缺乏监管视为投资的障碍，但对加密货币的配置一直在增加。 但加密货币一直波动不定，在最近的全球股市暴跌中，一些主要加密货币的价值暴跌。尽管许多投资者目前都在回避加密资产，但家办仍有兴趣进一步了解这一资产类型。 对于已经投资或即将投资加密技术的家办，需要将这些数据纳入报告流程。与其他替代投资类似，家办需要构建可扩展的解决方案，使其能够准确报告数字资产的估值和持有情况。 网络攻击的威胁是家办非常关心的问题，对业务构成重大风险。根据波士顿私人调查，26%的家办经历过网络攻击，其中17%的家办在2021年遭受过网络袭击。为了保证重要的家族信息安全，越来越多的人倾向于更好地保护信息的隐私。 家办正在转向在云上托管数据，而不是基于服务器的系统和硬拷贝文档，以确保所有数据的安全性和最佳保护，免受网络攻击。 家办发现自己不得不支付更多的薪水和奖金，以留住和吸引顶尖人才。与往年相比，员工更替成为了一个更重要的考虑因素。 家办面临的一个挑战是，如果团队中某位专家离开，团队中的其他人可能会对他负责的相关业务一无所知。例如，某位员工可能非常熟悉特定的私募股权基金的复杂性，该员工的离职会增加投资的风险。 家办不得不在员工、系统和网络安全上花费越来越多的资金。为了抵消这些不断上升的成本，家办将重点放在他们最擅长的事情上，即管理家族投资组合和风险，以及越来越多地寻找第三方供应商外包非核心功能。 […]

140年前，美国的大企业家发家致富后，便迅速把财富投向了各种奢侈品和名家艺术收藏品上；上个世纪八十年代，在泡沫经济的打击下，日本的富豪热衷收藏印象派及后印象派的大师名作：本世纪伊始，中东的石油大亨们也不甘于落后，开始打造属于自己的艺术王国：最近十几年来，随着中国经济的崛起，我国富豪们也纷纷出手购买西方油画艺术。 今天就让我们一起了解其中三位富豪所收藏的西方经典名画吧！ 高更《清晨》 《清晨》是高更1892年在大溪地的绘画，描绘了一名大溪地妇女在芒果树下沐浴，算是他生平中较独特的作品之一。当时四十三岁的高更移居大溪地生活，并与当地一名女子结婚，作品中色彩强烈，充满太平洋岛国风情。 2007年11月7日，香港商人刘銮雄在纽约苏富比拍卖会中，以3924.1万美元拍得这幅名画《清晨》。这次是他连续第二年在美国的拍卖会上，以上亿港元天价购买名画，亦令他成为国际著名的艺术品收藏家之一。 毕加索《两个小孩》 《两个小孩》是毕加索1950年69岁时所作，画面中的人物一个坐姿，一个站姿，眼光直视画外观众，脸部表现带有明显的立体主义风格，造型虽有夸张，但在毕加索的作品中并不算是最激烈的变形，笔触运用也相对精致周到。 画面没有强烈、跳跃的色彩对比，棕褐色的调子在视觉感受上统一和稳定，而画面底部的一排圆轮，又使整体宁静的气氛中产生了运动感。毕加索通过透视，画出了二维、三维空间。 此画是以毕加索的一双儿女为模特所创作的立体派作品。画面中坐姿的男孩为三岁的儿子克劳德，站姿的女孩是一岁的女儿帕洛玛。这幅画是毕加索风格成熟期典型的代表作，与那幅闻名世界的《毕加索的和平鸽》是同一时期创作的。 《两个小孩》从完成到毕加索去世，一直悬挂在毕加索工作室的显要位置，是毕加索本人非常心爱的作品。2013年10月4日，该名画被万达集团在纽约以1.72亿元买下。 莫奈《睡莲池与玫瑰》 《睡莲池与玫瑰》是莫奈画作，被形容为印象派巨作，也是莫奈艺术生涯中的重要作品之一。在创作时，莫奈以同一主题画了3幅。本作在三幅之中尺幅最大，非常珍贵。水上花园里玫瑰花缤纷吐艳，与水面倒影中的柔和粉彩色对比鲜明，相映成趣。莫奈以欢愉畅快的笔触，捕捉了吉维尼花园在青葱夏日里蓬勃的生机。 此画曾被著名艺商及鉴赏家Durand-Ruel收藏。2015年5月11日，苏富比公布来自中国的企业大连万达以2，041万美元在纽约“印象派及现代艺术”晚拍上拍下此画。 大连万达集团艺术品收藏负责人郭庆祥表示：“中国众多有实力的企业进军国际艺术品市场已成为大势，真正有艺术价值的作品是在国际上流通的。万达集团将继续于国际拍卖场上或私下洽购会上搜集在世界美术史上占据重要地位的画家作品，以充实和扩展我们的收藏体系。” 毕加索《盘发髻女子坐像》 《盘发髻女子坐像》是西班牙画家、雕塑家巴勃罗·鲁伊斯·毕加索于1948年创作的油画。当时毕加索刚从华沙和会归来。他的情人弗兰索娃·吉洛正怀了他们第一个孩子，两人正闹矛盾。毕加索送给她一件绣花外套以期和好，正是此幅肖像中弗兰索娃身穿的外套，可想而知画中人便是弗兰索娃·吉洛了。 20世纪50年代早期，毕加索曾向欧洲多个博物馆为其举办之个人回顾展出借此作，直到1956年戈德温家族通过贝莱画廊将其购得。该家族的塞缪尔·戈德温是米高梅公司的创始人之一，也是知名的艺术电影制片人，他在1956年买下了这幅作品。2015年1月，塞缪尔·戈德温去世，戈德温家族的继承者决定将家族收藏的艺术品进行拍卖。 2015年5月5日，在纽约苏富比的拍卖会上，华谊兄弟传媒股份有限公司董事长王中军豪掷2993万美元拍得这幅油画。王中军表示，“一开始我就爱上了这幅画，然后我爱上了它背后的故事。戈德温家族是电影界的传奇。在这幅作品中我不仅能够欣赏到画家巴勃罗毕加索的天赋，也能够看到塞缪尔戈德温老先生的创见。 梵高《插满雏菊和罂粟花的花瓶》 《插满雏菊和罂粟花的花瓶》是梵高在1890年6月完成的创作。据介绍，这幅生动且轮廓鲜明的作品是梵高去世的几周前完成的，展现了这位艺术家狂热的艺术激情。同时这件作品也见证了梵高与加谢医生的真挚友谊，它是梵高为支付加谢医生医疗费用而创作的。

伦敦，全世界艺术爱好者的天堂，大大小小的美术馆、画廊、博物馆随处可见，无论是具有历史意义的艺术收藏品，还是见证了社会发展的现当代纪念品，伦敦这座古典与时尚完美结合的城市以其独有的文化底蕴向人们诉说着人类文明的发展与繁荣。 这也是为什么很多来到伦敦的人，都会尽可能抽出时间徜徉在博物馆中。 大英博物馆（British Museum）是世界上历史最悠久，规模最宏大的综合性博物馆。馆内藏品数量多达800万，因为空间场地限制，大批真品尚未与游客见面。目前馆内最为有名的展区为埃及文物馆、东方艺术文艺馆以及巴特农神庙大理石等等。里面还有很多中国的陶瓷以及文物。博物馆内的大多数展厅都是免费的，有时候有一些主题展览要额外收费。 涅内伊德碑像，来自土耳其，公元前380年，融合了希腊和波斯的风格，圆柱间站立的可能是海中女仙涅内伊德 拉美西斯二世半身像，埃及第十九王朝法老，公元前1270年 拉美西斯二世法老像 波特兰花瓶，罗马，公元一世纪早期，这是一件宝石玻璃的杰作，画面是希腊英雄阿基里斯父母的婚礼 票价：免费开放时间：10点至17点30，周五至20点30地点：Great Russell Street, London WC1B 3DG    自然历史博物馆（The Natural History Museum）是由文化部门和体育部门所资助的非政府部门的公共机构。它除了华丽的建筑之外，最广为人知的收藏就是恐龙的骨骼，尤其是博物馆大厅那座规模庞大的梁龙模型非常有名。除此之外，博物馆内还专门开辟了植物学，动物学，矿物学和古生物学等的主题展厅，囊括标本，图书，期刊以及手稿等，不过如果需要使用这些珍贵资料是需要预约的哦。参观博物馆是免费的，但是一些特别的展览需要额外收费。  价格：免费开放时间：10点至17点50（17点30最后入场），12月24日至26日期间闭馆地点：The Natural

本月，全球两大美妆巨头雅诗兰黛集团和欧莱雅集团纷纷发布财报，均指出中国大陆高端美妆市场持续疲软，进一步揭示 2024 年在中国市场做生意的复杂性。其中，高库存水平、中国人出境游恢复迟缓以及消费者行为转变，继续给国际美容集团带来增长压力。 Clean Beauty Asia 是一家专注于帮助品牌进入亚洲市场的机构，其创始人 Allie Rooke 表示：“中国消费者对于某些产品的购买频次仍在降低，并在某些产品类别上开始转向购买中国本土美妆品牌。” 然而，中国仍然是全球美妆品牌的重要市场之一。雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官 Fabrizio Freda 在财报电话会议上表示：“我们在中国拥有强大的业务，拥有强大的市场份额，我们必将继续在中国进行长期投资。” 图片来源：Estée Lauder 尽管阻力重重，市场中有许多积极的迹象表明，品牌仍有机会取得成功。比如雅诗兰黛集团旗下的海蓝之谜 (La Mer) 得益于严格的跨渠道战略把控，在中国实现了零售额的双位数增长，并在高端护肤品领域取得了强劲的市场份额增长。该集团表示，总体而言尽管挑战不断，但旗下的品牌在中国消费者间仍然有强劲的吸引力。另一方面，得益于线下分销投资的推动，欧莱雅集团旗下的巴黎欧莱雅

曾被视为朝阳行业的奢侈品电商，正处于命运的十字路口。作为该领域的龙头企业之一，Farfetch 在去年年底陷入财务危机，最终被有着 “韩国亚马逊” 之称的 Coupang 收购，解救了这命悬一线的奢侈品电商巨头。 这笔交易款项其实并不高，Coupang 只提供 5 亿美金作为保障濒临破产的紧急资金。不过这笔交易的看头除了 Farfetch 本身的财务状况外，还有这家象征着韩国电商市场的 Coupang。对后者而言，收购 Farfetch 意味着什么？韩国奢侈品消费市场发展如何？而韩国本土奢侈品电商目前又是怎样的光景？图片来源：Phrasee 三年疫情是韩国奢侈品电商 迅速壮大的主因 韩国个人奢侈品消费市场在疫情后迎来迅速增长，根据 KPMG 的数据，韩国奢侈品市场规模在

随着私募资本市场的扩张，全球创业投资生态系统正在形成。近年来新的VC中心不断涌现，全球投资者开始更多着眼于新兴市场，初创公司获得了远超以往的融资，估值飙升。 尽管VC在过去10年增长强劲，但行业前景在近18个月里发生剧变，融资环境不断收紧。由于宏观因素对投资的影响，LP、GP和创业者开始对不同地域的创投生态进行评估，以便更好地发掘长期增长机会。 “发达程度排名：旧金山居首，纽约次席，北京上海紧随其后” Pitchbook发布了一份关于全球风投生态系统发达程度的排名，以规模、成熟度为标准，对全球主要城市进行了评分。具体参考了各城市2017年Q3-2023年Q2风投交易数量和价值、退出数量和价值、基金数量和价值、独角兽数量、非传统投资者参与度、首次融资数量等数据。 报告结果显示，旧金山仍具备世界上最发达的VC生态系统。旧金山和其他城市之间存在着相当大的差距，纽约排名第二。多年来，该地区包括交易、退出和融资在内的风险投资活动一直都很强劲。近6年时间里（2017年Q3-2023年Q2），总部位于旧金山的初创公司共吸纳了3,645亿美元风险资本，而纽约的这一数据不及旧金山的一半。 发达程度排名前20的VC中心（2017 Q3-2023 Q2），来源：Pitchbook 除了旧金山和纽约，洛杉矶和波士顿等美国城市在发展得分方面排名靠前。中国的北京和上海也取得了较高排名。在20个最发达的VC生态系统中，位于美国和亚洲的占85%，其中美国占据9席；有8个城市来自亚洲，包括深圳、首尔、杭州、东京和新加坡等。 欧洲表现相对一般，伦敦和柏林是前20名中唯二的欧洲城市。以色列的特拉维夫作为崛起的新贵排在第20位。近6年里特拉维夫共融得风险资本168亿美元，退出235亿美元。 “增长速度排名：迪拜增长最快，前20多来自美欧” 除了发达程度以外，Pitchbook也对全球各地区创投生态的增长速度进行了评估，主要评测标准是地区VC交易、退出和融资活动的一年、三年和五年增长率。尽管多数排名靠前的城市和地区风险投资活动规模并不突出，但它们吸引资金的能力和增长潜力更大。 结果显示，迪拜击败底特律增长创投生态增长最快的地区。为了摆脱对石油经济的依赖，中东国家纷纷寻求转型，创投是其杀入新兴产业最快的方式之一。作为中东地区的商业、旅游和金融中心，迪拜正在大力发展投资业务，同时也在全世界范围内投资新能源、人工智能、金融等领域。 增长速度排名前20的VC中心（2017 Q3-2023 Q2），来源：Pitchbook 排名第二的底特律正在从汽车制造业向科技中心转型。柏林排名第三，是欧洲风投业务增长最快的城市，美国的罗利和休斯顿占据四五位。随着风投集团激烈竞争和成本的上升，初创公司和投资者将进一步瞄准这些风投业务增长快速的新兴地区。在VC生态增长速度排名前20的地区中，65%位于欧洲或美国，包括马德里、米兰、塔林、维也纳和费城等，而亚洲地区仅占15%。 调查结果还表明，各地区风投生态的发达程度通常与增长速度呈负相关。较为明显的是旧金山、北京和波士顿，他们的发达程度很高，但增长得分落后；而纽约、上海、伦敦和柏林则在发展和增长之间取得了平衡。 参考资料1.Pitchbook，Global VC

在新能源行业蓬勃发展的当下，锂作为动力电池生产的核心原材料，被视为“21世纪的白色石油”。中、日、美、欧、澳相继将锂列为战略性金属，其重要地位凸显。 惠誉解决方案（Fitch Solutions）旗下公司BMI在最新发布的一份报告中指出，全球最早将在2025年面临锂短缺的问题。世界经济论坛数据显示，2021年全球锂产量为54万吨，预计到2030年全球年产量将升至150万吨，但需求量也将超过300万吨。虽然锂资源供应将会增长，但需求将会以更快的速度增长，从而造成供需缺口。 电动汽车销量激增，中国锂资源缺口正在扩大 美国地质调查局数据显示，全球锂资源总储量约为8,000万吨。玻利维亚储量最多约2,100万吨，其次分别为澳大利亚的1,700万吨和智利的900万吨。中国已知储量约为450万吨，美国约100万吨。 锂是生产电动汽车电池不可或缺的资源，全球各国对新能源行业的扶持加剧了对锂资源的争夺。拜登政府在2022年公布的一项官方目标就显示，到2030年美国销售的所有新车中，至少有一半将基于电动或其他零排放技术生产。2022年11月，碳酸锂价格曾飙升至近60万元/吨的历史新高，是2021年1月价格的12倍以上。 BMI在报告中指出，中国锂资源需求的激增将成为资源短缺的主要原因。目前中国是世界第三大锂生产国。2022年中国电动汽车销量占全球的60%，电池产量占全球的3/4。预计2023年至2032年，中国电动汽车的锂需求年均增长将高达20.4%。相比之下，同期中国的锂供应量仅增长6%，这一增速甚至无法达到预计需求增长的1/3。 根据S&ampP Global Commodity Insights的预测，全球电动汽车销量将在2023年达到 1,380万辆，到2030年将飙升至3,000万辆以上。到2025年底，全球碳酸锂产量将出现约40,000至60,000吨的“小幅赤字”，预计到2030年底，这一赤字将激增至到768,000吨。未来几年，尽管全球锂供应可能保持充足，但区域供应失衡仍然不可避免，尤其是美国、中国和欧洲等地区。 为扩大产能，中国企业已经开始在全球布局。2022年，中国最大的锂生产商赣锋锂业斥资9.62亿美元收购了阿根廷的Lithea Inc.。2021年，赣锋还曾以3.91亿美元收购了墨西哥矿业公司Bacanora Lithium。该公司正在索诺拉北部地区开发新矿，计划年产3.5万吨。 为维持锂供应，全球车企开始疯狂抢矿 尽管全球锂矿产量不断上升，但生产投资仍十分不足，同时，锂资源开发是一个长期的过程。根据路孚特数据，目前全球正常投产的锂矿仅有101个，仍有数百个锂矿正在勘探中。国际能源署数据显示，2010年至2019年投产的锂矿从开始开采到投产平均耗时超过16年。为了确保电池供应，全球车企正在争夺锂矿资源。 通用汽车CFO保罗·雅各布森（Paul Jacobson）在6月中旬德意志银行举办的一次会议中表示，“必须与能够提供锂资源的合作伙伴建立关系。”通用汽车已向内华达州的一家锂矿开发商投资6.5亿美元，获得直接开采权，该矿场是美国最大的锂矿来源。 福特汽车也已经与两大洲的锂供应商签署了长达11年的合同；大众和本田正试图通过组建回收部门来减少对新开采锂矿的需求；比亚迪公布的数据显示，过去18个月在锂矿开采和提炼方面的投资超过50亿美元，其中包括向一家智利锂矿厂投入的2.9亿美元；蔚来也在2022年以810万美元收购了澳大利亚锂矿商Greenwing