中信证券-消费电子行业深度追踪系列第2期(2022年6月):需求有望回暖,估值低位,建议布局
智能手机终端:6月出货量同比环比上升,消费需求有望逐步复苏,当前时点估值低位,建议布局。 ☟☟☟ 消费电子行业深度追踪系列第2期(2022年6月):需求有望回暖,估值低位,建议布局-20220802-中信证券-126页.pdf-size3.57MB
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对我们来说,许多因素促成了这一强劲的表现,包括估值低廉、投资者定位谨慎、美国国债收益率下降以及全球股市的反弹。虽然近期亚洲市场的强势可能在短期内继续下去,但我们预计这将是一个更艰难的工作,谨慎的因素仍是必要的。 ☟☟☟ Asia Credit Trader_ Not Expecting A Sustained Rally In Asia HY(1).pdf-size1.83MB
7月11日是世界人口日,联合国当天发布的《世界人口展望2022》报告显示,世界人口预计将于今年11月15日突破80亿。 据联合国的最新预测,世界人口将在2030年和2050年分别增长至约85亿和约97亿,到本世纪80年代达到约104亿的峰值,并在本世纪结束前维持这一水平。 ☟ ☟ ☟
1992年,剑桥大学默里-爱德华兹学院院长写信给100位艺术家,要求他们捐赠作品进行展示。正如Jessica Lack发现的那样,女性艺术收藏现在已经发展到大约600件作品,描绘了20世纪女性艺术的历史。 Harriet Loffler,女性艺术收藏馆馆长,与Gillian Ayres的《太阳之星黎明》,1996年。壁炉里是蕾妮·赫瑟林顿1930年的雕塑《天使报喜》。照片:刘。艺术品:©️ Gillian Ayres R.A.的遗产,CBE 它看起来像科幻电影中的东西,玻璃、生混凝土和钢铁的奇幻景象。它的中心是一个高耸的巨大圆顶,两侧是四个较小的圆顶,下面是一个下沉的庭院,庭院里充满了光线、郁郁葱葱的植物和波光粼粼的水。到处都是苍白的雪花石膏,柔和的灰色和鲜艳的绿色。 这不是某个星系间帝国的宫殿,而是剑桥大学的女子学院Murray Edwards,由建筑师Chamberlin、Powell和Bon于1964年建造,他们后来设计了伦敦的巴比肯建筑群。 这座建筑被想象成女性教育的宣言,不时出现超越的时刻:高耸的楼梯、教堂式的窗户和巨大的混凝土圆顶,所有这些都是为了激励学生志存高远。 Rose Wylie(生于1935年),Billie Piper(组合绘画),2014年。混合媒体和拼贴。24.7 x 25.5厘米。女子艺术收藏。照片:威尔夫·斯派勒。艺术品:©Rose Wylie。由艺术家和David Zwirner提供 与其他剑桥大学不同,Murray
南极,世界第五大洲,拥有最宏伟的白色大陆,是地球上少数保留着原始状态的地方,也是地球上唯一一个没有人居住的大陆,还是地球上最后一个被发现的净土…… 无数人期盼着此生能踏足南极的土地,体验这永生难忘的旅程。10月底到2月中旬是南极的暖季,也是旅游旺季。 而南极旅游最好的时节是12月中下旬,此时正值温度上升已至稳定状态,冰雪自然融化,为畅通的航行和更加深入的探险航线创造了有利条件,企鹅、鲸鱼、海豹等动物也更为活跃,这时也正值新旧年交替之际,为自己安排一场南极跨年之旅,在极地迎接新年的第一道曙光,一定会让这段旅程更加难忘。 梦幻南极 自然景观 大陆冰川、冰架、冰舌、冰山、浮冰、海冰、冰斗、冰原、冰帽……傻傻分不清,但也不妨碍用眼睛去欣赏。 南极这个拥有世界上90%冰雪的地方,无论是乘坐邮轮远距离观看还是乘坐冲锋艇近距离登陆体验,都会被上万年的巨大冰山、雪山等景色所震撼,被一整片浮冰区所吸引,仿佛置身于一个从未体验过的异域星球。 日落时原本冰川纯白的世界里,霞光满天,冰山随着时间的推移变幻着无限层次的景色,青蓝、绛红、橙黄……不是亲见,你永远无法想象。 野生动物 企鹅,到南极,自然而然会想到,同时也一定能看到的动物便是企鹅。南极的企鹅种类大致有帽带企鹅、阿德利企鹅、金图企鹅、跳岩企鹅、马可罗尼企鹅、王企鹅、帝企鹅7种,每年 11 月左右,企鹅会陆陆续续上岸交配繁殖,在南极享受 4-5 个月的夏日生活。 鲸,栖息在南大洋的鲸活动范围较广,在南极辐合带以南都能发现它们的踪迹。而在南极较常见的鲸,有体型庞大的座头鲸、头脑聪明的虎鲸、个头最小的小须鲸以及数量最多的长须鲸等。 海豹,远远看见一个在浮冰上葛优躺的大概率就是海豹了。虽然看起来很懒很笨重,但海豹实际上个个都是游泳高手。速度可达每小时 27 公里左右,同时又很擅长潜水。一旦遇上死对头虎鲸,就能见识到海豹到底有多灵活了。 鸟类,除了不会飞的企鹅,南极地区的飞鸟全都是海鸟。种类稀少,但数量相当可观,约占世界海鸟总数的 18%。
飞抵南极、邮轮探险、旷世美景……在最好的时节圆梦南极查看 》
日常生活中您有遇到过这种情况吗? 早上到公司发现急需的重要文件忘在家里,却没有时间回家拿;在纪念日、节假日当天才想起为同城商务伙伴/亲朋好友/心爱的TA送物品,却分身乏术;终于结束了一天的辛苦工作,想犒劳自己时发现您心仪的热门餐厅需要排队…… 当遇到以上这些情况时,您是否期待一种高品质服务,能够将这些琐碎的事情都交给专业的团队处理,为你节省时间和精力?VERTU同城落地服务正是为解决这一问题应运而生。 在现代社会,人们对于高品质、高效率的消费体验需求越来越高。VERTU作为一家高端奢侈品牌,不仅致力于为用户提供非凡、高科技、人文关怀并济的智能手机,更以其独特的会员权益服务满足了用户对于尊贵和舒适生活的向往。 如果您需要专业靠谱私密的同城配送骑士,那就快使用VERTU会员权益!代排队、代办事、代送件、代送花、代买、代挂号等等,只要您需要,VERTU私人助理都可以为您办到! VERTU会员权益 同城骑士免费使用 VERTU为阁下提供全国范围的骑士急送服务,这项服务将帮助您更方便、更安全、更准时地送达物品。您只需简单告知VERTU私人助理您的需求,我们将全程保密派送,安全靠谱,尽心尽力的为您提供高效、安全的物品送达服务。 不论是餐饮美食、日常用品、生日礼物还是日常礼品、鲜花,同城送物服务将为您的生活增添极大的便利。另外值得一提的是,作为VERTU会员您最高可享受不限次数的同城骑士免费服务,充分保证VERTU会员的特权和您对便捷美好生活的体验感。 代购服务 VERTU会员还可享受到专业的代购服务。不论您的购物需求是购买奢侈品、时尚配饰、美妆产品还是其他特定商品,VERTU都将为您提供便捷的代购服务,我们将根据您的要求帮您从当地的高端商店或专卖店购买到满足您需求的商品。节省您的时间和精力,让您无需自己费力购物。 排队服务 排队服务也是VERTU会员独有的特权之一。无论您需要观看一场热门电影路演、参加Liverhouse、演唱会,还是抢购限量版商品。您只需告知您感兴趣的活动或商品,并提供相关信息,VERTU将为您代为排队,无需您亲自在场排队等候,但确保您得到最佳的排队位置,让您更轻松地享受您喜爱的活动。 其他同城落地服务 VERTU为会员提供全国同城落地服务,除送物之外,还可提供医院取号、挂号服务,一对一为您在热门餐厅、三甲医院排队取号,到号前联系阁下出发赴约,没有排队等号烦恼,为您节省宝贵时间。 VERTU多样的同城落地服务,旨在为您提供优质、高效、安全的生活体验,让您省心省力,全程无忧。如果您有需求,请联系您的VERTU私人助理。
和欧盟的一些其他文件和政策一样,“没有提到中国,但指向中国”的疑问同样存在于这份经济安全战略上。 在贸易和投资政策中对安全和去风险的强调上,欧盟正在向美国看齐。6月20日,欧委会公布了经济安全战略。该讨论文件称,疫情、俄乌战争、敌对经济行动、网络和基础设施攻击、外国干涉和虚假信息与加剧的地缘冲突暴露了我们社会、经济和企业中的风险和脆弱性。文件指出,欧盟不是唯一一个应对经济安全面临的挑战的地区,无论发达国家,还是发展中国家都走进了这股趋势当中。 说到趋势,中国问题研究机构Merics的一篇研究曾对欧盟、美国、日本、中国等国的经济安全政策变化进行了对比。研究称,传统的经济安全政策是防御性的,处理的是能威胁到国家安全的贸易和投资,比如武器出口。而目前的发展态势为转向进攻性的政策,且结合了经济安全和韧性,不仅不让自己暴露在安全风险之下,也确保其经济能够抵御冲击和第三国的武器化。在2017年到2022年期间,一些国家强化了防御性和进攻性的经济安全政策。自2017年以来的防御性政策包括外商直接投资审查、出口管制、网络安全和数据保护,而进攻性政策包括制裁和供应链韧性。后期的经济安全政策争论主要集中在如何增强韧性上。2023年的发展趋势包括进一步加强供应链韧性、如何防止和应对经济胁迫、对外投资审查、经济安全计划的制度化。 欧盟并非以该战略文件预告将安全因素纳入经济政策当中,欧盟其实已经正在进行一系列相关立法,也采取了一些相应行动。 战略文件指出欧盟面临的经济安全风险包括四个方面:供应链、关键基础设施、技术安全和技术泄露风险、经济胁迫。并指出,在这些领域的风险在一定情况下可能会威胁到国家安全,比如两用技术泄露。在定位供应链韧性风险上,欧盟于2021年升级了其工业战略,并对包括原材料和半导体在内的6个战略性领域的战略性依赖进行了第一轮深度审查。2022年,欧委会对稀土和镁、太阳能光伏板、网络安全等5个领域进行了第二次深度评估。而在应对措施上,欧盟近期正在进行一系列立法,比如《关键原材料法》、《欧洲芯片法》、《净零工业法》,都是在对供应链进行去风险、让制造回流上所做的努力。 欧盟也正在升级自己的经济安全工具。6月初,欧盟议会和欧盟理事会就反胁迫措施达成最终政治协议。在外商直接投资审查机制上,据欧委会,自 2020年10月以来,欧委会和成员国对超过1000起FDI交易进行了审查,欧委会将在2023年年底提交审查机制的修订建议。而在基础设施中的5G上,2020年,欧盟出台了5G网络安全工具箱,该工具箱的功能之一就在于成员国识别高风险供应商,进而禁止或限制该供应商进入其5G网络。今年6月,欧盟发布了成员国使用该工具箱的第二份报告。报告显示,27个成员国中的10个对其移动网络运营商限制或禁止高风险供应商进入其5G网络进行了义务规定。欧委会内部市场专员布雷顿对该工具箱不理想的使用状况表达了担忧,称会产生对高风险供应商的依赖,并给欧盟带来巨大的安全风险。他要求对高风险供应商尚未完全使用该工具的成员国加快行动。 也就是说,欧盟已经进入到经济和安全相互交错的这股趋势当中,而欧委会想通过该战略倡议为这股趋势提速。战略文件称,该趋势表明,只有用新的措施补全国家安全传统路线以保障我们的经济安全,才能确保欧盟的繁荣、主权和安全。 和欧盟的一些其他文件和政策一样,“没有提到中国,但指向中国”的疑问同样存在于这份经济安全战略上。 欧委会执行副主席兼竞争事务专员维斯塔格如此描述,“经济安全威胁可能会随时间的推移而发生变化,这也是我们以country-agnostic方式设计该战略的原因。” 与此同时,她也承认欧盟将在风险评估中用到地缘政治过滤手段,对制度对手的供应依赖的处理和对同盟的依赖的处理是不一样的。 该战略文件没有直接提到中国,但欧盟的相关立法和政策都轻重不一地都与中国有关。欧委会在2022年对战略性依赖的第二次深入审查中得出结论,欧盟在稀土、镁和太阳能光伏板上存在可能的战略性依赖,理由在于这些领域的生产高度集中在某一国,即中国,无论在欧盟境内还是欧盟以外,欧盟因为难以实现供应多样化而面临严峻的供应风险。欧盟今年6月发布的5G网络安全工具箱使用报告显示,10个成员国要求其移动网络运营商限制或禁止高风险供应商进入其5G网络,其中,一个成员国已决定将华为和中兴排除在5G网络之外。而经济安全战略文件的意向合作伙伴G7,其在今年5月日本举行峰会时联合发表了经济韧性与经济安全声明,声明的所指就更不用说了。 Merics研究学者吉芙兰认为,即使经济安全政策间接指向中国,但欧盟致力于澄清该政策不关乎中国,避免将经济安全政策的焦点放在中国身上,从而避免与华关系的恶化。她指出,欧盟其实真的在经济安全政策上采取的是不针对具体某一国的方式,它的优先项不在于防御或遏制中国,而是保护欧盟的经济安全。欧盟的经济安全觉醒并非因中国而起,而因俄罗斯。但吉芙兰也指出,该战略同时也是关于中国,因为中国确实对欧盟在国家安全、公平竞争环境和对规则的共同理解等上构成了风险。 欧委会意在为已有和将有的法律与政策提供框架和全方位的战略路线,也为成员国对经济安全进行讨论提供基础,但这是一份尚未完成的战略,它仍然面临一些自由贸易倡导者和成员国的疑虑和担忧。 在欧委会看来,经济和安全之间的重合越来越大,原本负责经济事宜的欧委会因此正试图渗透到安全领域,而手握外交和安全政策职权的成员国可能对此持谨慎态度。而在自由竞争方面,如何求得国家安全和经济利益之间的平衡、经济安全和竞争力之间的平衡,如何在强调经济安全的同时,与保护主义划清界限,是个更大的难题。正如Bruegel研究学者塔利亚皮特拉(Simone Tagliapietra)撰文指出的,每个人都同意经济安全成为关键问题,但大家在经济安全到底意味着什么方面并没有取得共识,有人认为中美带给了欧盟同等的经济威胁,有人不认同,有人相信遵守欧盟内部市场规则和经济安全之间能取得平衡,有人不相信。在实现经济安全的路径上,战略文件如此强调,在外部不怀好意的分而治之的策略之下,一个共同的协调的欧盟行动对于欧盟的经济安全至关重要。但是,如何协调正是欧盟作为一个整体向来的操作难题。 在6月底即将举行的欧盟首脑峰会上,经济安全战略提议和对华关系都在议事日程之上,至于该战略将以何种形式落实、落实到何种程度,还不得而知。 (文章来源:FT中文网)
全球财富观察:欧盟经济安全战略背后的趋势、所指和障碍查看 》
在最新一季的秀场上,当 Burberry 重回经典骑士章不再使用 TB 字样的 LOGO,Versace 用大面积的黑色取代了奢华复古的美杜莎头像,Gucci 减少服饰上的老花图案而变得简约时,我们不难发现,此前很多品牌花重金打造的 LOGO 印花正在被全新的品牌 DNA 美学取代。 图片来源:Versace / Gucci 从青睐并沿用 “知识分子风” 的 Miu Miu,用红色强调品牌独特身份的
经典极简风全面回归,The Row、Lemaire 们要如何巩固自己的品牌辨识度?查看 》
杰克逊·波洛克(Jackson Pollock)《No.1》,布面珐琅和金属漆,161.6×261.6cm,1948年 在艺术史长河中,每一时代都有人才各领风骚,进而形成如今的纷呈流派。谈起流派,人们大多对其代表人物与风格特征信手拈来。但每个流派的第一件作品究竟是什么?又该如何判定所谓“第一”?今天,便带你探讨部分流派中的“第一件”。 A.亨利·弗塞利《噩梦》B.欧仁·德拉克洛瓦《希俄斯岛的屠杀》 德拉克洛瓦无疑是浪漫主义的代表艺术家之一,其作品《希俄斯岛的屠杀》也是“浪漫主义”一词第一次用于形容视觉艺术家。但在此之前,许多画作中早已出现了浪漫主义的痕迹。 欧仁·德拉克洛瓦(Eugène Delacroix)《希俄斯岛的屠杀》(The Massacre at Chios),布面油画,345×419cm,1824年 相比之下,亨利·弗塞利这个名字可称小众。其作品《噩梦》描绘了一位梦魇中的女人,一只猿猴坐在她身上,黑马隐约出现在背后。新古典主义的完结与浪漫主义的诞生并无确切时间,而弗塞利的画作正体现了两种流派早期如何并肩而行。 亨利·弗塞利(Henry Fuseli)《噩梦》(The Nightmare),布面油画,101.6×127cm,1781年 A.奥诺雷·杜米埃《Rue Transnonain, le 15 Avril》B.古斯塔夫·库尔贝《奥尔南的葬礼》 “美在真实,而非梦幻”,以真实的方式描绘现实是现实主义的信条。在现实主义于19世纪40年代形成浪潮前,杜米埃的漫画已在表现社会不公。1834年4月,政府军残忍地屠杀了一些居民,怀着对君主制的反对,杜米埃用一张版画揭示了该事件。