VERTU 精品生活服务

11月经济数据公布。1）社零增速回升略弱于市场预期,而汽车消费和服务消费发力持续显现。分大类来看，金银珠宝、汽车、石油制品类消费持续景气，低基数影响下烟酒、饮料、服装、通讯器材消费表现较为亮眼，而化妆品、家用电器、建筑及装潢材料类消费拖累持续加大。消费的弱复苏，除了地产端拖累外，部分或缘于“双十一”消费提前透支、“双十二”活动取消以及“双节”出行提振的消退，低基数影响下预计12月消费保持韧性。 各板块基本面暂无变化，唯航运欧线再度涨停-20231227-中信期货-15页.pdf-size0.55MB

印度的投资案，凭借强劲的盈利、宏观稳定和国内资金流动得到了论证，并且市场波动率比以往任何时候都小。 Morgan Stanley-2024 India Equity Strategy Outlook A Year of Volatility-104971717.pdf-size0.65MB

23Q3行业的持续下跌并没有带来行业对美债实际利率风险溢价的进一步下行，以市盈率倒数-美债实际利率衡量的行业风险溢价始终保持在3.3-3.6%区间，因此Q3新能源车行业下跌是对美债利率抬升的准确定价。 2023年四季度新能源车行业策略报告：电池库存高企阻碍需求向上传导，锂盐价格回落行业利润向下转移-中信期货.pdf-size2.26MB

截至 2023Q2，公募量化基金整体规模 2732亿元，在权益型基金占比小幅上升；私募量化基金规模约 1.57 万亿元 ，行业占比约 27%。未来伴随量化策略体系的多元化和成熟度的提高，预计在财富配置中的重要性将进一步提升。 量化基金专题研究系列之十九：2023上半年量化基金跟踪与展望，财富配置中的重要性提升-中信证券.pdf-size1.88MB

年中展望以来的过去几周里，全球经济和周期状态的数据发出了不同的信号，给基本面前景蒙上了阴影，但尚未形成新的趋势。 JPMorgan Econ FI-EM Fixed Income Focus Mid-year debates around value in loc..pdf-size1.23MB

新兴市场本地市场在弹性增长和通货膨胀上保持平衡，但新兴市场信贷的防御性立场是必要的。 JPMorgan Econ FI-Emerging Markets Outlook and Strategy EM local markets bal….pdf-size3.14MB

美联储激进的货币紧缩是造成当前美国银行体系流动性危机的根本原因，虽然短期尚难演化为系统性金融危机，但随着美联储缩表的持续、美国债务上限上调后，美国国债市场供需关系的恶化，或成为点燃下一轮美国系统性金融危机的导火索。 海外市场策略专题：从银行流动性危机看下一轮美国系统性风险的导火索.pdf-size0.96MB

北交所“专精特新”含量高，成分股股价已充分回调，整体估值水平处于相对低位。展望 2023 年，在制度完善、回购加持、募投项目达产、投资者结构逐渐丰富等多重因素下，北交所流动性将持续改善，北证优质公司有望迎来估值修复。 北交所投资策略：领衔北交所全景透视，拥抱创新型中小资产.pdf-size1.61MB

政策破解恶性循环，时间消化不良资产。核心观点：行业经历非传统周期，不良资产成为根本性问题；资产质量问题以恶性循环的方式演化发展；更加有为和协同的政策组合积极打破恶性循环；分情况多步骤化解不良资产问题，预计行业基本面在2023年走稳。 房地产开发行业2023年投资策略：政策破解恶性循环，时间消化不良资产.pdf-size1.05MB