投资研报

Darktrace是一家重要的新兴网络安全供应商，其以AI/ML为中心的产品集不断扩大。Darktrace的快速创新速度是一种竞争优势，新领域的机会非常重要。尽管我们在估值方面看到了大部分基本情况的增长，但风险回报却向上倾斜。 ☟☟☟ ms-Darktrace PLC Self-learning Cyber Defense. Initiate at Equa…-98476161.pdf-size2.46MB

我们先从文中看几组数据，标准普尔500指数走势：软着陆与硬着陆情景，标准普尔500指数在软着陆时跌至3600点，但如果投资者对硬着陆进行定价，则跌至3150点；标准普尔500指数目标价格和市盈率的两种情况，我们的基线“软着陆”预测假设收益率上升，市盈率跌至15倍….. ☟☟☟ Where to Invest Now_ Prepare for landing(1).pdf-size3.18MB

弄懂这七大板块，教你轻松做出爆款视屏——账号定位:6个优秀定位案例拆解，助你快速定位；热门选题:3个秘诀，助你选题又快有准；首页封面:9种封面板块，帮你放大曝光效果；视频脚本:10种爆款视频脚本模版，总有一款适合你；视频拍摄:6大自查清单，小白也能拍出爆款；视频剪辑:5大注意事项，剪辑效率倍增；发布文案:普通人都能写的4种爆款文案。 ☟☟☟ 《视频号300页精细化运营PPT》-374页.pdf-size14.49MB

8 月以来的5 次国常会连续部署落实稳经济措施，8 月经济数据呈现出需求改善的信号，预计未来一个季度的经济预期将向上修正，新一轮小复苏周期开启。但若将经济周期拉长，我们或仍将处在周期性压力相对较大的时期。在私人部门缩表和出口增速的下行周期中，经济对政策的依赖度提升，公共部门与私人部门的分化或将延续。对于经济而言，更重要的转折点是国内私人部门需求的拐点。 ☟☟☟ 债市启明系列：我们站在经济周期的什么位置？-20220919-中信证券-35页.pdf-size0.97MB

2022年9月2日，证监会发布公告宣布启动沪深两市中证500ETF期权和深市创业板ETF期权的上市工作。2022年9月16日，沪深交易所发布三只期权合约交易细则，上市交易时间为2022年9月19日。A股场内衍生品市场已初步形成对大中小盘宽基指数期货和期权的全覆盖，创业板ETF期权是境内首个创新成长类股票的风险管理工具。 ☟☟☟ 量化策略专题研究：中证500ETF和创业板ETF期权上市的影响与机遇-20220919-中信证券-27页.pdf-size1.52MB

8月基本持平，小幅改善：中国工业机器人生产8月同比增长1%，同比增长8%（7月同比下降9%，同比下降17%）；中国机床产量8月同比下降14%，月同比下降0%（7月同比下降15%，月同比上升0%）。8月制造业FAI同比增长11%（7月为增长8%），增长主要由电子和电气推动。1-8月高科技制造业FAI保持弹性，同比增长23%，而7M22年同比增长23%。公司在第二季度电话财报会议中的评论证实，7-8月整体行业趋势相对较弱，第三季度订单与第二季度相比基本持平。 ☟☟☟ 高China Industrial Indicators_ August largely flat with minor improvement mom ESS_EV_Battery still s-size4.75MB

“沃尔克时刻”的历史启示为美联储需树立信誉，坚定的抑制通胀以及通胀预期，即使以经济衰退作为代价。当前美联储快节奏紧缩与沃尔克严厉对抗通胀的措施存在一定相似性，并且此轮对于通胀预期的控制好于上世纪滞胀时期，因此此轮衰退虽然预计较难避免，但以温和衰退落幕或是可行的。而当前美债价格还未跌至底部，我们判断停止加息时是买入债券获得资本利得的好时机。 ☟☟☟ 债市启明系列：“沃尔克时刻”的启示-20220915-中信证券-35页.pdf-size0.77MB

消费者对通货膨胀的担忧仍然升高，但已超过高点。消费者在购物和外出就餐时继续进行低交易。从品牌转变到自有品牌，从更昂贵到更便宜的零售商是最常见的省钱方式。 ☟☟☟ 摩根US Equity Strategy _ NorthAmerica AlphaWise US Consumer Pulse Survey Wave 35.pdf-size4.18MB

流动性分析需要系统性思维。从传导链条看，资金市场流动性反映机构与机构之间、实体流动性反映机构与实体之间的资金供需状况；上述情形的预期变化，会影响固收市场和权益市场的交易策略。本篇报告，构建了特色的流动性分析框架，未来我们会将变量加入框架，形成定期流动性跟踪成果。 ☟☟☟ 银行业流动性专题研究：流动性分析全景图-20220906-中信证券-37页.pdf-size1.46MB