投资研报

市场现状：消费主力群体更迭，新消费需求驱动“兴趣消费”潮流涌起；用户调研：“新青年”正在为兴趣买单，这届年轻人兴趣消费月支出占比近三成；行业趋势：兴趣消费潮流涌动，多品牌花式捕捉消费者兴趣需求。近年来，社会物质生活日渐富裕，人民精神文化需求日益增长，消费群体迭代，消费领域兴起了“兴趣”引导消费的浪潮。 ☟☟☟ 2022年中国兴趣消费趋势洞察白皮书-63页.pdf-size3.32MB

我们看到K12课外教育参与者的新业务举措具有显著的长期潜力，但短期内的不确定性和波动性将会很高。 ☟☟☟ MS-China Education The View from 2030.pdf-size4.99MB

基于数据打通的“全链路”营销是当下的“时髦”，应用它的前提是什么？深度营销和运营的关键数据如何获得？如何利用数据进行更精准的营销投放？如何利用数据优化投放的效果？如何促进消费者的转化、留存，并不断提高他们的忠诚度…. 数据营销“教父”宋星用自己十余年的经验，通过真实案例一一回答上述问题。 ☟☟☟ 《数据赋能》-210页明冬亮解读“数据营销教父宋星”新书数据赋能.pdf.pdf-size48.16MB

汽车连接器是连接汽车内电子系统的信号枢纽，伴随汽车电动化、智能化趋势加速，车载连接器长期增量空间广阔。我们预计到2025 年，国内车载高压/车载高速/换电连接器/充电枪市场规模有望分别达到275 亿、234 亿、27 亿、42亿元，2021-2025 年CAGR 分别为41%、20%、83%、81%。在产业变革和国内智能汽车品牌领先的推动下，国产连接器厂商有望凭借技术突破+快速响应+优质服务+成本优势，抓住换道超车机遇，实现全球份额提升与业绩高速增长。 ☟☟☟ 通信行业汽车连接器深度报告：智能汽车推动产业变革，国产连接器龙头迎崛起机遇-20220915-中信证券-51页.pdf-size2.55MB

美国经济处于类滞胀环境，与1967 年-1970 年中期较为相似，经济趋弱、劳动力市场偏强但趋弱，通胀高位运行，当前美国距离实质性衰退还有一定距离，通胀问题更为紧迫，当前美联储需坚定地抗通胀以避免像上世纪70 年代步入滞胀泥潭。美债利率预计在加息停止前夕呈现上行趋势，加息停止至衰退结束是较好的做多美债时机，美股仍存在较大的下行空间。 ☟☟☟ 债市启明系列：美国经济走到哪了？-20220908-中信证券-36页.pdf-size0.93MB

指数编制事关资本市场话语权，影响市场资金流向和上市公司发展，本土指数公司和全球巨头必直面竞争。从海外指数沿革历史来看，指数的过去是产品化，现在是平台化（数据竞争），未来将是生态化（方案等投资服务）。MSCI 等全球巨头立足数据平台优势，不断升维竞争层次，从宽基指数到因子投资，从指数服务到一站式投资解决方案，从数据竞争到生态竞争，建立起了远高于区域本土公司的技术实力。中国指数编制行业亟需唤醒优秀市场主体和企业家的积极参与和竞争，亟需发挥本土优势和据能力，期待中国指数公司成为中国本市场基础设施的构建者，成为中国资本市场话语权的捍卫者。 ☟☟☟ 非银金融行业资产管理产业系列报告：指数编制，升维竞争，关注MSCI-20220907-中信证券-50页.pdf-size2.36MB

随着6月中旬以来天然气和电力价格的飙升，我们认为，能源危机，特别是可负担能力，已经达到了一个临界点，可能需要进行重大的政策干预。在我们看来，市场继续低估了危机的深度、广度和结构性影响——我们相信，这些影响将比上世纪70年代的石油危机更严重。以目前的远期价格计算，我们估计能源账单将在明年初达到峰值 c。 ☟☟☟ 高European Utilities_ The Energy Affordability Crisis_ Quantification, Solutions, Implications(1).pdf-size1.15MB

8 月24 日国常会强调，持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，降低融资成本。8 月LPR 在央行降息和银行负债端降成本的双重驱动下压降，本次国常会再提释放改革和传导效应，我们认为未来LPR 还有进一步的压降空间，但更有可能参考5 月，由银行主动压缩加点，实现LPR 的调降，而驱动加点压缩的核心则是存款成本下行，负债端释放空间。今年四季度5 年期LPR 仍有可能继续下调，预计将支撑四季度社融增速在10.3%附近。对于债市而言，如果后续LPR 下调，将带来一定利空因素，建议四季度警惕利率上行风险。 ☟☟☟ 债市启明系列：国常会再提LPR改革，下一次降息何时来临？-20220825-中信证券-35页.pdf-size0.94MB

如何引爆热点？什么是内容传播的启动代码？热点引爆背后的心理机制是什么？《热点:引爆内容营销的6个密码》全面揭示百万粉丝、千万点击背后的方法、逻辑和心理机制，在这个信息超载的时代把内容转化成巨大的商业价值！百万粉丝、千万点击背后的方法、逻辑和心理机制。 ☟☟☟