投资研报

四大央行货币政策前景和空间泾渭分明，美元指数整体偏强，人民币震荡运行。预计美元指数运行区间在 105 – 110；欧元运行区间或在 1.02 – 1.07；日元运行区间在 145 – 155；人民币运行运行区间在 7.1 – 7.4。 固定收益策略报告（汇率） ：四大央行货币政策和汇率市场展望，泾渭分明-中信期货.pdf-size6.82MB

2023Q2 公募基金规模持续增长达 27.6 万亿元，主被动基金分化明显，主动偏股型基金规模环比减少 6.6%至 4.64 万亿，仓位回落至 85.35%，季度加权平均收益率约-4.5%，跑赢沪深 300 收益率 0.65pct。主动偏股型基金小盘风格上行的趋势明确，配置风格继续向成长偏移，持续加码科技和制造，对 TMT的共识产生分化，大幅加仓通信而减仓计算机。 主动偏股型基金全景透视（2023Q2）：增配成长和科技，小盘风格持续上行-中信证券.pdf-size2.03MB

摩根士丹利资本国际亚太股票指数目前已进入牛市，较去年10月的低点上涨了25%。我们继续看好日本、韩国和台湾并暂停时间来观察大盘股投资宇宙的形状，探索市场和行业细分，以及他们的MS分析师的观点。 Morgan Stanley-Asia EM Equity Strategy Asias bull market – state of play ….pdf-size0.47MB

美联储更新RRP交易对手的资格要求，逆回购交易对手资格标准，以澄清并确保该工具的使用符合现有业务模式的自然延伸。 JPMorgan Econ FI-Short-Term Market Outlook And Strategy Fed updates eligibi…pdf-size2.09MB

日本、韩国等国家股市表现总结、数据分析与摩根大通对于投资者进一步的建议。 JPMorgan-Asia Equity Futures Quarterly Roll Update Mar-23Jun-23 Ro.pdf-size1.63MB

近期由于疫情因素干扰经济修复，投资者对于“稳增长”的效果及节奏出现了一定的分歧，“弱现实”使得债市表现较为震荡。与此同时，年初以来国债发行的单笔规模成为近年来同期的最高值，“强政策”持续发力。 债市启明系列：国债会是稳增长的抓手吗？.pdf-size1.02MB

投资者希望在期货合约到期日之后进行延长，必须通过平仓并重新建立。实际差可以是理论上的合理的溢价或折价。本报告中的所有滚动成本数据均为做多期货。 Global Equity Index Futures Roll Chartbook October.pdf-size2.12MB

在地缘政治冲击不断、国外技术垄断、国内产业升级的背景下，我国加速了专精特新企业的培育工作，目前总计培养了 8997 家“小巨人”企业，其经营业绩在2021 年量质齐升，培育初见成效。与此同时，约 87%的“小巨人”企业存在融资需求，股权投资机构的渗透率仅为26.5%，“小巨人”有望成为私募股权市场的高价值项目种子库。我们认为，培育专精特新企业将是我国长期且重大的战略举措，专精特新企业在股权投资市场和二级市场均具备长期优异的投资价值，建议对专精特新企业库持续关注、优中选优、提前布局。 ☟☟☟ 股权投资专题研究：潮平岸阔新机遇，专精特新正扬帆-20221027-中信证券-31页.pdf-size1.45MB

四季度初，美国汽油价格环比开始转正，相应地，汽油价格同比也出现上升趋势，接下来两个月能源通胀随汽油价格变动而充满变数。同时美国二手车价格指数继续下降，成为拉动美国通胀回落的动力。谷歌趋势显示，民众对通货膨胀关注度10月波动下降，对经济衰退的关注度在10月初下降到低水平，随后在10月中旬上涨至高水平，对于加薪的关注度维持高位波动。 ☟☟☟ 宏观快报：美国10月CPI同比小幅回落，或为8.0%.pdf-size1.50MB