投资研报

我们可通过图标中的几组对比数据得知某些结果，一起来看看，在这些已知数据中能有哪些能得到的启示：中国科技公司与世界其他公司相比；从基金流动角度来看；中国科技输出…. ☟☟☟ 摩根Investor Presentation TMT Webcast China Tech vs. the World…pdf-size2.60MB

元宇宙热度不减，WEB3.0引领的虚拟经济迎来爆炸式增长；万物智能化的时代，营销环境及模式正在改变。 ☟☟☟ 2022百度WEB3.0整合营销解决方案-策划交付团队-40页.pdf-size6.49MB

汽车智能化配置具有较强的消费升级属性，是车企产品实现差异化的重要方向，智能驾驶、智能座舱、智能底盘以及智能化内外饰等系统具有显著的增配趋势。智能驾驶系统是汽车智能化的关键指标，在成本下降和行泊一体优化方案的推广下，L2/L2+级别产品是未来渗透提升的核心驱动力；高阶智驾大算力产品加速推广，主力自主品牌高端化，铺垫未来L3以及以上智驾需求。智能座舱、智能底盘等系统渗透率快速上行，且ASP也有较大的提升空间，建议重点关注HUD、空气悬架和全玻璃车顶等典型产品。 ☟☟☟ 汽车行业智能化专题系列（2022Q2）：智能化加速，智能化产品快速渗透-20220823-中信证券-36页.pdf-size1.65MB

如果你是企业创始人，推荐你读这本书。而且你应该和团队一起读，一起来系统化地设计出更好的商业模式。商业模式如何不只依赖于商业直觉，而是系统化地进行设计并持续升级，《商业模式的经济解释Ⅱ》将单个企业的边界打破，开创性地提出了商业模式共生体、商业模式设计工程学等新概念、新方法、新思想，使企业的商业模式设计有依据、有途径、有方法，使之更加系统化。　 书中不仅有定性的方法，比如设计商业模式的原理和原则，还提出了定量的方法，例如基于商业模式的“会计核算方法”和基于商业生态圈的“财务分析方法”等。这些方法，无疑可以帮助企业家、创业者和管理者设计出更好的商业模式，获得企业的长足发展与成功。　 ☟☟☟

中国财富管理行业处于爆发前夜和高速发展期，相关机构积极推动财富管理转型以把握万亿元量级营收市场机遇。此前我们提出“3 x 3”分析框架来全面评估各机构财富管理业务，文章希望从中国财富管理行业头部参与机构相关数据展示行业发展历史和机构转型进度。 ☟☟☟ 中金公司-市场、客群与产品——中国财富市场跟踪.pdf-size1.34MB

《管理与组织研究必读的40个理论》是一本系统介绍组织与管理研究中常用理论的著作，具有全面性、学术性和实用性三个显著优点。首先，作者全面介绍了组织与管理研究中的40个理论，涵盖了组织与管理领域的重要理论。第二，对于每个理论的介绍都包括了理论内核、对理论的批判与评价、理论的测量，以及对该理论未来的研究方向等几个方面,具有重要的学术价值。第三，该书尽管是一本学术著作，但作者对于每个理论在公司实践中的应用均做了具体分析，因此对于实践者也具有很强的参考价值。因此该书是将理论与实践完美结合的典范。 ☟☟☟

“碳中和”背景下，以风、光发电为代表的新能源装机规模快速扩容，大幅提升电力系统对储能技术应用的需求，而抽水蓄能凭借技术成熟、连续储能时间长、装机容量大、度电成本低等多项优势，预计将继续作为主流储能技术。我国当前抽水蓄能装机规模远低于未来潜在需求，根据能源局规划及人民日报发文，近10 年间抽蓄建设将大幅提速，同时，2021 年抽水蓄能电价改革的落地也将在保障投资方基本收益的同时，释放向上盈利弹性。抽水蓄能产业链大致包括投资运营、总承包、设备三大核心环节。 ☟☟☟ 抽水蓄能行业专题：抽蓄建设风起云涌，哪些企业受益？-20220811-中信证券-43页.pdf-size1.88MB

通货膨胀贸易已经消退，而衰退贸易也开始占主导地位。市场正从价值转向增长，并在等待风险交易。投资者头寸净看跌，但显示出重新冒着风险的早期迹象。我们建议增持亚洲/新兴市场的质量增长。 ☟☟☟ Asia Quantitative Strategy.pdf-size4.35MB

南通江海是全球第五大铝电解电容器制造商&amp中国最大的工业铝电解电容机制造商，一直在利用其实力发展薄膜电容器和超级电容器业务。我们喜欢南通江海，因为其：1）关键铝电解电容器制造工艺的垂直集成，成型箔的自给率约为70%（日本同行为30%），这提供了约18%的GPM优势和更紧密的产品性能控制；2） 在铝电解电容器领域拥有强大的工业客户基础，该行业具有很高的进入壁垒，公司可以利用品牌知名度进入其他细分市场；3） 在新能源需求的推动下，薄膜电容器和超级电容器产品的管道业务将在未来几年开花结果。 ☟☟☟ Nantong Jianghai Capacitor Co. (002484.SZ)_ Chinese aluminum electrolytic capacitor leader seeking n-size2.06MB