金融

通货膨胀贸易已经消退，而衰退贸易也开始占主导地位。市场正从价值转向增长，并在等待风险交易。投资者头寸净看跌，但显示出重新冒着风险的早期迹象。我们建议增持亚洲/新兴市场的质量增长。 ☟☟☟ Asia Quantitative Strategy.pdf-size4.35MB

南通江海是全球第五大铝电解电容器制造商&amp中国最大的工业铝电解电容机制造商，一直在利用其实力发展薄膜电容器和超级电容器业务。我们喜欢南通江海，因为其：1）关键铝电解电容器制造工艺的垂直集成，成型箔的自给率约为70%（日本同行为30%），这提供了约18%的GPM优势和更紧密的产品性能控制；2） 在铝电解电容器领域拥有强大的工业客户基础，该行业具有很高的进入壁垒，公司可以利用品牌知名度进入其他细分市场；3） 在新能源需求的推动下，薄膜电容器和超级电容器产品的管道业务将在未来几年开花结果。 ☟☟☟ Nantong Jianghai Capacitor Co. (002484.SZ)_ Chinese aluminum electrolytic capacitor leader seeking n-size2.06MB

截至2022Q2，累计29 家理财公司获批、27 家开业。国有行、股份行理财公司规模占比居前，产品类型以固收类、开放式为主。2022Q2 期间，理财产品业绩表现回暖，权益类、混合类、固收类产品季度平均收益分别为2.3%、1.22%、0.97%；“破净率”逐步修复，从4 月的12.8%下降至6 月的5.2%。养老理财产品规模585 亿，业绩表现稳健，上半年收益中枢约2.3%。随着个人养老金制度相关政策落地，养老理财产品规模有望实现稳步增长。 ☟ ☟ ☟ 银行业理财产品专题研究之十一：2022Q2银行理财回顾及展望.pdf-size1.58MB