金融

原油、汽柴油、燃料油、沥青、液化石油气的短期评述、价量表现、开工利润/供需进展。 中国油品短期评述：SC原油仓单回流，月差短期回落-中信期货.pdf-size2.83MB

涨得越高，最后跌的越惨。 ☟☟☟ GMO大佬警告：史诗级结局要来了，美股超级泡沫等待破灭！.pdf-size0.66MB

投资与GDP之比的升高会增加过剩产能和通缩压力。鉴于中国在全球商品制造业中的巨大作用，我们认为竞争压力将上升，通缩压力将持续，这可能加剧贸易紧张局势。 Morgan Stanley -Asia Economics The Viewpoint How Big of a Deflationary Force Will China Be.pdf-size0.68MB

海外宏观：美联储12月议息会议如期暂停加息，会议宣布联邦基金利率的目标范围维持在5.25%-5.5%不变，并按照原计划进行缩表。 美联储释放降息信号，美元指数走弱，贵金属表现偏强-20231215-中信期货-13页.pdf-size0.55MB

报告基于期权特征和商品逻辑构建期权策略，将商品分为供求驱动、成本驱动和宏观驱动，使用期权跟踪策略信号，等权组合卖期权卡玛比率达到 0.99，取得一定效果。 权益及期权策略专题报告（商品期权）：商品期权与基本面量化结合策略研究-中信期货.pdf-size1.77MB

暑期带动下，价格进一步修复，库存与需求指数环比增加，整体压力有所缓和。 结构上，供给优于需求，从生产指标来看，8月PMI生产录得51.9%，环比上升1.7%。反映利润边际改善之下， 企业生产动力有所加强，与部分8月高频开工率数据如PTA、沥青、汽车半钢胎开工率走强相互印证。 地产政策利好人民币升值，商品下跌-中信期货.pdf-size0.59MB

香港银行将在7月28号开始发布1H23/2023业绩报告。我们认为这次表现好坏参半- HIBOR回升带来的正向影响受限于缓慢的贷款增速以及低迷的市场情绪。更为看好汇丰和渣打，维持对本地银行的平配(EW)评级上调恒生银行评级至平配(EW)。 Morgan Stanley-Mandarin Sound Bites 香港金融：银行1H232Q23业绩表现预览.pdf-size0.52MB

生猪行情反弹动能不足，产能有望持续去化，重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，关注弹性标的唐人神、天康生物以及运营稳健的牧原股份、中粮家佳康、温氏股份等… 农林牧渔行业跟踪报告：生猪产能去化进行时，保障农产品稳产稳供-中信证券.pdf-size1.03MB