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黄金近日表现不俗，但未必是常胜将军。以避险为目的来配置部分黄金资产，是投资可选项；以“有战事”为由参与黄金投资，就不靠谱了。 就在国内的国庆长假当中，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯） 突然对以色列发射逾5000枚火箭突袭，首轮至少已经造成约250人死亡，还有数千人受伤；以色列则马上宣布进入战争状态，随后派出战机轰炸加沙地带，进行报复式攻击，紧接着地面部队开进加沙地区对哈马斯武装进行清剿。 据网友们分析，哈马斯背后是伊朗，而双方背后还有其他神秘大国，估计战争会扩大云云……真是看热闹的不嫌事大！一时间，仿佛又进入了乱世。 古语有云：乱世买黄金，似乎国内大妈们不少会跃跃欲试买进黄金寻求厚利。其实，在行动的不光是大妈们，国际投资人也行动起来，国际、国内金价立马迅速跳涨。本人圈中的不少高净值人士朋友也纷纷问：世界大乱了，我们是否该赶快买黄金？ 虽然黄金近日表现不俗，不过笔者此处却要泼一泼冷水，因为这位“乱世英雄”一定不是一位常胜将军。中短期走势请看下图： 黄金从2020年至今的走势 （数据来源：东方财富网） １）短期而言，黄金价格的波动的确受地缘冲突、突发经济危机等影响。这是投资人基于避险情绪而交易的结果。一旦突发事件平复，金价就会回到原有轨道。２）中期而言，黄金价格的走势与美元的强弱刚好反向相关。因为黄金以美元报价，因此，在美元走强周期，黄金往往偏弱。３）长期而言又如何？我认为是基本与通胀率保持一致。请看一张曾被广泛引用的图： 美国市场不同资产类别长期回报比较 黄金二百多年来为投资人带来的年化实际回报率（扣除通胀）仅为0.6%，也就是基本上等于通胀率了。这个表现不但远远跑输股票的6.7%，而且还出人意外地跑不赢企业债券的3.5%，以及美国国债的2.7%。 其实，作为投资品的黄金，其一个明显的特征就是著名的价格“钟摆”现象，也就是说，价格是围绕着其应有价值作钟摆运动的。一段时间内价格会远在其价值之上，而一段时间后又会在其价值之下。黄金和房产一旦成为了投资品，就不能不受到“钟摆原理”的制约，长期而言，价格是既不可能只涨不跌，也不可能只跌不涨的。价格走势就像钟摆一样，物极就必反了。 黄金过去几十年的周期性走势物也印证了这个“钟摆原理”，记得到了2011年8月间，黄金价格经过近十年的上涨从200多美元／盎司涨到2013年初1900美元／盎司，涨幅近十倍，人们对黄金信心百倍：商场出现排队买金的奇景；公司里平时根本不关心投资的小妹们都在大谈如何参与投资黄金。俨然大家都成黄金投资专家。这与２００７与２０１５年间投资A股的全民动员异曲同工。 结果，当时的1900美元／盎司的金价，就成了今后多年的最高点。 再看一下较长的阶段性上涨走势，金价指数从1980年1月到2011年底共上涨了134%，而代表美股整体表现的标普遍500指数同期涨幅为992%，如果算上历年的分红，标普指数的总回报为2569%，远远跑赢金价。请看以下图表： 金价指数与标普500指数走势比较 （数据来源：彭博资讯） 如果遇上了一个下跌的周期，黄金价格走势则更会暗淡无光。也是根据彭博社的数据，1980年到上世纪末的20年间，最高是1980年的800美元/盎司，1999年最低不足300美元/盎司。 黄金上一轮周期性跌势 （数据来源：彭博资讯）

菲律宾坐拥绝佳的海岛资源，景色完全可以媲美马代、帕劳、斐济，而且从国内出发去菲律宾比去这些目的地距离更近更容易到达，同时菲律宾还拥有马代一岛一酒店同样的特色住宿模式，几乎可以做到让您独享岛屿优美海景与私密环境。 如今又有好消息，据菲律宾外交部官网消息：自2023年8月24日（本周四）菲律宾对华签证将施行电子签证，赴菲旅行的公民只需在官网提交个人信息，就可以远程申请临时访客签证！ 同时，菲律宾对我国的有条件免签依然生效：持有有效美国、日本、澳大利亚、加拿大或申根签证的中国公民，都可以免签入菲。初次前往可以逗留7天，最多可延长14天，即共可停留21天。 菲律宾全国有大小岛屿共有7107个，不知道怎么玩？没关系，今天，VERTU就给大家安利一个菲律宾的宝藏目的地，它是《谍影重重4》、《海滩》等影片的取景地，是《孤独星球》的强推景点之一，是“菲律宾最后一块净土”、“生态处女地”、“海上乌托邦”等诸多名誉为一身的巴拉望(Palawan)。 巴拉望岛 巴拉望岛并非仅指一座孤岛，而是由1796个大小岛屿组成的岛链。它是菲律宾群岛上迄今为止自然生态环境保护最为完好的地方，早在公元1976年时，就被列入国家野生动物保护区，由此一并保存下来的繁密森林与多样化的生态系统，也让它获得了重重美名。 对于这个既充满梦幻色彩，又古老神秘气质浓郁十足的群岛来说，沙滩、海水、阳光、风景、珊瑚、游鱼……这里几乎可以满足一切你对于海岛的想象与期望。 而且巴拉望的主岛拥有连绵1959公里的不规则的海岸线，地势结构非常复杂，所以这里还拥有特殊的山地森林，奇特的溶洞和地下河等等。 在这儿，你可以欣赏到令人赞叹不已的镜湖，冰清玉洁的纯白沙滩，颜色层次分明的海水，让人目不暇接的鱼群，幽静宜人的小岛，极具神秘魅力的泻湖，平易近人的长颈鹿，淳朴热情的村民…… 如果你想安静的享受大自然的一切，就像拥有这座岛屿多年、已然见怪不怪的“岛主”，那么巴拉望岛绝对是你最好的选择，当然如果你心血来潮想逛一些景点巴拉望岛也绝不会让你失望。 景点推荐 01.公主港 公主港作为菲律宾面积最大的城市，也是巴拉望省的首府，同时还是众多旅游者进入巴拉望的起点站。在巴拉望公主港的市区，人们用“The City of the Living God”（译为：神居住的地方）来彰显这个城市的文化与信仰。 在公主港，现代化的理念对于这座城市的影响并不明显，巴拉望之所以美丽就是因为她没有被过度开发，这里很好的保持了原有完好的自然风貌，因此也被称为“菲律宾最后一块生态处女地”。 02.地下河景观

当家族办公室的市场收入预计在 2021 年至 2026 年期间以惊人的 6.01% 的复合年增长率 (CAGR) 增长时，家族办公室的受欢迎程度激增也就不足为奇了。它们最近受欢迎的关键驱动因素是在超高净值财富管理和世代财富创造方面发挥着巨大功效。 名字里有这几个字？那就是我们所说的家族办公室？任何其他名称的家族办公室仍会被视为家族办公室吗？2022 年，尽管全球大流行迫使我们重新评估一切，但家族办公室的受欢迎程度仍处于历史最高水平，这引出了一个问题，即如果我们不再遵守先前制定的规则，那么家族办公室会是什么样子？ 现代家族办公室 尽管家族办公室的概念自6世纪就已经存在，但现代家族办公室通常被认为是由 JP Morgan 家族推广起来的，该家族于1838 年建立了负责其财务和资产管理需求的 House of Morgan

沉寂三年后，线下演唱成为了时下最炙手可热的文体活动之一，不论是国内还是国际巨星的演唱会，都吸引了无数歌迷的关注。 周杰伦、五月天、华晨宇、刘若英、梁静茹……据不完全统计，今年将至少举行200场明星演唱会。除此之外，还有大大小小的音乐节、LiveHouse、话剧、音乐剧等演出都成了热门的“抢手货”。 一面是观众们高涨的消费热情，而另一面则是“天价门票”、“一售而空”“黄牛肆意”的行业现象。 周杰伦演唱会外男子被抢两张门票、五月天演唱会黄牛溢价超1倍引发全网热议……前几年演唱会门票“秒售罄”还是高人气偶像的专属，而今年“秒售罄”几乎成了所有明星演唱会、音乐节的普遍情况。 可以说如今靠自己购买老老实实演唱会门票简直难如登天，不同的时间、场次、多样的购票渠道、与规则，许多人做好即使做了一番攻略、磨练了指速技术、开启了5G网速、提前定好闹钟、请好友帮抢后还是购票失败。 抢不到票除了有黄牛的存在，其实问题的源头在于本身，抢不到票是因为本身就没多少票，演唱会门票对外销售数量有限，且有部分门票用于“内部消化”。据媒体报道，有些演出“内部消化”的数量占到总门票数量的一半或一半以上，而除了“内部消化票”外，一些主办方还会将相当一部分的票打包卖给黄牛或二级交易平台，而非公开渠道流通，以此来获取高额利润。 由于演唱会门票紧俏等各个方面的原因，很多真正的粉丝常常错失心仪演唱会的机会。这时，如果您联系VERTU私人助理，我们将为您提供独家的购票机会，让您能够尽情享受您最爱的音乐盛宴，提供权益如下： 优先购票权益：不再为演唱会门票的抢购而烦恼，提前预订心仪演唱会的门票。 个性化购票服务：享受专属购票顾问的帮助，确保您获得最佳的座位和服务体验。 独家后援服务：根据需求提供专属的后援服务，确保您的演唱会之旅顺利无忧。 特别定制的演唱会礼遇：参与独家活动，与艺人近距离互动，享受特别定制的礼遇。 额外福利和特权：定期推出独家活动和优惠，让您的音乐之旅更加精彩。 定制音乐之旅权益：提前为您的音乐盛宴规划行程，包括但不限于出行、住宿、美食推荐及预定。 VERTU作为一家专注于为用户提供豪华服务的品牌，与众多演唱会主办方建立了紧密的合作关系。您将不再为演唱会门票的抢购而烦恼，而是能够提前预订到您心仪演唱会的门票，确保您不再错失任何一场精彩的演出。 购票攻略已经为您准备好，联系VERTU私人助理，开启一场难忘的演唱会之旅吧！

在两周前结束的 Schiaparelli 成衣秀上，久未出镜的中国女星范冰冰的现身为品牌增加了很高的热度，与其相关的微博话题阅读量跃至 170 万。 Schiaparelli 并不是一个所谓的 Z 世代品牌，相反，它有着和 Chanel 这样的品牌同样悠久的历史。就像 20 世纪初时，Schiaparelli 通过和艺术的联姻打开知名度，现在，它又找到了新的敲门砖 —— 社交媒体。 两个月前，一条超逼真狮子头晚礼服，一件镶嵌 3 万颗红色施华洛世奇水晶的红色礼裙，让 Schiaparelli

如果疫情防控政策调整、房地产、民间投资等支持政策能够不断出台且落地见效，中国经济下行趋势有望得以扭转，增长目标也有望达成。 又快到12月中旬了，历年的中央经济工作会议都在12月中召开，把脉中国经济、制定来年经济政策的大方向。今年情况比较特殊，新冠疫情年中多地散发，时起时落，对消费、投资以及企业经营影响极大，同时美欧经济陷入滞胀导致出口回落，中国经济面临内需不足和外需走弱的共振冲击，今年增长预测在3%左右，大幅低于5.5%的增长目标。明年经济工作首先需要扭转内需下行态势，还要应对供给冲击和信心不足，挑战大，任务重。为应对这一复杂形势，笔者认为，在疫情防控政策调整，支持房地产融资“三支箭”、“支持民间投资发展意见”等积极政策相继出台后，明年宏观政策重心将实现从货币金融转向财政政策、政策发力重点从投资转向消费主导、企业纾困从聚焦中小企业转向新型实体企业带动生态链的三大转变。 货币政策延续偏松取向，贷款利率创历史新低。11月25日，央行宣布全面降准25个基点，旨在保持流动性合理充裕，降低实体经济融资成本。本次降准后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%，已经低于许多新兴经济体。9月金融机构贷款加权平均利率降至4.34%，创有统计以来新低。其中，个人住房贷款加权平均利率降至4.34%，也是有统计以来的最低值。此外，专项再贷款和结构性货币政策工具余额超过5.5万亿元，实体部门杠杆率也升至274%的高位。 由于有效需求不足，宽货币到宽信用传导不畅。一方面，M2同比回升与贷款余额同比下滑呈现背离。截至10月，M2同比增速为11.8%，而人民币贷款余额同比降至11.1%，货币供应较快增长并未转化为信用扩张。居民购房和消费贷款意愿偏弱是主要拖累。10月居民中长期贷款增加332亿元，创2009年以来同期新低，并且连续11个月同比少增。 另一方面，居民新增贷款和新增存款显著分化。1-10月，居民部门新增人民币贷款仅为3.4万亿元，创近七年来新低；相比之下，新增人民币存款大幅增加12.7万亿元，创有统计以来的新高，且接近9.4万亿流向定期及其他存款，显示居民在信心疲软的情况下主动去杠杆。 2023年宏观政策重心需要从货币金融转向财政政策。面对当前有效需求不足、货币政策传导不畅的现状，2023年需要在维持宽松货币政策的基础上，进一步加大财政政策对总需求的支持力度，通过提振需求畅通供需循环。考虑到今年地方政府土地出让收入大幅下滑、防疫支出占用其他领域财政资金，地方财政形势较为严峻。2023年需要提高财政赤字率，比如从今年的2.8%提升至3.5%甚至更高，同时考虑发行1-2万亿特别国债对各地政府转移支付，用于对特定困难人群发放现金补贴，以及对大范围人群发放消费券。 地方专项债和政策性贷款接力支持下，年内基建投资保持较高增长。今年上半年，地方专项债发行金额达3.4万亿元，平均每月接近5700亿元。其中，超过50%投向基建领域（比如市政和产业园区基础设施、交通基础设施等）。下半年以来，政策性金融工具（准财政）成为基建投资的主要拉动。截至10月末，两批政策性开发性金融工具合计已投放7400亿元，有效补充了重大项目的资本金。同时，政策性银行8000亿元信贷额度也助力了基建项目的配套融资。在此推动下，前10个月基建投资累计同比达到11.4%，6月以来同比一直保持两位数增长。 然而，基建投资乘数效应较小，无法扭转内需走弱趋势。投资方面，民间投资和国有投资增速分化。10月民间投资当月同比下降1.6%，创2020年5月以来新低，过去6个月增速也都在0附近徘徊，政府主导的基建投资并未带动民间投资回暖。消费方面，社会零售总额增速再度转负，10月降至-0.5%，可选消费品明显走弱。除疫情多点散发之外，消费恢复还面临就业收入承压、消费信心不足等因素的制约。总体而言，尽管基建投资增速较快，但其乘数效应并不明显，对民间投资、消费增长的带动作用有限。 2023年政策发力需要加大中央财政提振消费的支持力度。考虑到基建投资的带动作用有限、消费对经济增长的贡献更大（2021年消费对经济增长的贡献在65%左右），2023年政策支持重点需要从投资主导转向消费主导，即在退税减税纾困中小企业、政策性贷款支持基建投资的基础上，加大中央财政提振消费的支持力度。鉴于今年各地发放消费券对提振消费的积极作用，应重点考虑通过中央财政通过发行特别国债对地方的转移支付，支持地方政府加大消费券发放力度，并借助“中央财政+地方补贴+企业折扣”组合模式，放大消费券杠杆效应，尽快推动内需回暖。另外，也可以再搞一轮节能绿色的家电和电脑手机等以旧换新，进入乡村，正好替换2009-11时期上一轮的商品的升级换代。 中小企业经营压力持续较大。首先，需求不足导致中小企业经营压力持续加大。11月，小型企业制造业PMI进一步降至45.6%，已经连续19个月低于荣枯线。统计局调查显示，11月小型企业反映市场需求不足的占比达到58.8%，比上月上升1.9个百分点。其次，民营工业企业利润持续负增长。1-10月，规模以上工业企业利润累计同比降至-3.0%，其中民营工业企业利润已跌至-8.1%。最后，减税降费退税政策的实施有效对冲了疫情对企业经营的冲击，但在利润持续负增长的情况下，减税政策存在“幸存者偏差”，对企业经营压力的缓解作用弱化。 企业纾困政策需要转变“直接纾困”思路，发挥企业生态圈的带动作用。二十大报告要求推动大中小企业在产业链、创新链、资金链、人才链上融合创新发展。在此之前，工信部等11个部委关于开展“携手行动”促进大中小企业融通创新的政策也明确提出，进一步发挥大企业引领带动作用，促进中小企业融入大企业生态圈，激发中小企业创新和发展活力。这为转变中小企业纾困政策提供了新的思路，要注重“以大带小”实现生态圈中的大中小企业融合纾困。 新型实体企业是“以大带小纾困”的重要抓手。随着数字经济的快速发展，一些大型平台企业特别是兼具实体性，科技性和生态网略性的“新型实体企业”，已经成为了多个产业链供应链的“链主”，并与广大中小企业形成了融合发展生态，可将其打造为“以大带小纾困”模式的样板：在产业链方面，通过产业融通提升中小企业供需对接能力，帮助中小企业扩大经营规模；在技术链方面，作为中小企业数字化转型服务商，帮助中小企业加快数字化转型和提升经营质效；在资金链方面，依靠场景、技术和数据优势改进中小企业信用评估，帮助中小企业提升供应链中的融资可得性并降低融资成本。 为更大程度调动各方面的积极性、弥补今年经济增速未达目标的缺口以及缓解明年更大的高校毕业生就业压力等，预计政策层将2023年经济增速目标设定在5%及以上的可能性大。如果疫情防控政策调整、房地产、民间投资等支持政策能够不断出台且落地见效，同时明年经济工作能够推动上述三大转变，中国经济下行趋势有望得以扭转，增长目标也有望达成。 注：以上内容及观点仅供参考，不代表我司任何立场，不构成投资建议，请谨慎看待。

过去一个多月来，美股再度重启暴跌，新兴市场股市更是一片哀鸿，非美货币一年来对美元的跌幅基本都在10%～30%的区间，即使“避风港”美债价格和黄金也因为激进加息而重挫。 此前不久，美元指数已突破了113.19大关，这是什么概念？一年以来涨幅21.49%，创2002年5月以来的新高。最近的前高是2002年1月的120附近，一年来美元对欧元升值17.43%、英镑20.84%、澳元10.54%、韩元21.15%、日元29.95%、人民币10.36%。 目前，美联储仍在激进加息进程中，势头有增无减，且在一众弱势“同行”的承托下，强美元大概率会持续下去。历史上，美债收益率尚未见顶之际，强美元很难熄火，而年内美联储还料将加息125个基点（BP），今年已经加息了350BP，强度前所未见。强美元难道是要上天？120看似也近在咫尺。 之所以美元指数狂飙突进，美联储主席鲍威尔的大变脸起码贡献了一半。9月22日，美联储加息75BP，并提升了2022～2024年的利率预测，分别从3.4%、3.8%、3.4%调整为4.4%、4.6%和3.9%，彻底粉碎2023年降息的幻想，导致美股大跌，当日美元指数正式突破111大关。 不过，这一切已经早有预警。 《华尔街日报》早就爆料，8月底，鲍威尔“撕毁”原定讲稿就代表着市场的分水岭。知情人士披露，鲍威尔废掉了原计划在8月末全球央行年会上讲话的演讲稿，并转为传递一个简单的信号——美联储会接受在打压通胀时出现衰退。 前美联储高级经济学家、现任耶鲁大学管理学院教授的William English评论称，“我怀疑，鲍威尔对7月（美联储议息）会后的形势缓和并不开心。”6月下旬开始，标普500在经历了25%的大跌后一度反弹近20%，市场甚至开始为明年降息80BP定价。 然后我们就看到了鲍威尔扑灭市场转鸽、希望吓崩美股的讲话，演讲时他强调，“我们必须坚持加息，直至大功告成”，直言“历史记录对过早放松政策提出了强烈警告”，直接给市场对明年下半年美联储开始降息的预期泼冷水。 鲍威尔举了最激进的美联储前主席沃尔克（Paul Volcker）的例子。沃尔克在上世纪80年代初通过惩罚性加息来遏制两位数的物价上涨，将美国经济拖入了深渊。“我们必须坚持下去，直到任务完成。” 美国8月CPI同比上涨8.3%，尽管低于7月的8.5%，但高于市场预期的8.1%；更令政策制定者担忧的是，在剔除波动较大的食品和能源价格后，8月核心CPI同比上涨6.3%，而前值为5.9%。这也显示通胀已经深入美国的方方面面。 也有观点认为，市场对通胀形势过于悲观了，毕竟通胀领先指标暗示通胀将持续下行。不过，关键在于下行的速度和幅度。汽油价格正在下降，但最终通胀数据需要更长时间才能降到美联储的目标（2%），特别是如果俄乌冲突持续的话。这将使美联储宁可更加鹰派一些。同时，美联储此举也是为了挽回自己的信誉。 高盛预计，在目前3.5%的利率基础上，美联储还将在11月、12月分别加息75BP和50BP（较一个月前的预测分别调高了50BP和25BP），这意味着年底利率水平就将高达4.75%。20年来，利率已经很少触及这一水平。而且，明年很可能利率还将保持在这一高位。高盛也在周五调整了对美股的预测，将2022年标普500目标价从4300点调低至3600点，如果出现深度衰退，不排除将跌至3150点。 要知道，欧元在美元指数中的构成中占比近60%，欧元、英镑也是主要构成，而今年这些非美主要货币都过于疲软，这也导致美元指数只能被迫大幅飙升。 尽管欧洲央行此前也开始加息，但加息幅度远不及美联储，且2023年欧元区经济陷入严重衰退的预期高企，能源危机阴霾笼罩。 俄罗斯已经彻底对欧洲“断气”，自2021年初以来，作为欧洲市场基准价格的荷兰TTF天然气期货即月合约已经上涨了9倍，从20欧元/兆瓦时上涨至目前的185欧元/兆瓦时，此前一度飙升至300欧元/兆瓦时。这导致欧洲的用气成本大幅飙升，电价飞涨，高成本甚至导致制造业需求下降，不少金属冶炼企业停工。关键在于，冬天也不远了，如何度过寒冬将成为欧洲的最大考验。 为了过冬，欧盟各国早早从夏天就开始了“囤气”，相当一部分欧盟成员国的库存都达到了80%以上，德国的天然气储量高于欧盟标准，10月前就达到了80%，11月前能达到95%。但问题在于，即使库存满负荷，也只能在俄罗斯维持正常供应的情况下确保正常使用，并可以承受一些暂时的停供。如果持续断供，无疑将面临严峻考验。 多位在海外的大宗商品策略师对笔者表示，如果是正常的冬季，现在的库存量大概只能撑不到两个月，但欧洲的冬季大概是从11月一直到明年4月。如果今年遭遇寒冬，那么欧洲可能举步维艰。 当然，欧洲也可以从其他地方寻求替代，但成本、运输问题都仍十分棘手。为了弥补俄罗斯天然气量的减少，欧洲LNG（注：LNG为液化天然气，而从俄罗斯进口的多为“管道天然气”）进口已同比增长60%，主要来源于美国。这使得全球液化天然气基准JKM在2022年平均上涨200%。

9月5日（周一），石油输出国家组织与其盟国（OPEC＋）将召开会议讨论油产政策。鉴于OPEC龙头沙特阿拉伯上月曾抛出减产议题，本次会议将不排除讨论降低产能以支撑油价。 受可能减产的消息刺激，布油2日盘中曾一度升破95美元，但随后担忧全球经济增长趋缓，导致涨幅受限，终场布油仅小涨1％报每桶93.28美元、纽约原油期货温和走高0.74％到87.25美元。两大指标油价周线仍旧收跌，跌幅约为6.1％与4.6％。 有消息称，目前油市供给依然吃紧，OPEC＋在这次会议料或将继续维持产出配额不变。由于油市前景不明，并不排除进行减产以拉抬油价。 近期由于各国联手加息抗通胀，导致全球紧急陷入衰退风险大幅升高，对石油需求造成巨大冲击，受此影响，布油已经从今年高点120美元附近大幅回落至93美元附近。 2020年时，世界油价一度大幅下跌，这使沙特阿拉伯遭受重创。而今年的高油价却推动沙特使之成为20国集团中经济增速最快的国家。沙特的预算盈余在今年第二季度增长至779亿里亚尔（约合210亿美元）。 今年第二季度，沙特阿拉伯日均原油出口收入达到10亿美元，同比增长94%，第二季度石油出口总额超过910亿美元，占该季度出口商品总额的80%，亦创下历史新高。 今年3月，沙特阿拉伯石油收入首次突破300亿美元，4月出口额小幅回落，而5、6两月均高于300亿美元大关。俄乌冲突爆发之前，沙特阿拉伯最高月度石油收入仅为230亿美元左右。 近来由于世界经济衰退风险上升以及伊朗原油即将重返市场的消息，世界油价从数周前的每桶120美元下滑至最近的每桶约90美元。 因此，沙特能源部长发声表示，由于国际石油期货合约价格未能准确反映供需基本面，为了避免石油市场出现大幅震荡，沙特将建议OPEC减产。 此言论发布后48小时不到，多个OPEC成员国纷纷发表声明以示支持。至于具体的减产幅度，预计将于周一的OPEC会议后公布。 有分析师预计石油输出国组织（OPEC）及其盟国将在周一的会议上保持产量稳定。交易员和分析师们称，全球市场有望逐步恢复，而对俄罗斯的制裁将削减原油供应。 “我预计OPEC将维持产量配额不变，市场供应紧俏，”澳新银行分析师Daniel Hynes表示。“然而，如果未能阻止原油卖盘，那么随后OPEC可能会被迫”采取更强硬的立场。 有些分析师预计OPEC+将决定维持10月份的产量水平不变，其他则预计将减产。OPEC+的代表私下表示，由于成员国面临不确定的前景，该集团仍在权衡其选项。近年来，OPEC会议的结果常常让观察人士感到意外。 9月2日，G7发布公告，将对俄罗斯石油实施价格上限。该制裁与原油进口禁令同步实施。即今年12月5日对原油实施禁运，明年2月5日对成品油实施禁运。此举得到了欧盟委员会的支持，未来实施还需要欧盟成员国的同意。 目前G7具体的实施价格上限以及相关实施细节暂未公布（理论上需要对原油与成品油分别设置价格上限），而俄方回应将对采取价格上限的国家停止供应石油。 G7价格上限是对此前欧盟对俄石油领域一揽子制裁打补丁，其初衷是在限制俄罗斯石油收入的同时尽可能降低对原油价格的影响。 综合来看，G7价格上限的实施，会导致在12月5日后俄罗斯原油出口难度增加，出口降幅预期增加，对油价产生上行风险，虽然这并不是欧盟政策设计的本意，但最终结果可能与欧盟与美国的初衷背道而驰。 按照欧盟制裁时间表，12月5日，俄油进口禁令将生效，俄罗斯对欧洲出口量仍旧高达200万桶/日，预计大约需要淘汰150~180万桶/日的进口量，这部分硬缺口如何填补是核心问题。 有专家认为当前对于欧盟而言有以下解决方案：