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美国和日本国债收益率一直在上升，曲线变陡，导致Value跑赢亚洲/新兴市场的增长。随着避险情绪的上升和成对的股票相关性，我们认为价值防御型风险敞口仍然是必不可少的。 Morgan Stanley-Asia Quantitative Strategy Biweekly Perspectives When Will….pdf-size2.47MB

展望 9 月，我们对权益策略维持中性观点，短期主要博弈政策面刺激后的市场反弹，在市场探明底部位置后，机会大于风险；利率短期震荡，中期债券多头格局仍在；多项跟踪指标开始上行，超额环境回暖，指增和股票中性策略维持中性偏多；市场活跃度较好，各大板块共振上行，叠加政策支撑，CTA 策略震荡向上。 九月FOF配置月报：顺时依势，关注CTA和中性-中信期货.pdf-size1.54MB

2023 年上半年公募固收类基金总规模为 8.89 万亿元，规模、份额均再创新高，可转债基金、混合债券型一级基金上半年表现亮眼，其余“固收+”基金分类中位数收益跑输中长期纯债型基金。资产配置方面，二级债基与偏债混合型基金权益仓位仍处近年高位。投资者对于现金管理产品的流动性敏感度较高，建议关注以“货币基金组合服务”为代表的现金管理类产品创新形式。 2023年上半年固收类公募基金盘点与市场聚焦：规模再创新高，关注产品创新机会-中信证券.pdf-size1.33MB

从资金面来看，银行板块仍属机构低配，1 季度公募基金重仓持股仓位不足 2%，且极低估值隐含的分红收益率保持乐观，建议投资者积极配置确定性强的品种。 银行业2023年下半年投资策略：如何配置转型期的银行股？-中信证券.pdf-size1.33MB

尽管宏观经济数据强劲，且第一季度宏观经济持续复苏，市场人气小幅下滑。除了国际经济关系的改善和强劲的GDP增长，摩根士丹利重申看好中国股票在新兴市场/全球市场的前景。 Morgan Stanley-China Equity Strategy A-share Sentiment Edged Down Despite.pdf-size1.15MB

市场对于经济复苏斜率、稳增长政策力度和美联储加息进程的预期在 2 月均有所分化。随着各类积极信号逐渐显现，预期的分歧有望逐步弥合，股市也可能随之上行；债市对利空相对钝化，预计将延续震荡格局；国内经济向好的趋势下商品可能仍有上涨动力。 2023年3月大类资产配置月报：预期重构带来配置机会.pdf-size0.96MB

元旦后全国各地疫情快速“过峰”，刺激政策频出推动经济加速修复，叠加 2023年 1 月下旬即将进入年报预告披露的高峰期，2023 年盈利预期成为当前更加重要的评价因素。基于中信证券研究部最新观点，梳理出 2023 年具备业绩弹性的五条主线。 2023年行业比较展望：盈利复苏的五条主线.pdf-size1.12MB

近年来，随着银行保本理财的转型与非标产品的清退，大量投资者转而发掘净值化产品的投资机会，固收类公募基金凭借相对稳定的收益表现与较低的回撤受到越来越多投资者的青睐。为了满足市场针对性需求，综合反映各类固收基金的市场情况，我们将多个Wind二级基金分类合并为固收类公募基金，并在此范围内进行各细分品类的分析。 2022年三季度固收类公募基金盘点与展望：规模再创新高，千亿管理人持续涌现.pdf-size1.34MB

政策鼓励和技术进步趋势下，可再生能源的渗透率不断提升，而新能源渗透率快速提升，叠加其出力的不稳定性，推升储能市场需求，电力系统的储能应用存在多种时间尺度需求，长时储能（一般指4h以上）成为储能发展的重要方向，在电力系统中具备多种优势；整体来看，长时储能具备提升新能源消纳能力、替代传统发电方式的潜力，可以为电网提供充足的灵活性资源，可有效降低电网运行成本，具备更强的峰谷套利和市场盈利潜力。 ☟☟☟ 电力设备及新能源行业储能系列报告专题三：长时储能大有可为-20221024-中信证券-63页.pdf-size2.69MB