金融

当前，从国际货币的支付、投资、融资和储备四大功能来看，人民币的支付和储备属性不断增强，尽管融资属性在美元、欧元等流动性收紧背景下有所凸显，但整体的投融资属性仍尚需加强。往后看，人民币国际化程度与美元等国际货币相比目前仍有较大差距，国际化进程任重而道远，预计未来人民币国际化将是全方位、多层次的稳中求进。 债市启明系列：人民币国际化进展研究，人民币能挑战美元吗？.pdf-size1.01MB

尽管美联储净的言论和本周强劲的劳动力市场数据不同，但市场继续原有观点，预计今年年底前将放松政策。我们讨论一下其中的一些原因。 JPMorgan Econ FI-Short-Term Market Outlook And Strategy.pdf-size0.79MB

12 月 14 日中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》，从全面促进消费、优化投资结构等八个重点任务展开，进一步细化了相关举措。恢复和扩大消费摆在优先位置，与 2022 年中央经济工作会议基调一致，还指出要适当增加公共消费。投资则更加强调基础设施补短板，交通基础设施建设居首。 债市启明系列：扩大内需战略，关注哪些要点？.pdf-size1.12MB

截至2022 年9 月末，股票两融余额1.39 万亿元，其中融券余额729 亿元。 两融市场又迎政策利好，中证金融决定整体下调转融资费率40BP，沪深交易所扩大两融标的股票范围。此次两项政策调整将有利于吸引增量资金，提升市场活力，提高相关股票的流动性和定价效率，将积极促进融资融券业务的长期稳健发展，满足投资者多样化的投资需求。 ☟☟☟ 2022Q3融资融券盘点与展望：两融市场又迎政策利好，市场活力有望提升-20221101-中信证券-19页.pdf-size0.84MB

2022 年信用债市场一路“牛气冲冲”，但慢牛的时光总过得很快，不知不觉又已走到四季度。相较于“风险事件”层出不穷的2021 年，今年信用市场最大特点在于“处变不惊”。随着资本市场的成长，我们认为对待风险的态度也应“与时俱进”。站在市场情绪分化的关键时点，回顾今年市场走势，我们通过不同板块的表现提出对2023 年的市场展望，并在市场热点中找寻蛛丝马迹，对2023 年信用风险进行推演。 ☟☟☟ 债市启明系列：如何看信用风险演化趋势-20221024-中信证券-34页.pdf-size0.89MB

后疫情时代，消费者对企业发挥社会价值的期待超乎以往，我们也有理由相信，「品牌向善」已经成为所有企业的必由之路。基于营销动态数据库中的案例数据，我们将在本篇报告中对品牌 ESG 营销实践进行一次全景展示，从营销话题、热门形式、活跃行业、代表案例等维度，对品牌ESG 营销现状进行分析解读，并从中提炼出未来营销趋势和品牌机会点，希望为品牌和营销从业者带来新的灵感和启发。 ☟☟☟ 2022 ESG 营销趋势报告-50页.pdf-size17.03MB

文化娱乐、社交婚恋行业投放同比增长明显，手游投放势头大减；娱乐、社交、电商、工具类应用投放强势，2022年Q3，文化娱乐类App投放占比接近30%位列第一，其中视频类App投放势头最猛，成为继电商行业之后最值得关注的赛道之一，快手极速版和抖音极速版稳居热投榜第一梯队…. ☟☟☟ 2022年Q3移动广告趋势洞察-42页.pdf-size3.00MB

考虑到就业市场或于明年一季度出现恶化，年内美国通胀粘性较高，控制通胀或于明年出现一些进展，维持此前美联储或于明年一季度停止加息的判断。考虑到美联储前瞻指引规律、泰勒规则以及实际利率水平，维持此前加息终点为5%左右，年内后续加息 125bps 概率较高的判断。美债利率还未见顶，但其未来波动预计较大，需警惕美债利率持续一段时间在 4%以上运行的风险。 ☟☟☟ 债市启明系列：美联储紧缩会走多高、多远？-20221013-中信证券-35页.pdf-size1.35MB

本报告中的深入和差异化分析旨在解决复合材料企业如何应对能源转型，我们预计到2025E，风能行业将仍然是CF最大的终端使用市场（占总市场的46%），而太阳能行业的需求增长最快（复合年增长率为34%），这是市场经常忽视的一个大型行业的利基应用。 ☟☟☟ GS-China Advanced Materials_ Composites – Working behind the scene of energy transitions Initiate o-size6.62MB