金融

美联储、欧洲央行和英国央行在本轮经济周期中已经完成了加息。同时预计日本央行将在2024年1月同时取消NIRP和YCC。 美国、欧洲和英国的通胀减速仍在继续。中国的消费物价指数正处于通缩区间。在拉丁美洲，通货膨胀的影响普遍较弱。 Morgan Stanley Fixed-Global Economic Briefing Global Inflation and Central Bank …-105187260.pdf-size0.40MB

在人工智能(AI) 需求增长的背景下，我们对AI硬件供应链的价值主张和增长潜力进行了深入剖析。我们还引入了我们专有的STEAM框架来确定对应的长期受益者。我们看到硬件供应链股票价值持续被重估。 Morgan Stanley-Asia Technology 亚洲科技 AI硬件供应链——STEAM的价值.pdf-size1.18MB

我们估计，可折叠智能手机出货量在2022-25年期间可能以45%的三年复合增长率增长。智能手机品牌和显示器供应链中的品牌将从这一趋势中受益最大。 Morgan Stanley-Asia Primer New Opportunities Unfolding for Smartphone Disp….pdf-size2.65MB

下调存量房贷利率虽然有助于降低居民部门负债压力、刺激消费，但也面临银行息差压力制约和政策设计落地的挑战。中信认为，存量按揭贷款利率存在下调的可能性，但预计更多由商业银行自主决策，如果存量按揭利率有所调整，方案设计上会更加灵活精准，不排除央行等部门采取一定的激励措施，对冲商业银行利息收入减少的负面影响。 债市启明系列：如何看待存量按揭利率调整的可能性？-中信证券.pdf-size0.81MB

股票市场是实体经济的晴雨表，券商股是股票市场的晴雨表。在实体经济复苏，资本市场投融资活跃度持续的预期下，预计年内证券行业盈利增长30%-35%。 证券行业2023年下半年投资策略：把握基本面与政策面共同驱动的估值修复契机-中信证券.pdf-size0.74MB

每周主要单位销售额同比增长 93%，环比增长 -36%。每周二级单位销售额同比增长 143%，环比增长 -33%。上周总销售率为 62%。 Morgan Stanley-China Property Database Tracker #13.pdf-size2.44MB

1.提高对当前季度增长和通胀的关注度；2.货币基金组织暂停的理由逐渐消失；实质性同步加息的风险上升；3.房地产拖累消退推动中国股市反弹…… JPMorgan Econ FI-Global Data Watch Longer, higher, deeper.pdf-size9.56MB

重定向的被压抑的需求、步入正轨的复苏以及潜在的分配流入应有助于国内重新开放的受益者在短期内继续表现良好。摩根士丹利确定了21只个股是该主题的最直接受益者。 Morgan Stanley-China Equity Strategy Chinese Reopening Beneficiaries Set t..pdf-size0.50MB

国企三年改革，通过引入战略投资者，推进专业化平台打造，建立现代企业制度，实施市场化激励，极大提升了国有企业的经营活力。当前的信用融资环境也相对有利于国有企业发展，我们看好基础设施和现代服务领域，国有企业的进一步成长。 ☟☟☟ 基础设施和现代服务产业行业国企改革专题研究：整合提升效率，引战优化治理-20221029-中信证券-50页.pdf-size0.94MB