金融

2023 年初，随着疫情封控的解除，2023Q1包括创新药械、中药、医药商业、医疗服务等板块，已经出现了明显刚性需求反弹态势。 医疗健康行业产业2023年下半年投资策略：医药新周期下百花争鸣，优选赛道价值凸显-中信证券.pdf-size4.56MB

2023年化学品和农业展望与数据，包括特殊产品、商品、农业化学品和包装。 JPMorgan-2023 Chemicals and Agriculture Outlook Specialty, Commodi…-_removed.pdf-size3.74MB

目前，数据交易处于早期发展阶段，在政策、技术、服务业态等方面具有很大的发展空间。中信看好数据作为新型生产要素对传统生产方式产生的积极作用，亦重视数据交易中的潜在投资机会。 科技行业前瞻研究行业数据交易专题：数据交易，打通数据要素到数字经济的关键.pdf-size1.45MB

没有惊喜的一年本身就是一个惊喜。鉴于每年都有一些观点，我们根据全球宏观市场，将讨论能启发投资者的10个观点。 Global Macro Strategist Top 10 Surprises for 2023.pdf-size3.54MB

2022 年以来，A 股在预期下修的背景下总体下行，目前处于低预期、低估值、低情绪的状态，且进一步降低的空间有限。当前估值系统的分化特征减弱，预期的变化或将成为风格驱动主线。历史经验看，预期变化前，整体风格均衡配置、局部估值轮动较为有利；预期修复后，可通过分析师盈利预测、企业行为捕捉拐点行情的高弹性品种。此外，A 股场内衍生品布局加速，已初步形成对大中小盘宽基指数或ETF，线性和非线性工具的全覆盖，在高波动、复杂市场环境下进行风险管理的价值凸显。 ☟☟☟ 2023年量化投资策略：紧扣预期，做短谋长-20221103-中信证券-37页.pdf-size2.06MB

当前，全球供应链仍未修复至疫情前水平、俄乌冲突持续发酵、海外主要央行大幅收紧货币政策，全球经济增长前景面临挑战，并削弱未来全球贸易增长动能。随着外需呈现趋势性滑落，我国明年出口增速料将下移，在明年出口价格保持相对稳定的假设下，预计2023 年的出口同比增速或将落入-3%至4%的区间，但结构性的亮点仍然可期。 ☟☟☟ 债市启明系列：如何看待明年的外贸形势？-20221026-中信证券-33页.pdf-size0.83MB

虚拟主播市场规模稳增，受众群体不断扩大，预计2022 年市场规模达到50 亿元左右。考虑到行业已进入技术升级迭代的新阶段且开始共享泛娱乐与直播大市场的流量红利，预计虚拟主播市场规模将会继续保持稳定增长态势。 ☟☟☟ 艾瑞咨询：2022年中国虚拟主播行业生态研究报告-2022.10-37页.pdf-size1.84MB

对于经营者来说，在全域兴趣电商时代，洞察消费者的兴趣所在，进而围绕用户兴趣进行内容创作和商品开发，才能获得持续的增长。 本报告从抖音平台内容创作与消费趋势出发，对抖音电商商品趋势展开分析，并针对商品孵化、启动、爆发、续销的经营全过程提出方法引导，帮助抖音电商商家在快速进化的市场中把握风向，抓住下一个增长点，用内容创造消费流行。 ☟☟☟ 2022抖音电商商品发展报告-抖音电商-2022-71页.pdf-size2.55MB

2022 年 Q1-Q3 因疫情封控以及消费大环境因素的影响，医药各板块业绩分化明显，但整体成长性依旧稳健，尤其是刚需性板块。叠加“十四五”生物经济发展规划的政策引导以及海外政治环境变化导致的预期改变，部分子行业赛道调整显著，但是整体生物医药板块的 2022 年预测动态市盈率已经回落至 21 倍，回到约 2011-2012 年水平，在 Q4 政策预期逐渐明朗以及国内外政治环境逐步走向稳定的大环境下，结合目前板块的较低估值位点，重点看好生物医药板块的年底触底反弹机会，建议关注围绕国产自主化、国际化、高端制造、普惠医疗等优势赛道布局的优秀企业。本次我们对重点覆盖的 59 家公司 2022 年前三季度以及全年业绩进行前瞻预测，从个股层面提供思路和指引。 ☟☟☟ 医疗健康产业点评：三季报前瞻，Q3业绩持续分化，关注高景气赛道Q4强势反弹-20221009-中信证券-27页.pdf-size0.79MB