金融

视频游戏产业已经吸引了全世界数十亿人的关注，预计只会增长；随着行业从付费游戏模式发展到免费游戏模式，品牌有机会向这个不断增长的人口群体展示自己；如果品牌想在视频游戏媒体上投放成功的广告，就需要对其广告内容进行创新。 ☟☟☟ 2022年第二季度网络媒体报告（英）-28页.pdf-size1.93MB

随着中国经济从第二季度放缓中逐渐复苏，各个行业似乎都在走不同的道路。9月份PMI报告中的信号强化了这种不同的表现。一方面，国家统计局制造业PMI的上升惊喜和国家统计局非制造业PMI-建筑活动指数的稳步上升表明，工业活动有了可观的增长，财政政策支持力度加大对基础设施FAI的影响。另一方面，令人失望的财新制造业PMI表明出口部门活动疲软，而本周发布的财新服务业PMI（下降5.7个百分点，至49.3个百分点）以及早些时候发布的国家统计局服务业PM指数（下降3.0个百分点，降至48.9个百分点）明显放缓，这表明服务活动持续疲软（尤其是在零售、航空运输、住宿和餐馆等多个行业）。我们预计下周发布的9月活动数据将显示出类似的趋势，工业生产增长良好（+1.0%m/m sa），零售销售持续疲软（-0.1%m/m，sa），固定资产投资增长稳定在7.2%oya（反映出固定资产投资基础设施和制造业固定资产投资以及房地产固定资产投资疲软）。我们预计第三季度GDP将出现9.5%的季度环比反弹，这在很大程度上抵消了第二季度8.7%的季度环比收缩。 ☟☟☟ GDW Asia 17 Oct 22 China 3Q GDP and September data show d…-98754317.pdf-size2.43MB

股票市场上的买入并持有、以贝塔为重点的策略并不是将中国令人印象深刻的经济增长货币化的有效方式：在过去十年中，名义GDP平均每年9%，摩根士丹利资本国际中国/上证综合指数仅实现了0%/3%的复合年增长率，而标准普尔指数仅为10%。也就是说，在正确的周期中选择正确的主题/行业已被证明是非常值得的，例如21世纪初商品周期、21世纪末金融和过去十年消费者/TMT股票的超额收益。 ☟☟☟ GS-China Strategy_ Finding the next multibaggers in China_ When Little becomes Giant(1).pdf-size3.77MB

美国邮政局在度假季节提高了费率。新费率将从10月2日起至2023年1月22日止适用于商业和零售客户。美国邮政总局于8月10日向邮政监管委员会提交了通知，要求将关键产品的价格与往年保持一致。根据送货区域和包裹重量，这些新价格将使Priority Mail和Priority Mail Express服务的每包价格提高0.25美元至6.50美元。一级套餐服务、包裹选择地面服务和USPS零售地面服务将每套餐增加0.25美元至5.85美元。除了已经打折的常规价格外，价格区间的上涨幅度低于竞争对手FDX和UPS，后者本月早些时候宣布价格上涨。 ☟☟☟ ms-Freight Transportation Fast Lane USPS Rate Increase, IAM R…-98541577.pdf-size6.52MB

本届峰会还积极推动各国、各行业在 IPv6 融合应用方面的合作，积极推动 IPv6 网络安全研究，促进 IPv6 垂直行业应用中的多边参与。来自政府政务、互联网、金融、医疗、教育、能源等各领域的行业技术精英和企业代表，结合自身公司的业务和实践情况，分享行业领先的 IPv6解决方案以及实践案例，帮助用户解决 IPv6 难题，加速 IPv6 升级演进。大会主席、下一代互联网国家工程中心主任刘东在开幕致辞中就表示，“IPv6 不仅是技术产业全面升级的关键契机，更是全球互联网创新的新机遇。IPv6 技术潜力的拓展、融合应用的布局、网络安全能力的构建，对于提升全球互联网承载能力和服务水平、构建可信数字经济提供了新思路、强动力、高保障，这必将促进数字经济繁荣发展，加速智能美好生活的到来！” ☟☟☟ 2022全球IPv6峰会总结-23页.pdf-size1.30MB

产业链各环节头部效应显著较高，中国从版权保护切入，探索无币化NFT发展路径NFT行业产业链分为基础设施层、项目创作层和衍生应用层。基础设施层为NFT铸造和交易提供底层技术基础，价值捕获基于NFT铸造和交易（Gas费），以太坊是NFT领域区块链的绝对霸主，30日（9.16-10.15）NFT领域的交易总额为24.41亿美元，其中71.48%架构在以太坊上，但其他区块链也正加速NFT生态布局。 目前中国NFT市场仍处于起步摸索阶段，国内主流的NFT发售或交易平台主要包括阿里拍卖、蚂蚁链粉丝粒、幻核和NFT中国。国内发行的NFT项目数量不多，但涉及的领域（体育、文创等）以及映射的数字内容形式（音频、3D模型、动画等）较为多元。由于国内对虚拟资产相关业务的监管态度历来十分严厉，NFT在中国的发展路径将遵循不同于海外市场的商业模式，中国企业更多是从版权保护切入，发挥NFT数字产权证明功能，强调无币化NFT的探索。目前蚂蚁链粉丝粒、幻核发行的藏品均未开放二手交易。 ☟☟☟ 2021年NFT行业概览.pdf-size2.77MB

今年以来，面对国内外多个因素的扰动，上半年我国出口仍然体现出了较强的韧性。往后看，在外需趋弱的预期和去年同期的高基数影响下，我国出口增速中枢料将回落，但结构性的亮点仍然值得关注。RCEP 框架下，成员国对于化工品、贱金属制品和纺织制品的需求或为我国出口带来新的增量；欧洲和美国的外需回落可能对我国消费品和中间品出口形成较大压力，但欧洲能源危机背景下，我国的化工、贱金属等出口或会体现出对欧洲的替代效应；机电产品方面，预计整体增速有所回落，汽车等商品出口或仍能保持一定的增长。 ☟☟☟ 债市启明系列：未来出口的增量和减量在哪儿？-20220920-中信证券-36页.pdf-size1.08MB

基于渗透率成长速度及ASP两要素，推荐空悬、HUD及全景玻璃车顶；从中短期视角看，空悬仍待观察后续新车发布情况及装配空悬的新车型的销售情况，全景玻璃车顶及HUD装配率快速提升、有望进一步渗透。此外，基于装配率指标，我们观察了45个零部件/功能的上车情况，针对较低装配率且装配率保持上升趋势的零部件/功能，我们认为5G网络、透明底盘从0到1、开始快速上车，流媒体内后视镜及隐藏式电动门把手装配率边际增长迅速，相关赛道具有渗透率快速提升可能。 ☟☟☟ 基本面量化之数据仓库系列：汽车零部件赛道观察与挖掘（2022年8月），建议关注5G网络、透明底盘、流媒体内后视镜、隐藏式电动门把手-20220919-中信证券-30页.pdf-size1.10MB

初始KIN-8701数据进入范围；我们认为，风险/回报偏向于上行。KNTE正在对BRAF突变实体瘤的KIN-2787（泛RAF抑制剂）进行第1阶段研究，初始单药治疗数据集将于22年第4季度公布。回想一下，该试验将招募约115名患有I、II或III类BRAF癌症的患者，剂量递增部分侧重于安全性、PK/PD、，以及活动的初始迹象，以告知研究后续剂量扩展部分的剂量。在数据公布之前，我们认为投资者主要关注的是II类和III类肿瘤的活动迹象，目前尚无批准的治疗方法。 ☟☟☟ 高Kinnate Biopharma Inc. (KNTE)_ Framing the upcoming Phase 1 KIN-2787 data Reiterate Buy(1).pdf-size3.03MB