在我们的第10次迭代的铜顶项目报告中,我们分析了前50个项目,这些项目将在未来五年内形成>60%的新铜供应,并占到c。1000亿美元的资本支出。我们从我们的分析中强调了一些关键的要点:
1)提高激励价格,使新项目上线,平均激励价格为9万美元/吨,较2018年上涨30%,边际激励价格为1.3万美元/吨,以解决由于成本通胀、上升的必要回报和广泛的项目延迟。2)2023年后材料供应增长放缓:已批准项目的新铜供应在2024年达到峰值,之后直到2027/28年才有重要的铜项目出现。尽管从2024年开始,供应增长似乎疲软,但鉴于的低碳经济和不断增长的绿色铜需求,需求可能会加速。3)新项目审批过程减慢:在我们2018年和2022年版本中分析的项目中,约50%的生产平均延迟了3年。4)在我们的全球覆盖范围内,我们发现在5年的时间内,紫金矿业、CMOC、第一量子、泰克资源和Oz矿业拥有一些增长最强劲的项目。展望2026年以后,SCCO和必和必拓在管道增长项目中脱颖而出,这将使它们能够抵消储量枯竭和品位下降。RioTinto、安托法加斯塔、伦丁矿业和MMG也受益于可能大幅增加产量和产量的大型项目。
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高Metals & Mining_ Copper Top Projects 2022_ A Deficit on the Horizon(1).pdf-size5.34MB