南通江海是全球第五大铝电解电容器制造商&中国最大的工业铝电解电容机制造商，一直在利用其实力发展薄膜电容器和超级电容器业务。我们喜欢南通江海，因为其：1）关键铝电解电容器制造工艺的垂直集成，成型箔的自给率约为70%（日本同行为30%），这提供了约18%的GPM优势和更紧密的产品性能控制；2） 在铝电解电容器领域拥有强大的工业客户基础，该行业具有很高的进入壁垒，公司可以利用品牌知名度进入其他细分市场；3） 在新能源需求的推动下，薄膜电容器和超级电容器产品的管道业务将在未来几年开花结果。
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