在1月29日至2月1日期间，摩根士丹利与来自Singapore和香港的约20位投资者进行了深入的讨论:超过50%的投资者关注上半年银行的潜在股息分配，并一致认为台湾保险公司在业务上面临结构性问题。哪些超过6000亿台币的市场资金从保单流出流向债券、ETF基金等其他储蓄型产品，导致保费支出超过保费收入。此外，尽管潜在的降息可能会降低今年的货币互换成本，由于新台币兑美元升值的潜在外汇损失，以及新的外汇储备规则允许他们在外汇储备达到上限时预订全额外汇收益对冲成本仍然承压。由于保险公司的外汇储备在去年11月至12月跌破上限，这种情况在今年不太可能发生。虽然由于已实现收益、外汇收益和基数较低，保险公司1月至24日的盈利可能会出现相对强劲的季比/同比增长，但我们对这一群体保持中性，并倾向于估值更高的银行，如中国信托银行和永丰银行。我们认为，元大和chailease将是降息趋势的主要受益者。