CERE受益于Karuna（未涵盖）报告阳性Ph3（紧急-2）数据测试精神分裂症患者的KarXT。我们注意到，与选择性靶向M4毒蕈碱受体（PAM）的Emraclidine相比，KarXT是一种M1/M4首选毒蕈碱激动剂。KarXT的PANSS总分下降了9.6分，处于投资者预期的高端。投资者现在专注于Cerevel的心率研究，数据预计为YE22。模型变化：我们更新了2.54亿美元股权融资、3亿美元可转换债务的模型，并在卡鲁纳数据发布后将emraclidine的POS从50%增加到60%。我们的新PT现在是50美元（从39美元）。
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摩根Biotechnology – 2Q22 SMID Cap Earnings_ Wave 3.pdf-size2.08MB