城投债和产业债的交织形成了主流的信用债市场,而两者之间又存在有趣的投资跷跷板现象。当城投债表现较好时,会挤压市场对于产业债的投资,资金在板块间的流动导致跷跷板倾斜,进而影响各板块的利差表现。而一旦城投利差被压降到极值,市场又会将目光转移到产业板块。近年来在去杠杆影响下,融资分化十分显著,债券市场中产业主体在经历了多轮大浪淘沙所剩不多,当然也彰显了幸存者价值。今时今日,十分有必要再度审视产业债的资质与价值,通过对比融资、利差及风险趋势,对产业债板块构成进行重新审视。
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城投债和产业债的交织形成了主流的信用债市场,而两者之间又存在有趣的投资跷跷板现象。当城投债表现较好时,会挤压市场对于产业债的投资,资金在板块间的流动导致跷跷板倾斜,进而影响各板块的利差表现。而一旦城投利差被压降到极值,市场又会将目光转移到产业板块。近年来在去杠杆影响下,融资分化十分显著,债券市场中产业主体在经历了多轮大浪淘沙所剩不多,当然也彰显了幸存者价值。今时今日,十分有必要再度审视产业债的资质与价值,通过对比融资、利差及风险趋势,对产业债板块构成进行重新审视。
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