又一轮令人鼓舞的结果，因为西南次线需求似乎比预期的要好。TEAM发布了最强劲的前景，几乎没有疲软迹象，而NEWR则加速并宣布转向盈利。APPN的第二季度和指南也显示出了弹性。 ☟☟☟ TEAM.OQ-Morgan Stanley-Software 2Q22 New Stack Earnings Roundup TEAM, NEWR APPN.pdf-size1.87MB

现如今内容的形态百花齐放，用户的喜好日趋多元，品牌也在面对从未如此丰富的供给和选择；机遇、 创新、 焦虑、 流量、 平台、 用户……在无数不确定面前，我们唯—确定的是好内容的长期价值和穿越周期的生命力，我们相信未来所有的品牌都将成为内容品牌，而在这个过程中网易态度营销愿成为品牌坚实、 可信赖的同路人。 ☟☟☟ 2022网易内容玩家营销趋势白皮书.pdf-size13.81MB

在中国宏观复苏低于标准的情况下，我们更青睐拥有1)市场份额增加、2)下半年盈利能力/利润率强劲提高的公司。网易和快手是我们在中国唯一的在线娱乐公司。 ☟☟☟ Morgan Stanley-China Online Entertainment Limited Recovery-97963750.pdf-size2.52MB

公募基金管理规模环比上升6.7%，至26.7万亿元，规模和份额进一步扩容。截至2022年二季度末，剔除ETF联接基金后，国内公募基金管理规模和管理份额分别达到26.7万亿元和23.8万亿份，均创出了历史新高；管理规模较一季度末增加了16861.8亿元，环比增幅6.7%，较年初增长了4.6%；份额较年初增加了10903亿份，环比增幅4.8%，较年初增长了9.3%。二季度受权益市场回暖的影响，规模增速高于份额的增长。 ☟☟☟ 2022年上半年公募基金盘点与展望：规模再创新高，固收贡献主要增量-20220816-中信证券-42页.pdf-size0.83MB

房地产行业是一个特殊的行业，其研究目的本身就超越股票研究。 房地产行业的运行现状，不仅和宏观经济及政策密切相关，更直接成为判断宏观经济走向和政策变化的重要起点。 对产业运行态势的研究，对产业结构的分析，权益市场的研究，固收相关的信用研究，从方法论上，是相互关联，不可分割的。 ☟☟☟ 房地产行业专题研究：房地产行业的研究方法论-20220816-中信证券-89页.pdf-size1.79MB

元宇宙不是一个颠覆性的创新技术，是基于多项数字技术“连点成线”的综合应用。融合了信息技术（5G/6G）、人工智能、云计算、大数据、区块链以及VR、AR、MR，建模引擎在内的数字技术的成果。 不同技术在元宇宙中发挥着不同的功能，共同推动元宇宙创新发展。 ☟☟☟ 2022元宇宙产业技术和创新应用白皮书-35页.pdf-size3.14MB

这是一本关于经济学悖论和反常现象的杰作。在拍卖市场中，经常会出现“赢者的诅咒”现象，即拍卖的夺标者往往并不能实现预期的收益，甚至会遭受损失。本书深入探讨了经济生活中广泛存在的各种反常现象：表现为经济主体的实际选择及行为与基于自利经济人和效用最大化假设的一般经济学理论所作预测的不一致，而先前出现的主流经济学理论辩护对这些系统性不一致现象的解释力却非常有限。因而,书中对博弈论、劳动力市场的行业工资差异、拍卖市场、人类的偏好和选择、金融市场、博彩市场等领域表现出的合作现象和人性中的利他主义、人类在储存和加工信息方面的局限性进行了比较全面、系统的理论分析和实证研究。这一系列研究从另一个视角开拓了现代经济学研究的新领域，成为行为经济学和行为金融学的经典著作之一，使得传统的标准经济学向现实经济的真实世界迈出了一大步。 ☟☟☟

投资和净出口拉动GDP增长：上半年，固定资产投资增速、净出口增速均高于GDP增速，而社零总额增速低于GDP增速。尤其是2022Q2，疫情导致社零总额同比下滑，但投资和净出口拉动GDP仍增长0.4%。 基建和制造业拉动投资增长：基建投资增速、制造业固定资产投资增速均高于固定资产总投资增速，弥补了房地产投资下滑的拖累。 ☟☟☟ 基础材料和工程服务行业：2022年下半年宏观和基建展望-20220818-中信证券-35页.pdf-size1.85MB

2020年以来的“固收+”概念热潮中，二级债基与偏债混合型基金实现了爆发式增长： 截至2022年二季度末，混合债券型二级基金总规模为10250亿元，总数量为426只；偏债混合型基金总规模为7517亿元，总数量为717只。二级债基与偏债混合型基金的合并规模超1.7万亿元，合并数量达1143只，相对2019年末的3994亿元、547只增长迅速。考虑到混合债券型一级基金、灵活配置型基金分类中亦有部分以“固收+”策略运作的产品，我们判断实际的公募“固收+”基金数量、规模将高于上述水平。 ☟☟☟ 基金组合专题系列：固收+基金池筛选和组合构建-20220815-中信证券-31页.pdf-size1.46MB