生猪行情反弹动能不足，产能有望持续去化，重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，关注弹性标的唐人神、天康生物以及运营稳健的牧原股份、中粮家佳康、温氏股份等… 农林牧渔行业跟踪报告：生猪产能去化进行时，保障农产品稳产稳供-中信证券.pdf-size1.03MB

美联储鹰派推迟了美国国债的长期牛市，并延长了非共识数据发布前后波动加剧的时期。 JPMorgan Econ FI-2023 Municipal Credit Midyear Outlook Presentation.pdf-size1.68MB

在用户风险偏好持续下移和管理费率主动压降大背景下，财富管理市场的竞争格局正在发生变化。银行、三方平台、证券三类机构各擅胜场，推荐非银具有优势公司：东方财富、中金公司 H，并建议关注未上市的蚂蚁集团和盈米基金。 金融产业财富管理行业2023年下半年投资策略：风险偏好持续下移，补足固收短板是关键-中信证券.pdf-size1.12MB

2023 年上半年市场表明，保险市场需求亮点在两端，分别是高客需求和刚需消费。从高客需求角度看，大额储蓄保单驱动景气向上，对利率和价值率的担忧已在估值中得到体现，弹性行情有望持续演绎，建议均衡配置保险指数或者低估值个股。 非银行金融行业保险行业2023年下半年投资策略：机会在高客需求和刚需消费-中信证券.pdf-size1.02MB

年中展望以来的过去几周里，全球经济和周期状态的数据发出了不同的信号，给基本面前景蒙上了阴影，但尚未形成新的趋势。 JPMorgan Econ FI-EM Fixed Income Focus Mid-year debates around value in loc..pdf-size1.23MB

A 股上半年呈现主题交易极致化和机构博弈极端化的特征，市场波动较大，当前经济、政策和市场情绪预期处于谷底，7 月 A 股将进入业绩和政策的验证期，主题、政策、调仓三大博弈将逐步收敛，聚焦业绩驱动的中报行情，建议围绕“中报业绩”和“三大安全”两个维度展开配置。 A股策略聚焦：三大博弈收敛，聚焦中报行情-中信证券.pdf-size1.03MB

投资者对短期估值的提升显现出一定的担忧，但近期估值的走阔依旧较为缓慢，市场中存在不少的高效标的，以低溢价率和次新券为主，虽然多数标的的性价比稍显欠缺，但需要强调的是在转债个券支数快速扩张的市场中，不难挖掘足够具有投资性价比的标的。下一步我们建议投资者把握市场成长主线，聚焦在核心标的中，短期还可以关注高温天气带来的主题行情，市场仍在佳境之中。 可转债策略思考：渐入佳境-中信证券.pdf-size0.71MB

中国6月外汇储备超过市场预期，增加165亿美元至31930亿美元(摩根大通预测:3188亿美元，市场普遍预期:31800亿美元)，5月份下跌283亿美元。 JPMorgan Econ FI-China FX reserves rose 16.5bn, largely as expected CNY d….pdf-size0.65MB

在产业链各个环节中中信推荐：OEMs：落地价值量大，对标特斯拉FSD和自主品牌的配置价差，高阶智驾带来价值提升为2-6万元/车；大模型壁垒高，全栈自研的主机厂模型迭代快，算法壁垒高；智驾训练数据壁垒高、价值高。 汽车行业智能驾驶行业专题：大模型赋能汽车，智能驾驶迎来蜕变时刻-中信证券.pdf-size3.26MB