在地缘政治冲击不断、国外技术垄断、国内产业升级的背景下，我国加速了专精特新企业的培育工作，目前总计培养了 8997 家“小巨人”企业，其经营业绩在2021 年量质齐升，培育初见成效。与此同时，约 87%的“小巨人”企业存在融资需求，股权投资机构的渗透率仅为26.5%，“小巨人”有望成为私募股权市场的高价值项目种子库。我们认为，培育专精特新企业将是我国长期且重大的战略举措，专精特新企业在股权投资市场和二级市场均具备长期优异的投资价值，建议对专精特新企业库持续关注、优中选优、提前布局。 ☟☟☟ 股权投资专题研究：潮平岸阔新机遇，专精特新正扬帆-20221027-中信证券-31页.pdf-size1.45MB

Web3 是以区块链等技术为核心的下一代互联网形态，被看作是未来互联网重要发展方向之一。对比 Web2.0，Web3 的创新集中于后端与数据库，其核心特征在于去中心化，通过区块链技术将互联网数据所有权及控制权交还给用户，构建用户为中心，用户共建、共享的新型数字经济系统。当前，Web3 仍处于探索阶段，在技术及全球监管环境仍不成熟的背景下，依然面对较多的不确定性及风险，我们建议更多关注 Web3 技术创新带来的产业机遇，以及相关互联网公司的布局及发展。 ☟☟☟ 科技行业前瞻研究行业元宇宙系列跟踪报告之Web3：Web3_基于区块链的下一代互联网-20221026-中信证券-36页.pdf-size2.99MB

物流地产行业正在经历供需结构性调整，行业发展空间仍然存在，我们看好落位于核心区域、经济活动发达、存在刚性仓储需求区域的优质高标仓物流资产的发展前景及头部平台的竞争优势。 ☟☟☟ 物流仓储行业专题报告：结构性变革引领产业投资新机遇-20221027-中信证券-29页.pdf-size1.47MB

结合当前全球经贸环境和中国出口跨境电商发展的趋势和挑战，对跨境电商和产业集群的交互与融合展开分析，研究中国出口跨境电商行业不同产业集群及代表性企业的发展特征、趋势和挑战，并进一步探讨中国企业如何利用出口跨境电商产业集群优势，通过产品创新、数字化转型、多元化发展和品牌打造等手段聚合出海势能向上发展，开拓出口跨境电商业务更广阔的新商机。 ☟☟☟ 2022中国出口跨境电商产业集群发展白皮书-30页.pdf-size12.02MB

随着Meta和微软等科技巨头的加入，竞争，游戏将变得越来越激烈。这个元群体将主要是面向消费者的，而游戏等虚拟娱乐将是吸引用户进入科技巨头平台的关键。 大型科技公司将扩张到拥有更多的元逆价值链。Meta正试图为AR/VR头盔开发自己的芯片，而高通则正在超越硬件领域，提供AR/VR软件开发工具。 ☟☟☟ CBInsights-元宇宙中的大科技公司报告：Meta、高通和微软如何构建元宇宙（英）-2022.10-60页.pdf-size2.10MB

美联储即将转向缓慢加息，但需要通胀下滑；欧洲央行加息75个基点，但随着通胀加剧，需要更多资金；中国第三季度反弹；电磁金融压力目前特殊；其次：联邦银行/英国央行（75）、挪威（50）、英国央行（25）；美国就业人数（17.5万）。 ☟☟☟ JPMorgan Econ FI-Global Data Watch Are we there yet-98973716.pdf-size8.02MB

截至2013年10月的一周，28个城市的基本单元销售额年环比为-15.6%（上周为-29%），同比增长10.2%：一线城市销售额年环比为-2.6%（上周同比增长8.1%），同比上涨9.8%。二级城市销售额年环比为-16.6%（上周为-35%）和+12.5%。三级城市销售额年环比为-47%（上周为-47%）和-19.9%。 ☟☟☟ 2022-10-24-Morgan Stanley-China Property Database Tracker-98868094.pdf-size2.43MB

截至2022Q3，76 家公募机构管理着347 只FOF 产品，合计规模约2035 亿元。三季度FOF 发行节奏加快，41 只产品募集近111 亿份；存量产品净赎回194 亿份、其中偏债型FOF 净赎回165 亿份。FOF 业绩受权益市场波动影响，偏股型FOF 三季度收益率中枢-10%，优于同期偏股型基金指数。持仓上更偏好主动基金，内外部基金持仓市值较为接近。随着个人养老金税优模式推出、制度的逐步完善，公募FOF 预计将受益于长线资金入市。 ☟☟☟ 2022Q3公募FOF盘点与展望：偏债型FOF份额净赎回，产品布局稳步推进-20221029-中信证券-31页.pdf-size1.32MB

2022 年以来，A 股在预期下修的背景下总体下行，目前处于低预期、低估值、低情绪的状态，且进一步降低的空间有限。当前估值系统的分化特征减弱，预期的变化或将成为风格驱动主线。历史经验看，预期变化前，整体风格均衡配置、局部估值轮动较为有利；预期修复后，可通过分析师盈利预测、企业行为捕捉拐点行情的高弹性品种。此外，A 股场内衍生品布局加速，已初步形成对大中小盘宽基指数或ETF，线性和非线性工具的全覆盖，在高波动、复杂市场环境下进行风险管理的价值凸显。 ☟☟☟ 2023年量化投资策略：紧扣预期，做短谋长-20221103-中信证券-37页.pdf-size2.06MB