随着房地产市场进入下行阶段，开发商获客难度显著增大，传统营销体系存在的公域拓客精准度低、私域承接能力不足、数字营销运营能力薄弱、缺乏数据支撑问题突显，开发商逐步从重视营销平台建设，向营销平台与营销运营双重升级转变。 ☟☟☟ 地产科技应用实践报告-43页.pdf-size4.34MB

本报告中的深入和差异化分析旨在解决复合材料企业如何应对能源转型，我们预计到2025E，风能行业将仍然是CF最大的终端使用市场（占总市场的46%），而太阳能行业的需求增长最快（复合年增长率为34%），这是市场经常忽视的一个大型行业的利基应用。 ☟☟☟ GS-China Advanced Materials_ Composites – Working behind the scene of energy transitions Initiate o-size6.62MB

我们重申了我们对绿色资本支出作为长期股票主题的乐观展望，并更新了我们的绿色资本支出强调的跨行业股票。我们继续在整个供应链上看到有吸引力的机会，在工业行业的最大的被低估的收入受益者，特别是汽车、住宅建筑商和基础设施承包商。我们强调了107只暴露于净零、基础设施和清洁水目标的公司股票，分析师评级为买入，企业回报率高于全球或地区行业平均水平 ☟☟☟ GS SUSTAIN_ Investing in Green Capex_ Opportunity set across the supply chain remains attractive re-size2.64MB

随着2020/21年陆上和陆上补贴的到期，2021年底标志着中国风能的转折点，从补贴驱动转向成本驱动，进入电网平价时代（见我们2022年1月的报告）。我们认为，市场低估了增长潜力，我们预计，由于成本竞争力上升和全球碳中性倡议，中国风电安装速度将从2022年-2021年的2%加速至22%。 ☟☟☟ GS-China Clean Energy_ Wind_ Riding three tailwinds from grid parity initiate on Orient Cable, Ming-size4.38MB

股票市场上的买入并持有、以贝塔为重点的策略并不是将中国令人印象深刻的经济增长货币化的有效方式：在过去十年中，名义GDP平均每年9%，摩根士丹利资本国际中国/上证综合指数仅实现了0%/3%的复合年增长率，而标准普尔指数仅为10%。也就是说，在正确的周期中选择正确的主题/行业已被证明是非常值得的，例如21世纪初商品周期、21世纪末金融和过去十年消费者/TMT股票的超额收益。 ☟☟☟ GS-China Strategy_ Finding the next multibaggers in China_ When Little becomes Giant(1).pdf-size3.77MB

随着即将到来的第三季度业绩季度，我们将展示我们对电子商务公司的展望，我们预计第三季度的收入增长和第四季度的收入指导将普遍疲软，宏观/消费疲软，但在合理的营销支出和成本控制方面，利润率将全面上扬。关键亮点可能包括我们对阿里巴巴9月份季度中国商务和集团EBITA收益恢复正增长的预期（在4个季度收益下降后），京东零售第三季度的营业利润率可能创历史新高（GS:4.9%，去年为4.0%，表明京东零售的中高个位数的长期利润目标即将实现），我们预计市场份额增加者PDD（鉴于在多多杂货店的领导地位，专注于较低的票面规模/物有所值的产品）和快寿的GMV将健康增长&gt20% ☟☟☟ GS-China Internet_ eCommerce 3Q Preview_ Soft growth on Covid impact Expect upside for margins(1).p-size3.75MB

上周，随着不断恶化的基本面和支撑性技术面之间的市场斗争仍在继续，市场经历了一年的上下波动。最终，在我们看来，基本面占上风，但它需要的时间可能比我们希望的要长。 ☟☟☟ MS- Weekly Warm-up – Easy Come, Easy Go Earnings Preview Tax Loss Selling Screen.pdf-size4.07MB

根据AlphaWise调查显示，尽管面临通胀阻力，但巴西消费者情绪和金融状况出现了积极的变化。我们将AMER3升级为OW，零售成为我们巴西股票战略团队最大的部门增持；其他受欢迎的股票包括CYRE3和IGTI11。 ☟☟☟ ms-Betting on the Brazil Consumer.pdf-size3.04MB

CAST是我们的跨资产系统交易策略。由于CAST只提供了1500多种可能因素中的一个“配方”，我们深入研究了在不同市场制度（高通胀、低容量等）中起作用的因素。我们添加了新的因素/资产，并回答了常见问题。 ☟☟☟ ms-Asset Strategy CAST Cookbook – Which Factors Work, and When.pdf-size14.79MB