VERTU 精品生活服务

在2020和2021年新冠大流行引起的动荡之后，艺术界对2022年市场恢复正常抱有很大的希望。从某些方面来说，我们确实见证了市场的复苏。 因疫情几度推迟后，数个大型收藏终于进入了拍卖会场。其中特别值得一提的是11月举办的保罗·G·艾伦（Paul G. Allen）藏品拍卖会，会上各种记录被接连打破，其中五件顶级作品的单件售价更超过1亿美元。连同今年其他亮眼的销售成果，有一个信号非常明显：即便在通货膨胀加剧以及全球经济衰退迫在眉睫的情况下，艺术市场的高端买家仍然热情不减。 本月，我们总结了引领2022年艺术市场的五大风向标。在这几大类别中，存在着一些不变的因素：以女性艺术家和非洲艺术家为例，其作品正以更高的价位出售，延续了过去几年来持续增长的态势。 在2022年初，NFT 似乎有望接管世界。3月，“无聊猿”（Bored Ape）游艇俱乐部的创始人 Yuga Labs 收购了 CryptoPunks 和Meebits，缔造了一家 NFT 巨无霸；许多 NFT 艺术家也在用其作品的利润来帮助乌克兰抵御战争。与此同时，艺术品的去中心化众筹模式也开始起步：2月，艺术家 Pak 的作品《Clock》被卖给了一群通过 DAO（decentralized […]

在高通胀、加息的背景下，债券对于机构投资者和家族办公室有着重要的意义，一些追求稳健度的投资者甚至会将约80%的资金投资到债券中。 不过，也有相关报告显示，近年来，全球家族办公室为追求更高的收益，正减少对固定收益（包括债券）的分配，同时增加对私募股权、房地产和私人债务的投资。 尽管如此，被市场视为资产配置“压舱石”的债券，仍是家族办公室追求风险与收益平衡的重要配置之一。 那么家族办公室该如何配置债券，以及家族办公室在投资债券时会面临哪些潜在风险呢？ 2008年的金融危机，导致股市大幅调整。一些荷兰富有家族对银行和财富管理机构，未能在危机期间保护他们的财产感到失望，于是在2009年联合成立了Andreas Capital，让他们亲近的人以独立的方式来帮助他们管理资产。 经研究后，Andreas Capital决定专注于股票和债券投资。至今，创始家族仍为Andreas Capital的所有者和客户。 就投资类别而言，在受欢迎程度方面，债券投资组合通常排在股票之后。一般，家办传统的资产配置比例为60/40，即60%股票，40%债券。 在2019年的Campden Wealth全球家办报告中，股票占比为32.4%，固定收益（债券）占比为16.3%。 其中，债券通常为家办最信任的投资组合之一。“除了债券和家族所控制的企业外，我们对其他东西没有太多的信任。”某北美一单一家办创始人说道。 这是因为随着时间的推移，债券有助于平衡风险，如遇股市暴跌/潜在的经济衰退等，债券可以帮助缓冲冲击。 譬如，在2019年的Campden Wealth全球家办报告中，有近一半的家办为预防经济衰退，重新调整了投资策略。“我们一直在减少股票投资，将更多资金投入债券和房地产。”某北美一单一家办成员称。 除此之外，诸如贝莱德等资产管理公司也会配置债券等固收资产，以下为其固收投资组合。 到底什么是债券？ 简单来说，债券类似于借据，投资者向公司或政府等借款人的贷款（公司或政府也被称为债券发行人）。借款人用这笔钱为其运营提供资金，投资者从投资中获得利息。 作为回报，借款人承诺在债券有效期内向投资者支付指定利率，并在债券到期后偿还本金，也称为债券的面值或一段时间的面值。

2022年家庭办公室的趋势将在很大程度上被经济和市场在大流行病的影响下恢复（新）正常所主导，所有事情都会影响到家族办公室的思考、投资和运作方式。 建立家族办公室是确保家族财富得到妥善管理并分配给下一代的好方法，不仅能保存资产，也有能增长财富。 然而，正如COVID-19疫情一样，威胁总是存在。对机构进行相应的定位和准备，将有助于减轻风险并确保顺利运作。 接下来就让我们看看来自Empaxis的Stephen Van de Wetering对于未来家族办公室的趋势预测吧！ 新冠疫情还没有结束，但疫苗已经帮助人们的生活恢复到一定程度的正常状态，这对经济和资本市场来说是个好消息。 通过疫情，成熟的家办或许已经汲取了经验，正积极准备预案，提前部署投资方向，避免未来在遇到相似情况时其所属家族的企业受到过多影响，及时规避风险。 尽管存在逆风和不确定性，但大多数家族办公室都持乐观态度。 根据花旗私人银行的一项调查，3/4的家族办公室受访者寻求2022年超过5%的回报；资产管理规模超过5亿美元的家族办公室受访者表示前景乐观，其中30%的人寻求10%的回报。 花旗私人银行业务全球主管Ida Liu很好地总结了家族办公室的投资前景：“令人欣慰的是，投资者情绪并不消极。相反，家族办公室已经很好地度过了疫情危机，并且处于独特的位置，可以在看到机会出现时部署更多资本。” 正如花旗私人银行的调查显示，通货膨胀是家族办公室关注的一个问题。以下是通货膨胀的因素： 1）商品和服务供不应求； 2）劳动力市场紧张； 3）数万亿的新美元在流通。 首先，自疫情开始以来，全球的供应链体系已被严重破坏，导致我们目前看到世界各地的供应不足。 其次，经济的快速反弹意味着对商品和服务的更多需求，然而没有足够的供应和劳动力，因此导致价格和工资上涨。更重要的是，由于疫情，许多人重新考虑了他们的工作选择和生活中的优先事项，这导致了人手紧缺和价格上涨的情况。 家庭办公室看的是积极的经济指标，如通货膨胀率上升，但当通货膨胀率变得「太高」时，它就有可能侵蚀资产价值，那么这就会成为一个问题。下一个问题是家庭办公室在哪里投资。

啤酒是人类最古老的酒精饮料之一，它口味清爽，具有麦芽的浓香，酒精浓度又不是很强，因此深受人们的喜爱，成为消耗量世界排名第三的饮料，仅次于水和茶。 啤酒原本起源于欧洲，于二十世纪初传入中国，根据英语Beer译成中文“啤”，称其为“啤酒”，沿用至今。 据欧睿国际（Euromonitor）分析，随着中国人可支配收入的不断增加，中国将取代美国，成为世界上最大的啤酒消费市场。 几千年的历史，使得啤酒的风格口味具有十分复杂的变化，据不完全统计，根据酿造工艺、酿造时间、原料、熟成的方式以及蒸煮和发酵温度的不同，目前世界上的啤酒至少有两万种，因此非常有必要把它进行分类了解。 在啤酒的分类方法中，按发酵方式分类是世界公认的啤酒分类方法。 其中可分为上发酵（Ale爱尔）和下发酵（Lager拉格），两种技术的差别只在于发酵的温度和酵母工作的位置。 有人用了一种比较形象的说法表示这两种发酵方式的不同：喝艾尔啤酒时先喝到酵母和辅料的味道，之后才能找到麦芽味。而喝拉格啤酒时则先会喝到麦芽的味道，再会有其他辅料味道。 1、艾尔啤酒（Ale） 即顶层发酵或是常温发酵，此类啤酒在发酵过程中，液体表面大量聚集泡沫而发酵。此类方式发酵的啤酒适合在温度高的环境下进行，约为20至25摄氏度。 通常这种啤酒酒体较为饱满，颜色从浅金到深棕不等，拥有明显的水果或香料味，口感浓烈复杂，余味有非常宜人的啤酒花香气，很多精酿啤酒(Craft Beer)都是用上发酵酿造的。 最佳的适饮温度大约在10~18℃，如果温度太低，就会尝不出来啤酒的风味，自然也不建议加入冰块饮用。2、拉格啤酒（Lager） 即底层发酵或是低温发酵。顾名思义，该啤酒酵母在底部发酵，发酵温度要求较低，酒精含量较低，其中发酵温度仅为9至14摄氏度。 拉格啤酒酒体更轻盈，口感清爽，更强调麦芽的香气。经Lager发酵的啤酒最佳适饮温度约在7~9℃，若饮用时温度太高，它的苦味表现就会非常明显，有些刚开始接触或不习惯喝啤酒的人，常常会因为退冰后的苦味而对拉格啤酒望之却步。 我们平常喝的雪花、百威、燕京等都属于拉格啤酒。 3、混合啤酒（Mixed Styles）  混合啤酒是结合了上发酵和下发酵两种酿造工艺制作出来的啤酒，比如使用上发酵酵母在低温情况下发酵，或使用下发酵酵母在较高温度下发酵。 这种啤酒的风格难以界定，但一般是在经典啤酒风格，如波特啤酒(Porter)和小麦啤酒(Weizenbier)的基础上添加一些其他额外的风味或是以其他非常规原料来酿造的啤酒，如蔬菜、水果等。 1、低浓度啤酒（Small

复盘这一年奢侈品品牌在中国市场的故事，“数字化” 是重要的动作之一。 根据抖音数据显示，2023 年上半年的 Top100 搜索词中，品牌词占比高达66%，Chanel 香奈儿、Louis Vuitton 路易威登、Prada 普拉达、Cartier 卡地亚、BVLGARI 宝格丽等品牌热度持续攀升。与此同时，消费者在线上购买奢侈品也变得更加频繁，2023 年抖音奢侈品行业 GMV 同比大幅攀升 254%。 不难发现，面对全球奢侈品市场增速放缓的严峻挑战，一向对线上营销持谨慎态度的奢侈品行业，如今正加快在中国的数字化变革的步伐。据德勤、贝恩等多家咨询公司预计，到 2030 年中国市场将占全球奢侈品市场的 35%

2023 年是全球旅游业正式恢复的一年。这一年，我们看到欧洲最大的奢侈品品牌热衷于将世界各地的受众带到新兴市场：从 Christian Dior 在印度孟买展示早秋系列到 Chanel 在日本东京举办 2023 年 Métiers d’Art 系列，品牌不仅有机会吸引新客户并扩大零售规模，还能支持当地社区手工艺的发展。 Chanel 在日本东京举办 2023 年 Métiers d’Art 系列 图片来源：Chanel

如果说最近乐坛流行什么，AI 歌手和 AI 歌曲绝对是最热门的话题。 华纳音乐不久前宣布，他们与第一位 AI 歌手 Noonoouri 签订了唱片合约。Noonoouri 之前已经与全球范围内多个时尚品牌进行合作，在 instagram 上有超过 41 万粉丝，有着相当稳定的人气。✦ Noonoouri宣布与华纳音乐签约 图片来源：Noonoouri官方instagram AI 技术在目前已经达到了发展的热潮，有关人工智能和艺术生产之间的讨论层出不穷。虽然虚拟偶像唱歌发片早已不是什么新鲜事，但是 Noonoouri 作为

黄金近日表现不俗，但未必是常胜将军。以避险为目的来配置部分黄金资产，是投资可选项；以“有战事”为由参与黄金投资，就不靠谱了。 就在国内的国庆长假当中，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯） 突然对以色列发射逾5000枚火箭突袭，首轮至少已经造成约250人死亡，还有数千人受伤；以色列则马上宣布进入战争状态，随后派出战机轰炸加沙地带，进行报复式攻击，紧接着地面部队开进加沙地区对哈马斯武装进行清剿。 据网友们分析，哈马斯背后是伊朗，而双方背后还有其他神秘大国，估计战争会扩大云云……真是看热闹的不嫌事大！一时间，仿佛又进入了乱世。 古语有云：乱世买黄金，似乎国内大妈们不少会跃跃欲试买进黄金寻求厚利。其实，在行动的不光是大妈们，国际投资人也行动起来，国际、国内金价立马迅速跳涨。本人圈中的不少高净值人士朋友也纷纷问：世界大乱了，我们是否该赶快买黄金？ 虽然黄金近日表现不俗，不过笔者此处却要泼一泼冷水，因为这位“乱世英雄”一定不是一位常胜将军。中短期走势请看下图： 黄金从2020年至今的走势 （数据来源：东方财富网） １）短期而言，黄金价格的波动的确受地缘冲突、突发经济危机等影响。这是投资人基于避险情绪而交易的结果。一旦突发事件平复，金价就会回到原有轨道。２）中期而言，黄金价格的走势与美元的强弱刚好反向相关。因为黄金以美元报价，因此，在美元走强周期，黄金往往偏弱。３）长期而言又如何？我认为是基本与通胀率保持一致。请看一张曾被广泛引用的图： 美国市场不同资产类别长期回报比较 黄金二百多年来为投资人带来的年化实际回报率（扣除通胀）仅为0.6%，也就是基本上等于通胀率了。这个表现不但远远跑输股票的6.7%，而且还出人意外地跑不赢企业债券的3.5%，以及美国国债的2.7%。 其实，作为投资品的黄金，其一个明显的特征就是著名的价格“钟摆”现象，也就是说，价格是围绕着其应有价值作钟摆运动的。一段时间内价格会远在其价值之上，而一段时间后又会在其价值之下。黄金和房产一旦成为了投资品，就不能不受到“钟摆原理”的制约，长期而言，价格是既不可能只涨不跌，也不可能只跌不涨的。价格走势就像钟摆一样，物极就必反了。 黄金过去几十年的周期性走势物也印证了这个“钟摆原理”，记得到了2011年8月间，黄金价格经过近十年的上涨从200多美元／盎司涨到2013年初1900美元／盎司，涨幅近十倍，人们对黄金信心百倍：商场出现排队买金的奇景；公司里平时根本不关心投资的小妹们都在大谈如何参与投资黄金。俨然大家都成黄金投资专家。这与２００７与２０１５年间投资A股的全民动员异曲同工。 结果，当时的1900美元／盎司的金价，就成了今后多年的最高点。 再看一下较长的阶段性上涨走势，金价指数从1980年1月到2011年底共上涨了134%，而代表美股整体表现的标普遍500指数同期涨幅为992%，如果算上历年的分红，标普指数的总回报为2569%，远远跑赢金价。请看以下图表： 金价指数与标普500指数走势比较 （数据来源：彭博资讯） 如果遇上了一个下跌的周期，黄金价格走势则更会暗淡无光。也是根据彭博社的数据，1980年到上世纪末的20年间，最高是1980年的800美元/盎司，1999年最低不足300美元/盎司。 黄金上一轮周期性跌势 （数据来源：彭博资讯）