金融

美国面临高通胀但不断上升的问题。后者会解决前者吗？在该行业和市场水平上的收益库存的风险有多大？ 当然，测序很重要；新兴市场股票和HC债务最初表现不佳，可能是第一个进入低谷的。信贷总回报可能会在股市上涨前达到低谷。 ☟☟☟ Cross-Asset Spotlight Signals, Flows Key Data-98763059.pdf-size4.92MB

时尚配饰行业消费者需求呈动态化和多元化发展，需要更深的刻画消费者，配饰行业缺少一套基于行业特性的策略人群标签。基于配饰行业特征定义消费意愿和装饰需求两大维度，划分出六大策略人群，并对六大策略人群分别进行刻画。基于六大策略人群的特征，结合百秋行业运营经验总结的人群运营方法及应用案例。 ☟☟☟ 高端时尚配饰行业人群洞察白皮书-54页.pdf-size3.27MB

渠道营销行业的变革已经成熟。四分之三的渠道营销人员认为，他们目前的解决方案对销售有积极影响，并认为拥有合适的解决方案是一项重要的竞争优势。但只有大约一半（51%）的人认为，渠道营销工作能产生与其他营销计划同等的效益。 ☟☟☟ 2022年渠道营销报告（英）-26页.pdf-size1.50MB

随着全球货币政策进一步收紧，过去一个月的不分青红皂白的抛售行为引发了人们对金融体系“崩溃”的担忧。货币处于亚洲焦虑的最前沿，让人回想起了对AFC的不安记忆，并且已经在影响利率政策；今天英国央行货币政策委员会（BOK MPC）声明中明确提到的汇率，可能是其他地区央行的风向标，也可能意味着终端利率定价需要砍掉更多的木头。此外，继上周欧佩克+减产之后，第三季度的油价反通胀可能是最好的日子；H1的“美元上涨，石油上涨”动态的恢复对亚洲能源进口国在增长、通货膨胀和经常账户方面尤其令人痛苦。通过UW在利率和外汇方面保持防御性。 ☟☟☟ EM Asia Local Markets Compass Holding the defensive crouch-.pdf-size1.00MB

随着2020/21年陆上和陆上补贴的到期，2021年底标志着中国风能的转折点，从补贴驱动转向成本驱动，进入电网平价时代（见我们2022年1月的报告）。我们认为，市场低估了增长潜力，我们预计，由于成本竞争力上升和全球碳中性倡议，中国风电安装速度将从2022年-2021年的2%加速至22%。 ☟☟☟ GS-China Clean Energy_ Wind_ Riding three tailwinds from grid parity initiate on Orient Cable, Ming-size4.38MB

Darktrace是一家重要的新兴网络安全供应商，其以AI/ML为中心的产品集不断扩大。Darktrace的快速创新速度是一种竞争优势，新领域的机会非常重要。尽管我们在估值方面看到了大部分基本情况的增长，但风险回报却向上倾斜。 ☟☟☟ ms-Darktrace PLC Self-learning Cyber Defense. Initiate at Equa…-98476161.pdf-size2.46MB

我们先从文中看几组数据，标准普尔500指数走势：软着陆与硬着陆情景，标准普尔500指数在软着陆时跌至3600点，但如果投资者对硬着陆进行定价，则跌至3150点；标准普尔500指数目标价格和市盈率的两种情况，我们的基线“软着陆”预测假设收益率上升，市盈率跌至15倍….. ☟☟☟ Where to Invest Now_ Prepare for landing(1).pdf-size3.18MB

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8 月以来的5 次国常会连续部署落实稳经济措施，8 月经济数据呈现出需求改善的信号，预计未来一个季度的经济预期将向上修正，新一轮小复苏周期开启。但若将经济周期拉长，我们或仍将处在周期性压力相对较大的时期。在私人部门缩表和出口增速的下行周期中，经济对政策的依赖度提升，公共部门与私人部门的分化或将延续。对于经济而言，更重要的转折点是国内私人部门需求的拐点。 ☟☟☟ 债市启明系列：我们站在经济周期的什么位置？-20220919-中信证券-35页.pdf-size0.97MB