Author name: nepoch

投资和净出口拉动GDP增长：上半年，固定资产投资增速、净出口增速均高于GDP增速，而社零总额增速低于GDP增速。尤其是2022Q2，疫情导致社零总额同比下滑，但投资和净出口拉动GDP仍增长0.4%。 基建和制造业拉动投资增长：基建投资增速、制造业固定资产投资增速均高于固定资产总投资增速，弥补了房地产投资下滑的拖累。 ☟☟☟ 基础材料和工程服务行业：2022年下半年宏观和基建展望-20220818-中信证券-35页.pdf-size1.85MB

2020年以来的“固收+”概念热潮中，二级债基与偏债混合型基金实现了爆发式增长： 截至2022年二季度末，混合债券型二级基金总规模为10250亿元，总数量为426只；偏债混合型基金总规模为7517亿元，总数量为717只。二级债基与偏债混合型基金的合并规模超1.7万亿元，合并数量达1143只，相对2019年末的3994亿元、547只增长迅速。考虑到混合债券型一级基金、灵活配置型基金分类中亦有部分以“固收+”策略运作的产品，我们判断实际的公募“固收+”基金数量、规模将高于上述水平。 ☟☟☟ 基金组合专题系列：固收+基金池筛选和组合构建-20220815-中信证券-31页.pdf-size1.46MB

主动权益型基金迎来快速发展：近10年主动权益型基金数量增长了10余倍，从2012年末的506只增长到2022年二季度末的6306只。 业绩分化明显：主动权益基金内业绩表现和波动差异显著。 ☟☟☟ 基金组合专题系列：主动权益基金池筛选和组合构建-20220816-中信证券-30页.pdf-size1.60MB

欧洲能源危机叠加中国“双碳”战略加速空气能热泵渗透率提升；我国作为空气能热泵主要生产国，有望充分受益。 ☟☟☟ 空气源热泵行业专题报告：欧洲能源危机有望加速热泵渗透率提升-20220816-中信证券-40页.pdf-size1.21MB

在外部环境变化和监管合作不确定性犹存的大背景下，中概股未来将何去何从始终是市场关注的焦点话题。 那么，未来将如何演变？是否还存在变数？中概股前景如何？ ☟☟☟ 中金公司-中概股追踪：未来出路与可能演变.pdf-size0.98MB

中国财富管理行业处于爆发前夜和高速发展期，相关机构积极推动财富管理转型以把握万亿元量级营收市场机遇。此前我们提出“3 x 3”分析框架来全面评估各机构财富管理业务，文章希望从中国财富管理行业头部参与机构相关数据展示行业发展历史和机构转型进度。 ☟☟☟ 中金公司-市场、客群与产品——中国财富市场跟踪.pdf-size1.34MB

银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2022年上）》，我们对银行理财的规模变化、产品布局、资产配置、购债行为、渠道营销与投资者行为等多维度进行了详细拆解。 ☟☟☟ 中金公司-新时代银行理财的十大发展特征.pdf-size1.85MB

相对公募基金而言，私募产品策略更为丰富和多元化。比如管理期货、宏观策略、多策略、套利策略等主要存在于私募证券基金中。 更为灵活和多元化。比如量化私募管理人在高频量价细分策略和人工智能技术的运用。 私募基金可投资公募基金，而公募基金基本不能投资私募基金。 ☟☟☟ 私募产品策略专题研究：私募产品策略、遴选与配置-20220818-中信证券-29页.pdf-size0.93MB

截至2022Q2 末，全市场理财子公司共存续混合类产品1,797 只，权益类产品190 只，分别占所有理财子产品的比例约为12.1%/1.3%。2022Q2 混合和权益类产品收益表现良好，公募混合类产品年化收益率0%-10%产品占比超85%；公募权益类产品Q2 均录得正收益，年化收益率20%以上产品占比达50%。剖析混合和权益类产品权益资产配置投向，除合资理财子权益配置以个股投资为主外，其他理财子权益配置仍以专户/公募基金投资为主，招银理财、光大理财等部分理财子也在积极布局个股投资。 ☟☟☟ 银行业理财子公司深度研究报告：混合+权益类产品全景分析-20220819-中信证券-29页.pdf-size0.75MB