Author name: nepoch

国际糖价和国内糖价先后经历多轮牛熊周期，我们希望通过复盘国内外糖价的演绎来得到一些我们关于国际糖价牛市的必要条件、不同驱动影响力的大小的启示以及对于当前郑糖的定价权进行一些深度的探讨和思考。 农业专题报告（白糖）：糖市复盘、启示和一些思考-中信期货.pdf-size0.84MB

在人工智能(AI) 需求增长的背景下，我们对AI硬件供应链的价值主张和增长潜力进行了深入剖析。我们还引入了我们专有的STEAM框架来确定对应的长期受益者。我们看到硬件供应链股票价值持续被重估。 Morgan Stanley-Asia Technology 亚洲科技 AI硬件供应链——STEAM的价值.pdf-size1.18MB

本文通过引入单因子打分、多因子回归、LTR 排序学习三种方法，构建了基于 一级行业 的“三维一体” 多模型行业轮动策略。回测结果提示，多模型方法可以有效避免单一策略或参 阶段性失效的风险，能够实现更佳绩效。2019 以来， 组合策略 化超额 达 19%左右，最近 3 息比 率 2.84，兼具绝对收益和相对收益能力。 行业轮动专题报告：组合配置的多模型方法-中信期货.pdf-size1.22MB

美国和日本国债收益率一直在上升，曲线变陡，导致Value跑赢亚洲/新兴市场的增长。随着避险情绪的上升和成对的股票相关性，我们认为价值防御型风险敞口仍然是必不可少的。 Morgan Stanley-Asia Quantitative Strategy Biweekly Perspectives When Will….pdf-size2.47MB

美联储中期继续缩表，施压美债需求。外国官方对美债的需求与全球外储总额正相关，从外储形成的驱动因素看，是美国货币、财政以及贸易收支因素驱动全球贸易流与信贷流的结果，后续看三大因素均不支持外储走扩，外国官方对美债的需求难言强劲。 固定收益（美债）专题报告：读懂牌桌上的对手系列之一，美债玩家之美联储与外国官方部门-中信期货.pdf-size0.70MB

报告基于期权特征和商品逻辑构建期权策略，将商品分为供求驱动、成本驱动和宏观驱动，使用期权跟踪策略信号，等权组合卖期权卡玛比率达到 0.99，取得一定效果。 权益及期权策略专题报告（商品期权）：商品期权与基本面量化结合策略研究-中信期货.pdf-size1.77MB

Interim review based on results for 31% of MSCI China (by index weight) 100% of A-shares have finished reporting. 3Q

当风险成为一种常态，我们认为将对贵金属价格形成支撑正反馈，即使未来进一 步收紧预期增强， 对贵金属价格负向作用也有限。在风险常态下，贵金属价格易涨难跌，不排除年底前进一步向上甚至尝试新高 可能。COMEX 金价接近 1950 美元/盎司，白银低于 23 美元/盎司均可买入持有，前期抄底可继续持有。 1115投研.pdf-size0.52MB

稳增长政策对于资产市场举足轻重，对于商品市场更有推动作用。当前我国正处于新一轮稳增长周期中，通过复盘近5轮稳增长政策方向和力度，以观测该背景下商品表现，并对本轮稳增长周期下商品市场作出展望。 中信期货-1117.pdf-size0.79MB