Author name: nepoch

三大关键点：（1）预计实际薪资正增长、具有韧性的劳动力市场以及中高收入人群具有的一定超额储蓄将支撑美国消费的韧性；（2）2020 年疫情冲击后美国企业在低利率环境下增加杠杆，借助美国经济快速复苏的东风，当前企业资产负债表实际上较为健康；（3）政府财政刺激推动美国制造业投资增加。因而，厚缓冲下预计美国经济将在今年保持韧性，年内降息概率低。 债市启明系列：如何看待美国经济？_三大关键点-中信证券.pdf-size0.73MB

政策主题聚焦：近期产业政策热度相对提升最明显的主题为科技、制造产业，我们通过对近期政策热点进行统计，建议关注海水淡化、超市、遥感技术、信息化、污水处理等主题。同时建议关注边缘计算、直播带货、半导体材料、光伏逆变器、稀有金属等近期政策新提及板块。 算法决策系列：主题热点投资聚焦，关注半导体硅片、海水淡化、园区开发、啤酒、胰岛素相关主题-中信证券.pdf-size0.85MB

投资建议：预期波动筑底，把握新一轮布局。【整车】推荐理想汽车、长安汽车、比亚迪、吉利汽车，关注小鹏、蔚来；零部件推荐四条主线：【智能化】科博达、德赛西威、经纬恒润、华依科技，建议关注星宇股份；【机器人】双环传动、拓普集团、三花智控；【特斯拉（出口）产业链】爱柯迪、嵘泰股份等。【华为产业链】建议关注信质集团、华依科技、蓝黛科技。 汽车行业动态：预期波动筑底，把握金九银十销售旺季-中信建投.pdf-size1.54MB

我们估计，可折叠智能手机出货量在2022-25年期间可能以45%的三年复合增长率增长。智能手机品牌和显示器供应链中的品牌将从这一趋势中受益最大。 Morgan Stanley-Asia Primer New Opportunities Unfolding for Smartphone Disp….pdf-size2.65MB

单看中报净利润的结构，亮点和拖累点均非常清晰。我们认为三季度开始，A 股有望迎来新一轮盈利周期上行的起点，其中高端制造和服务类消费保持高景气，盈利增量主要来自上游资源品价格端的触底反弹，以及政策密集出台对全行业需求的边际提振。 A股市场2023年中报回顾：夯实周期底部，静待需求复苏-中信证券.pdf-size0.77MB

展望 9 月，我们对权益策略维持中性观点，短期主要博弈政策面刺激后的市场反弹，在市场探明底部位置后，机会大于风险；利率短期震荡，中期债券多头格局仍在；多项跟踪指标开始上行，超额环境回暖，指增和股票中性策略维持中性偏多；市场活跃度较好，各大板块共振上行，叠加政策支撑，CTA 策略震荡向上。 九月FOF配置月报：顺时依势，关注CTA和中性-中信期货.pdf-size1.54MB

四大央行货币政策前景和空间泾渭分明，美元指数整体偏强，人民币震荡运行。预计美元指数运行区间在 105 – 110；欧元运行区间或在 1.02 – 1.07；日元运行区间在 145 – 155；人民币运行运行区间在 7.1 – 7.4。 固定收益策略报告（汇率） ：四大央行货币政策和汇率市场展望，泾渭分明-中信期货.pdf-size6.82MB

暑期带动下，价格进一步修复，库存与需求指数环比增加，整体压力有所缓和。 结构上，供给优于需求，从生产指标来看，8月PMI生产录得51.9%，环比上升1.7%。反映利润边际改善之下， 企业生产动力有所加强，与部分8月高频开工率数据如PTA、沥青、汽车半钢胎开工率走强相互印证。 地产政策利好人民币升值，商品下跌-中信期货.pdf-size0.59MB

尽管宏观经济数据略有改善，且宽松措施仍在继续但投资者情绪在整个一周都有所下降。我们认为，可能需要额外和持续地放松/支持政策，以度过短期周期性疲软和长期结构性挑战。 Morgan Stanley-China Equity Strategy A-Share Sentiment Edges Down as Marke….pdf-size0.75MB