Author name: nepoch

虽然2022年对电子游戏行业来说是充满挑战的一年，但我们认为2023年将是有利的一年，因为发行商将在下一代主机的安装基础上推出更多的新游戏。处于7年低点的估值进一步支持了我们的乐观前景。 ☟☟☟ ms-Global Video Games Stars aligning heading into 2023.pdf-size5.32MB

奇华顿目前为最接近的同行Symrise提供了优越的2023年LFL、利润和自由现金流前景，以及普遍的上行趋势和相对较低的降级风险。我们现在是相对超重GIV和体重不足SYM。 ☟☟☟ ms-Ingredients Changing tastes-.pdf-size1.88MB

基本情况，源自10年期DCF模型。我们假设加权平均资本成本为10.5%（4%无风险利率，6.5%风险溢价，1.1贝塔系数，5%债务成本）。WACC略低于我们对其他中国软件同行的假设，因为我们相信其较高的经常性收入贡献将减少业务的波动。我们假设终端增长率为3%。 ☟☟☟ ms-Investor presentation TMT Webcast Analog Semiconductors.pdf-size1.65MB

我们强调ESG因素，重点关注治理、宽带接入和DE&ampI。虽然单一类别股票结构的股票往往表现优于受控公司，但也有例外，这可能是相关性而非因果关系。DE&ampI计划似乎是集团的优先事项。 ☟☟☟ -Media Entertainment ESG Investment Factors – Disruption i…-98535968.pdf-size10.01MB

美元升值超过了我们的目标，但我们认为这一举措尚未结束，因此我们将其推高。大部分强势都反映在DXY基础上，新兴市场疲软，但也优于非美元DM货币。 ☟☟☟ – More USD Strength to Come.pdf-size1.98MB

我们看好WEG，因为它具有独特的优势，能够从自动化/脱碳趋势和我们对全球资本支出的建设性观点中获益。基于一种新的自下而上的专有模式，我们已将9年收入复合年增长率提高到14%，而此前为10%。 ☟☟☟ -WEG Deep Dive Double Upgrading to Overweight-98497242.pdf-size4.49MB

这份报告是“非商业性的”：没有估计，没有目标价格，没有建议，也没有可行的想法。如果你关注历峰，我们认为你应该读一下。这份报告将在下个季度不会告诉你，但我们相信它将帮助你了解历峰的故事，文化，甚至可能是未来的发展方向。 ☟☟☟ -Richemont An Introductory Guide-98548245.pdf-size2.74MB

鉴于到2026年，年度支出增加约900亿美元，且面临数字化转型、自动化、生产力和分散劳动力等关键长期趋势，投资者应加大对未来工作的关注。我们支持OW的最佳定位：MSFT、TEAM、ZM、SMAR、BOX，并在DOCU看到更多风险。 ☟☟☟ -Software Future of Work — Intensifying Competitive Landscap…-98541575.pdf-size6.70MB

随着这一代新兴力量的不断成长，05 后必然会成为社会消费力量的新势力。我们希望能从“Z 世代”的大圈层人群中把这一部分人剥离出来，聚焦 TA 们的消费行为和习惯，洞察消费心理，从而帮助品牌寻找新一代营销机会。 ☟☟☟ 2022年05后消费趋势洞察报告-朴睿铂尔-2022.9-26页.pdf-size1.91MB