过去一个多月来，美股再度重启暴跌，新兴市场股市更是一片哀鸿，非美货币一年来对美元的跌幅基本都在10%～30%的区间，即使“避风港”美债价格和黄金也因为激进加息而重挫。 此前不久，美元指数已突破了113.19大关，这是什么概念？一年以来涨幅21.49%，创2002年5月以来的新高。最近的前高是2002年1月的120附近，一年来美元对欧元升值17.43%、英镑20.84%、澳元10.54%、韩元21.15%、日元29.95%、人民币10.36%。 目前，美联储仍在激进加息进程中，势头有增无减，且在一众弱势“同行”的承托下，强美元大概率会持续下去。历史上，美债收益率尚未见顶之际，强美元很难熄火，而年内美联储还料将加息125个基点（BP），今年已经加息了350BP，强度前所未见。强美元难道是要上天？120看似也近在咫尺。 之所以美元指数狂飙突进，美联储主席鲍威尔的大变脸起码贡献了一半。9月22日，美联储加息75BP，并提升了2022～2024年的利率预测，分别从3.4%、3.8%、3.4%调整为4.4%、4.6%和3.9%，彻底粉碎2023年降息的幻想，导致美股大跌，当日美元指数正式突破111大关。 不过，这一切已经早有预警。 《华尔街日报》早就爆料，8月底，鲍威尔“撕毁”原定讲稿就代表着市场的分水岭。知情人士披露，鲍威尔废掉了原计划在8月末全球央行年会上讲话的演讲稿，并转为传递一个简单的信号——美联储会接受在打压通胀时出现衰退。 前美联储高级经济学家、现任耶鲁大学管理学院教授的William English评论称，“我怀疑，鲍威尔对7月（美联储议息）会后的形势缓和并不开心。”6月下旬开始，标普500在经历了25%的大跌后一度反弹近20%，市场甚至开始为明年降息80BP定价。 然后我们就看到了鲍威尔扑灭市场转鸽、希望吓崩美股的讲话，演讲时他强调，“我们必须坚持加息，直至大功告成”，直言“历史记录对过早放松政策提出了强烈警告”，直接给市场对明年下半年美联储开始降息的预期泼冷水。 鲍威尔举了最激进的美联储前主席沃尔克（Paul Volcker）的例子。沃尔克在上世纪80年代初通过惩罚性加息来遏制两位数的物价上涨，将美国经济拖入了深渊。“我们必须坚持下去，直到任务完成。” 美国8月CPI同比上涨8.3%，尽管低于7月的8.5%，但高于市场预期的8.1%；更令政策制定者担忧的是，在剔除波动较大的食品和能源价格后，8月核心CPI同比上涨6.3%，而前值为5.9%。这也显示通胀已经深入美国的方方面面。 也有观点认为，市场对通胀形势过于悲观了，毕竟通胀领先指标暗示通胀将持续下行。不过，关键在于下行的速度和幅度。汽油价格正在下降，但最终通胀数据需要更长时间才能降到美联储的目标（2%），特别是如果俄乌冲突持续的话。这将使美联储宁可更加鹰派一些。同时，美联储此举也是为了挽回自己的信誉。 高盛预计，在目前3.5%的利率基础上，美联储还将在11月、12月分别加息75BP和50BP（较一个月前的预测分别调高了50BP和25BP），这意味着年底利率水平就将高达4.75%。20年来，利率已经很少触及这一水平。而且，明年很可能利率还将保持在这一高位。高盛也在周五调整了对美股的预测，将2022年标普500目标价从4300点调低至3600点，如果出现深度衰退，不排除将跌至3150点。 要知道，欧元在美元指数中的构成中占比近60%，欧元、英镑也是主要构成，而今年这些非美主要货币都过于疲软，这也导致美元指数只能被迫大幅飙升。 尽管欧洲央行此前也开始加息，但加息幅度远不及美联储，且2023年欧元区经济陷入严重衰退的预期高企，能源危机阴霾笼罩。 俄罗斯已经彻底对欧洲“断气”，自2021年初以来，作为欧洲市场基准价格的荷兰TTF天然气期货即月合约已经上涨了9倍，从20欧元/兆瓦时上涨至目前的185欧元/兆瓦时，此前一度飙升至300欧元/兆瓦时。这导致欧洲的用气成本大幅飙升，电价飞涨，高成本甚至导致制造业需求下降，不少金属冶炼企业停工。关键在于，冬天也不远了，如何度过寒冬将成为欧洲的最大考验。 为了过冬，欧盟各国早早从夏天就开始了“囤气”，相当一部分欧盟成员国的库存都达到了80%以上，德国的天然气储量高于欧盟标准，10月前就达到了80%，11月前能达到95%。但问题在于，即使库存满负荷，也只能在俄罗斯维持正常供应的情况下确保正常使用，并可以承受一些暂时的停供。如果持续断供，无疑将面临严峻考验。 多位在海外的大宗商品策略师对笔者表示，如果是正常的冬季，现在的库存量大概只能撑不到两个月，但欧洲的冬季大概是从11月一直到明年4月。如果今年遭遇寒冬，那么欧洲可能举步维艰。 当然，欧洲也可以从其他地方寻求替代，但成本、运输问题都仍十分棘手。为了弥补俄罗斯天然气量的减少，欧洲LNG（注：LNG为液化天然气，而从俄罗斯进口的多为“管道天然气”）进口已同比增长60%，主要来源于美国。这使得全球液化天然气基准JKM在2022年平均上涨200%。 […]

在高通胀、加息的背景下，债券对于机构投资者和家族办公室有着重要的意义，一些追求稳健度的投资者甚至会将约80%的资金投资到债券中。 不过，也有相关报告显示，近年来，全球家族办公室为追求更高的收益，正减少对固定收益（包括债券）的分配，同时增加对私募股权、房地产和私人债务的投资。 尽管如此，被市场视为资产配置“压舱石”的债券，仍是家族办公室追求风险与收益平衡的重要配置之一。 那么家族办公室该如何配置债券，以及家族办公室在投资债券时会面临哪些潜在风险呢？ 2008年的金融危机，导致股市大幅调整。一些荷兰富有家族对银行和财富管理机构，未能在危机期间保护他们的财产感到失望，于是在2009年联合成立了Andreas Capital，让他们亲近的人以独立的方式来帮助他们管理资产。 经研究后，Andreas Capital决定专注于股票和债券投资。至今，创始家族仍为Andreas Capital的所有者和客户。 就投资类别而言，在受欢迎程度方面，债券投资组合通常排在股票之后。一般，家办传统的资产配置比例为60/40，即60%股票，40%债券。 在2019年的Campden Wealth全球家办报告中，股票占比为32.4%，固定收益（债券）占比为16.3%。 其中，债券通常为家办最信任的投资组合之一。“除了债券和家族所控制的企业外，我们对其他东西没有太多的信任。”某北美一单一家办创始人说道。 这是因为随着时间的推移，债券有助于平衡风险，如遇股市暴跌/潜在的经济衰退等，债券可以帮助缓冲冲击。 譬如，在2019年的Campden Wealth全球家办报告中，有近一半的家办为预防经济衰退，重新调整了投资策略。“我们一直在减少股票投资，将更多资金投入债券和房地产。”某北美一单一家办成员称。 除此之外，诸如贝莱德等资产管理公司也会配置债券等固收资产，以下为其固收投资组合。 到底什么是债券？ 简单来说，债券类似于借据，投资者向公司或政府等借款人的贷款（公司或政府也被称为债券发行人）。借款人用这笔钱为其运营提供资金，投资者从投资中获得利息。 作为回报，借款人承诺在债券有效期内向投资者支付指定利率，并在债券到期后偿还本金，也称为债券的面值或一段时间的面值。

英国首相特拉斯(Liz Truss)新官上任，想要大刀阔斧重振英国经济，却没想到激进的减税计划引发了英国资本市场大地震，英镑暴跌刷新历史新低，英国国债上演“大崩盘”，养老金濒临崩溃，为了避免更大的危机，英国央行不得不出手救市。 虽然在英国央行宣布无限量购债操作后，英国的这场史诗级金融危机才暂时平静下来。但是，此次危机暴露了全球在对抗通胀方面的脆弱性，引发人们对新一轮全球性金融危机的担忧。 “恐惧是会传染的，” Seven Investment Management LLP高级策略师Ben Kumar表示，“（养老）基金抛售加剧英国国债波动，导致英镑因不稳定而抛售，引发英国资产外流，从而引发全球（资产）遭遇平行式的抛售。” 与此同时，全球市场也发出了警告信号。一项指标显示，全球货币和债券市场的波动性已飙升至2020年3月以来的最高水平。此外，美国银行的全球跨资产市场风险指标也跃升至自疫情爆发以来的最高水平。 美国金融市场也发出崩溃的信号，随着连续第三次暴力加息落地，衰退恐慌加剧，美股今年以来的跌幅已经排到史上第三。 美国前财政部长萨默斯周四警告称，如今的市场风险看起来与2008年金融危机爆发之前出现的风险惊人地相似，而英国的危机可能会蔓延至全球。 全球市场波动加剧、通胀担忧蔓延、美联储激进加息影响外溢……新一轮载入史册的全球性金融危机或正在酝酿当中。 9月23日，英国政府推出自1972年以来最大规模的减税新政，却没有详细说明如何筹资，更让市场担忧的是，减税会增加财政赤字，加剧市场对英国“财政主导”（fiscal dominance）和通胀风险的担忧。 特拉斯推动经济增长的雄心与央行控制通胀的政策立场完全相左。外界认为，这是一场英国与历史、与未来的赌博，押注的不仅是新计划能否成功本身，还有整个英国的经济前景。 一时间，英国市场陷入动荡，英镑兑美元汇率跌至创纪录低点，英国国债遭到大幅抛售，英国养老金面临大规模追加保证金的要求。 为了稳定市场，英国央行临时紧急启动了650亿英镑的债券购买计划，祭出了一边加息、QT进行紧缩，一边QE进行“宽松”的扭曲操作。 英国央行的紧急干预避免了养老基金大举抛售英国国债可能引发的一场金融灾难。 市场迅速企稳，长期债券逆转了走势，并出现了有史以来最大的涨幅，而英镑从创纪录低点反弹，交易在1.12美元上方，这是自2020年以来的最大单周涨幅。

自20世纪初，美国超富家族成立第一批家办以来，家办的数量稳步增长，进入21世纪以来增长尤为迅速。根据家族的需要，家办往往采取不同的形式。 大多数家办不断发展以适应家族不断变化的需求，从家族企业开始，然后成为一个独立的组织。一个成功的家办不仅可以确保家族财富保值增值，同时有助于实现慈善目标和维护家族价值观。 家办是“一个独特的家族企业，旨在以综合方式提供量身定制的财富管理解决方案，同时促进和维护家族的身份和价值观。” 家办作为家族财富的守门人，与家族的外部专业顾问一起制定和实施与家族财富目标相关的战略。 典型的家办服务包括直接提供或协调外部专业服务，如税务、投资管理、财富传承（包括遗产和慈善规划）、风险管理、家族治理和金融教育以及家族成员的人才培养。此外，家办有一个更高的目标，即“连接几代人，为家族财富创造连续性和凝聚力。” 在美国，家办最早由在工业革命期间致富的家族企业建立。1882年，约翰·D·洛克菲勒建立了最早的家办，该家办能够帮助洛克菲勒集中管理家族财富和慈善事业。许多其他拥有巨额财富的家族开始追随洛克菲勒的脚步，如梅隆家族、杜邦家族和菲普斯家族纷纷成立了自己的家办。 如今，与家族企业相关的家办仍在增长。最新研究发现，70%以上家办来自现有的家族企业，60%的家办继续持有经营性业务。 由于家办的实体是私有的并强调保密性，因此很难调查出精准的家办数量。据估计，目前全球有3000多家单一家办（SFO）。 了解家办直接提供或协调的服务，可以有力地表明其与超富家族的关系。通常而言，家办提供六类基本服务： 1、战略财富管理 这涉及为当代和后代实现家族财富目标的长期战略规划。 除了确定目标外，战略财富管理还包括建立家族治理结构，包括家族董事会和理事会，以及家族使命声明和章程。 2、投资规划 对于家办而言，无论投资是内部管理还是外包，都要进行适当的投资监督。家办的核心职能包括资产配置、投资组合构建、投资政策声明的创建、投资经理的筛选以及尽职调查等。 3、信托和遗产 这项服务包括监督财富传承所需的法律文件和执行。家办需要管理这些文件，并与受托人一起协作。 在美国，许多超富家族选择在信托和税收友好的州（例如南达科他州、内华达州和新罕布什尔州）成立私人家族信托公司。在某些情况下，私人家族信托公司可以充当家办，或者家办可以是私人家族信托公司的附属公司。 4、慈善事业 这项服务包括制定策略，帮助家族有效地进行慈善捐赠。 家办创建和监督家族捐赠工具，例如家族基金会和捐助方建议的基金，也是家办慈善服务的一个组成部分。让后代参与家族的慈善活动，可以成为传递价值观以及让年轻家族成员参与整个家族治理的有效方式。

我们时常会从酒商或是品酒师的口中听到“余味”这个词，而“余味”又是酒商品鉴葡萄酒的标准之一，那么“余味”到底是什么呢？今天就让我们一起来了解一下葡萄酒余味的相关知识吧。 什么是酒的余味？ “余味”的英文是“finish”，“aftertaste”或“length”有句话形容的很贴切: 最好的酒在口中的感觉应该像孔雀开屏一般层层叠加充满整个口中 (opened like a peacock’s tail)。 葡萄酒大师杰西斯•罗宾逊（Jancis Robinson）解释道，有些葡萄酒之所以余味持续悠长，是因为即使是在饮完酒之后，口中残留酒液有些胶质会与风味化合物相互影响，从使一些风味物质留在口腔内，这些物质不会快速挥发，因此形成了较长的余味。 所以综上所述，当我们在谈论余味时，指的是葡萄酒入喉后（抑或吐酒后）仍然留在口中的味道，或是这种味道在口腔中持续的时间。 既然我们理解了余味的特征，那么应该如何利用葡萄酒的余味来判定葡萄酒的品种呢？ 余味是精品葡萄酒的特点之一，也是判断一款年轻葡萄酒品质是否优秀的重要指标。高品质的葡萄酒，其香气往往可以在口腔内停留较长时间，而葡萄酒的余味长短，反映了一款酒本身的结构层次是否足够复杂。 一般情况下，余味时间能持续20至30秒就算得上是一款品质不错的葡萄酒。如果一款葡萄酒的余味能持续45秒以上，那么这款酒可以说是经过精工酿造的，风味较为浓郁。而对于一款品质卓越的葡萄酒，其余味通常能持续一分钟以上。这就是为什么余味的长度成为评价葡萄酒品质的一大要素。 描述余味的方向有两种，一种，我们一般用短促、中等、中短、中长、悠长等词来描述余味的长短。 另一方面，我们可以用胡椒味的、矿物质味的、风味复杂的、柔顺的、辛辣的、浓郁的、粗糙的等词汇来描述余味的口感和风格。 干白葡萄酒的余味 在饮用干白葡萄酒时，你通常会发现其余味比较清爽。随着干白葡萄酒的年份长久，其口感更趋向于柔和，而余味也会显得更加圆润，持续时间也更长。经过橡木桶陈酿的干白葡萄酒余味更为复杂，持续时间更长。雷司令（Riesling）干白葡萄酒余味爽脆清新，持续时间通常为30秒。加州霞多丽和勃艮第霞多丽干白葡萄酒余味更加浓郁，持续时间会达到45至60秒。 干红葡萄酒的余味

这两年，如果要问潮玩圈在流行什么，那一定绕不开“球星卡”。 作为 80、90 后的童年记忆，球星卡如今在国内外越来越火，在收藏市场上甚至屡屡创造令人咂舌的价值新高，陈冠希、詹姆斯等人也都在自己的社交平台上分享了球星卡收藏。 前段时间保利甚至专门在北京开了一场球星卡专场，供所有藏家交易。 在球星卡火爆的同时，它也像球鞋、手办等其他流行的事物一样，受到了质疑：一张卡片到底有什么魔力，值得这么多大佬纷纷入场？ ✦ 陈冠希的球星卡开箱，由panini公司赞助 随着球星卡市场异军突起，曾今我们以为那只是男孩表达自己热爱体育明星的方式，如今疯涨的市场价格让人不得不重新审视这一收藏门类。 ✦ 1986-87赛季 Fleer系列 迈克尔·乔丹（Michael Jordan）新秀球星卡，BGS评级8.5分 保利拍品 从交易总额来看，球星卡市场在不断扩大。电商平台 eBay 的数据显示，去年该平台足球卡、篮球卡等球星卡的交易量同比增长 1586％ 和

今年“遍体鳞伤”的全球投资人都急需一个拥抱——在惨烈的美国“战场”，经典的60/40股债组合2022年的收益是-34.4%，是100年来最差的一年；即使是现金/商品/股票/债券各25%的防御性组合的收益也只有-11.9%，是2008年以来的最糟糕表现。 尽管如此，今年预判美股走势最精准的分析师、美国银行首席策略师Michael Hartnett警告，最终投资人获得的可能还是一个“熊抱”（Bear Hug）。 美股（标普500）今年从4800点附近跌至3500点区间，每当市场触及低位时，所有人都指望美联储降息救市，但如今这并不可行，因为通胀仍非常高且十分顽固，就业市场也依旧火热，毫无衰退、需要救市的迹象。目前市场虽然部分处于超卖的状态，投资者也坐拥大量现金，但这只意味着“熊市反弹”随时会出现，而终极低位可能还没到来。 上周四（10月13日）的美股市场走势令人瞠目结舌，而这也可能概括了美股目前面临的窘境。 当日美股因高于预期的通胀数据开盘暴跌，一度跌幅逼近3%，然而最终收盘竟然三大股指皆反弹超2%，这令诸多资深交易员都目瞪口呆。当日标普500指数的波动区间高达5.03%，这是2020年3月18日以来的最大单日波幅，当年波幅为7.22%，且美股因疫情暴发而触发熔断。 如此疯狂的波动背后究竟发生了什么？ 当日开盘前，备受瞩目的通胀数据出炉——美国通胀率9月同比上涨8.2%（超出预期的8.1%，前值为8.3%）；核心通胀率上涨6.6%（40年新高）。几项关键指标均高于预期，再度点燃美联储加速加息的预期。 “这表明通胀可能比之前想象得更加棘手。深入探究，导致数据比预期更高的主要因素是住房通胀，同比上涨6.6%，达到有记录以来的最高水平；同样，租金通胀为7.2%，创下历史新高。”嘉盛集团全球研究主管Matt Weller表示。 根据芝商所的FedWatch工具，联邦基金期货交易员现在预计美联储在11月再次加息75BP的可能性为90%以上，甚至有人开始为100BP定价。随着美联储加码抗击通胀，到今年年底，少说也要加息总计150BP。 在经历了数月棘手的通胀和飙升的利率后，神经紧绷的交易员不顾一切地先抛售风险资产。对货币政策较为敏感的2年期美债收益率一度飙升近20BP，考验15年来的最高点位4.50%关口；美股开盘一度大跌近3%。 但北京时间10月13日（上周四）晚间23时开始，市场开始意外反弹。美国三大股指单日涨幅都在2%以上，标普500全天波幅超5%，能源、科技、金融板块涨幅居前。“200周均线附近自动触发买盘是可能的原因之一。”某外资投行主经纪业务交易员对笔者表示。毕竟今年以来，标普500跌幅已经高达近25%，单单9月的跌幅就接近10%，股指已经从4800点上方回撤到了3600点区间。 然而，到了上周五（10月14日），这2%的反弹被悉数回吐。当日标普500又大跌2.37%，跌回了3500区间，报3583.07点。这证明了，上周四（10月13日）仍是一个熊市反弹，任何大反弹都很快被空头压制。 值得一提的是，对冲基金加速净卖出美国信息科技股，卖出的速度是4月以来最快的。当时开始，投资经理开始全面卖空各行业。散户的最爱特斯拉（Tesla）近期连续折戟，10月14日当日更是大跌7.5%，技术形态面临再次破位的尴尬境地。2019年以来散户持续净买入的股票就是特斯拉，但今年跌幅高达43%。 目前，各界非常担忧特斯拉这个“大家伙”可能会带崩纳斯达克。据Wind数据，9月特斯拉在欧洲的销量仅有1万辆，消费增速明显放缓，同比增速更是出现了“断崖式”的跌幅。 故整体来看，市场对特斯拉需求下滑的担忧并不是“空穴来风”。更何况放眼目前的全球形势，经济的不景气令投资者开始怀疑市场对汽车（尤其是特斯拉）的强劲需求可能难以为继。在特斯拉公布不及预期的第三季度交付量后，摩根士丹利分析师对该车企的乐观情绪降温，并下调了特斯拉今明两年的交付量预期以及目标股价。 除了特斯拉本身的问题外，特斯拉的精神领袖——马斯克（Elon Musk）的态度问题也是市场对特斯拉股价极为重视的一点。对许多投资者而言，马斯克对特斯拉的专注度是非常有价值的。

近年来，在不确定性的市场环境中，家办面临调整回报率和提高运营效率的压力。 家办的首要目标是增加家族财富，但在经济不确定的时期，地缘政治紧张加剧了通货膨胀压力，预期回报率降低。如果家办想要在运营和投资方面创造超额收益，需要紧急审查自身的选择。 近期，海外研究机构梳理了2022家办十大趋势，其中包括重新评估资产配置、重点管理风险等。本文节选了其中精华，希望对你有所启发。 金融市场正处于几十年来最不确定的时期。在通胀加剧和利率上升的背景下，随着传统股票和固定收益业绩呈下降趋势，家办正在重新评估其资产配置。 家办寻求互不相关的回报，越来越多地转向私募股权、房地产和私人债务，并探索衍生品等其他可能性。 这些资产类别的增加给家办数据管理和报告流程带来了越来越大的负担。许多替代资产都是非托管资产，这意味着家办需要开发新的、可扩展的解决方案来处理这些信息。家办捕获不同的数据，然后使用工具以可理解的方式体现这些数据，并最终让家族客户清楚地了解财富状况，这是目前最大的挑战之一。 在《2022年瑞银全球家办报告》中，37%的家办表示，目前他们愿意接受管理更多的投资组合风险，以获得以前的回报，而54%的家办比往年更积极地管理投资组合风险。 77%的家办仍在内部管理投资风险职能。但是，为了在管理风险更大、更复杂的投资时考虑到所需要的额外数据和分析，他们正在寻求第三方提供商的帮助，以使他们能够有效地监控风险。其中，越来越多的家办将风险敞口、流动性分析纳入其投资组合分析。 近年来，私募股权一直是家办投资增长的主要资产类别之一。现在，十分之八的家办投资于该资产类别。在追求多元化和互不相关回报的过程中，私募股权对于寻求阿尔法收益的家办来说，比以往任何时候都更受欢迎。家办既直接投资，也通过私募股权基金进行投资。 私募股权的日益普及给家办提出了另一个挑战。私募股权数据通常是汇总并手动输入到报告系统中，这会使监控指标（如市场价值、承诺资本和分配）既耗时又容易出错，尤其是在考虑多个基金时。 现在，超过一半的家办在可持续投资方面进行了分配。然而，家办尚未完全接受可持续投资的最新发展，因为它们不愿成为“洗绿”的受害者。相反，他们更喜欢直接的方法，排除行业或有争议的商业活动。 不过，这种情况已经开始改变。欧盟的可持续金融披露制度（SFDR）正在率先定义可持续投资，旨在提供一个易于投资者理解的报告和披露框架。这将使家办能够更容易地识别“洗绿”，并了解ESG考虑因素被纳入基金战略的程度。 近年来，人们对数字资产的兴趣呈爆炸式增长，尽管许多家办仍将缺乏监管视为投资的障碍，但对加密货币的配置一直在增加。 但加密货币一直波动不定，在最近的全球股市暴跌中，一些主要加密货币的价值暴跌。尽管许多投资者目前都在回避加密资产，但家办仍有兴趣进一步了解这一资产类型。 对于已经投资或即将投资加密技术的家办，需要将这些数据纳入报告流程。与其他替代投资类似，家办需要构建可扩展的解决方案，使其能够准确报告数字资产的估值和持有情况。 网络攻击的威胁是家办非常关心的问题，对业务构成重大风险。根据波士顿私人调查，26%的家办经历过网络攻击，其中17%的家办在2021年遭受过网络袭击。为了保证重要的家族信息安全，越来越多的人倾向于更好地保护信息的隐私。 家办正在转向在云上托管数据，而不是基于服务器的系统和硬拷贝文档，以确保所有数据的安全性和最佳保护，免受网络攻击。 家办发现自己不得不支付更多的薪水和奖金，以留住和吸引顶尖人才。与往年相比，员工更替成为了一个更重要的考虑因素。 家办面临的一个挑战是，如果团队中某位专家离开，团队中的其他人可能会对他负责的相关业务一无所知。例如，某位员工可能非常熟悉特定的私募股权基金的复杂性，该员工的离职会增加投资的风险。 家办不得不在员工、系统和网络安全上花费越来越多的资金。为了抵消这些不断上升的成本，家办将重点放在他们最擅长的事情上，即管理家族投资组合和风险，以及越来越多地寻找第三方供应商外包非核心功能。

关于秘境的定义，就像一千个人心中就有一千个哈姆莱特，但唯独香格里拉，是众人心中的当之无愧的存在。 在这片土地上，我们发现了太多惊喜，有盛名远播的梅里日照金山，有“室外桃源”的原始村落雨崩，有“长江第一险关”的虎跳峡，还有山水与人文交织的白水台……这些藏于深山的绝美秘境，我们这次将它们串联起来，深入其中，去细细品味其中的魅力。 此前超模刘雯的打卡晒照，让虎跳峡再次“出圈”！草原、山林、雪山、湖泊，村落、寺庙、牛羊、马匹……深入小众、原始景点，去挖掘不一样的景色，这里的每一帧，每一格都令人魂牵梦绕。 从喧闹的市区一路走向荒野，那种落差感让人觉得既新奇又刺激，从深山荒野到民族风情的村落再到古寺名刹，这一次，我们找到了《消失的地平线》中真正的理想国。 虎跳峡位于云南省迪庆藏族自治州香格里拉市虎跳峡镇境内，峡谷两岸高山耸峙，东有玉龙雪山，西有哈巴雪山。山势险峻，万里长江在此避关夺隘，“金沙劈流”水石咆哮浪飞腾。 虎跳峡被称为世界十大经典徒步线路之一，一直深受国内外“驴友”的青睐。同时由于整个线路发展早，比较成熟，是经典的入门级徒步线路之一。 虎跳峡被誉为“中国最美峡谷”，由上、中、下虎跳峡及世界十大经典徒步路线的高路徒步线组成。 徒步路线全长16公里左右，有多种走法可选，无论是入门小白，还是资深驴友，都可以找到合适自己的线路，可谓是“丰俭”由人。 身旁是哈巴雪山，远处为玉龙十三峰，一路丛林、峡谷、古道、瀑布，磅礴之势让人叹为观止。徒步其中，抬头看天，头顶万仞绝壁之上，两座正欲拥抱的大山间露出一线天；低头看水，金沙江在这里展示了一种不可限挡的英雄气概，浩浩荡荡激流奔泻。 我们可以选择路线，去领略自然保护区的绝美景观，打卡世界知名徒步站点和Halfway传奇客栈。在户外安全课程和装备运用讲解、 自然地理风貌分享之后，出发彩虹桥轻徒步，探访传奇美景客栈享用午餐。徒步前往龙洞瀑布，沿途领略峡谷壮美的自然景观，并在瀑布旁品美味下午茶歇。 还可以走进秘境牧场，牧场位于雪山腹地原始森林上方自然保护地的核心区，草甸上野花次第开放，森林被秋霜一层层地涂抹上七彩的颜色。可徒步穿行于森林之间，或是骑马徜徉于牧场之上，沉浸式感受自然生灵之美。 这里虽然规模没有棉花堡的壮观，但白色烂漫依旧仙境十足。这里还是纳西族东巴教的发祥地之一，相比于土耳其的棉花堡更多了分民族风情。 雪大大小小的丘陵如棉花团般堆积，一方方温泉小池像镜子一样光亮，映照着蓝天白云。 白水台位于哈巴雪山麓，海拔2380米，从虎跳峡出发驱车2小时左右就能到达。这里洁白如玉，好似层层梯田，也被称为“仙人遗田”，是国内最大的泉水台地。 这些白色阶梯，其实含碳酸氢钙的泉水慢慢下流，碳酸盐长年累月的沉淀而形成。层级分明的田勾勒出自然优美的线条，清澈透明的水填满其中，在蓝天的映照下，水似乎都变成了神秘的蓝色。 步入藏地，朝圣就是一个永恒的主题，吸引着无数的旅行家。一路上有关信仰的感知，不单单在一个个所谓的旅游景点，走进当地人的生活，去了解真正的藏民日常，做一名地道的旅行者，用心去感受。 曲登阁与飞来寺 曲登阁，全名“曲登西格让降”，意为天然水晶塔，据《莲花遗教》记载，是印度莲花大师运用神力将之安放在此。在曲登阁可以煨桑、浇石灰水、点酥油灯、转塔，用当地最淳朴的方式，在此留下了印记。 从曲登阁出来继续向上走，到半山腰就是飞来寺。在藏语里，“飞来寺”是“觉悟南卡扎西”，即“虚空吉祥”，意为“飞来的佛祖像”。走进寺庙里则是绘有藏人生死轮回观六道轮回的壁画，站在观景平台眺望，可以近距离欣赏卡瓦格博带来的视觉冲击，目之所见则是五彩经幡随风飘扬，使人震撼。