今夏，全球高温炙烤，干旱、火灾等伴生灾害也随之而来，能源需求增加，而水电、核电等能源产出减少，农业、渔业和畜牧业则受到干旱和火灾的极大影响，预计将出现不同程度的减产。 截至8月14日，中央气象台已连续20多天发布高温预警，其中从12日起，已连续3天发布了最高级别的红色预警。 据国家气候中心介绍，预计今年高温天气综合强度有可能达到1961年有完整记录以来最强，但目前区域性高温过程还没有超过2013年。 另外，据江苏省气象台发布路面温度预报，2022年8月14日10:30-17:00高温天地表温度过高时，轮胎的橡胶强度和帘线强力会降低很多，面临爆胎危险！ 欧洲方面，世界气象组织近日指出，今年7月入列有气象记录以来最热7月的前三，全球多地打破高温纪录，欧洲的多个地区受到持久且强烈的热浪影响。 水利部消息，长江干流及洞庭湖、鄱阳湖水位较常年同期偏低4.7～5.7米，均为有实测记录以来同期最低；部分地区小型水库蓄水严重不足。 国家防总副总指挥、水利部部长李国英多次会商研判旱情形势，要求摸清旱区缺水状况，科学调度水利工程，落实抗旱预案和兜底措施，确保群众饮水安全，保障大牲畜饮水和农作物时令灌溉用水需求。 欧洲干旱观测站(EDO)的最新数据显示，7月中下旬，欧盟47%的地区处于“警告”状态，17%的土地因干旱进入最高等级的“警戒”状态。 美国干旱监测机构（USDM）的数据显示，美国西部大约6%的地区处于极其干旱状态，这是警告级别最高的旱灾状态。 按美国干旱监测机构的定义，在这种状态下，当地农作物、牧场都面临非常巨大的损失，以及全面的水资源短缺。 欧洲森林火灾信息系统数据显示，今年以来，法国累计有5万多公顷森林被大火烧毁，这一数字是近十年来平均水平的3倍多。 此外，根据葡萄牙紧急情况和民防部当地时间12日的报告，截至当天，葡萄牙中部的山林火灾仍处在活跃状态。这场自8月6日起发生的火灾已经烧毁超过14000公顷土地。 7月初，意大利的波河遭遇严重干旱，该国政府在五个不同地区发布了紧急状态。 高温与山火导致德国莱茵河水位大幅下降，河道运力大大不及往年。英国泰晤士河的源头比往年更干涸，并向下游移动了数公里。 早些时候，约克郡水务公司宣布将从8月26日开始禁止客户使用软管给花园浇水、洗车或给游泳池注水。 欧洲多地河流干涸，沿岸农作物灌溉受到影响。由于河流干涸，或者水位严重下降，鱼产丰茂也无从谈起。流经德国和波兰两国边境的奥得河出现了数以吨计的死鱼。 有部分人认为，高温天气对能源的影响大于对粮食的影响。他们认为相较于可控的粮价风险，热浪推升的额外电力消费需求则是进一步挑战欧洲脆弱的能源结构，短时能源通胀局势仍显困顿。 去年，欧洲制定了雄心勃勃的目标，即到2030年将其温室气体排放量减少55%。 但是，在全球能源危机之后，许多欧洲国家暂停了绿色转型计划，对传统能源的需求更高了。许多欧洲河流上的“低流量”也影响了水力发电，甚至核能发电，因为用于冷却的水太少。 从好的方面看，至少德国在可再生能源领域取得了一些进展，该国太阳能电池板发电量达到创纪录水平，但无法抵消核能发电和水力发电方面的下降。 […]

伴随着国内超高净值人群的不断增长，财富传承需求进一步显现，超高净值人士对家族办公室（简称“家办”）的认知逐步加深，家办开始逐渐兴起。 由于发展时间较短，很多家族在从0到1搭建家办的过程中，面临着诸多挑战与困惑。 家族在筹建家族办公室时，有哪些关键节点？家办应该如何定位，搭建家办团队时又会遇到哪些挑战？ 家办具有三大核心职能——管钱、管人以及风险管控。 一，管钱 与做GP的LP不同，在管钱上，家办对于流动性管理的需求更强。家办需要确保即使在最糟糕的情况下，家族的资产仍然能够维持家族成员的体面生活。 综合来看，家办的投资组合需要保障流动性，确保每年都能有分配给家族成员资金的计划。 因此，家办配置一级市场、二级市场及收租金的不动产，是一个非常有挑战性的话题。 对于家办而言，在投资之外，也需要着手设置资产回流到家族成员的保障机制。 在资产结构上，大部分家族都通过设立家族信托来保障和控制家族资金的分配，维护家族成员的体面生活，同时也不必让家族成员直接拥有过多的财富。 二，管人 在家办中，至少需要有一个人负责满足家族成员的各类需求，大至健康管理、子女教育规划、家族成员的国际身份规划等核心需求，小至休假中的旅游规划、身份证件更新，以及境内外银行、保单、法律文件的管理等。 家族办公室设立的宗旨，是服务家族成员，减少家族成员的日常精力付出，所提供的服务比传统的英国管家覆盖的领域更为宽广。 三，风险管理 家办是家族的“综合风险官”。在当前充满了不确定性的环境中，家办为家族构建一套完备的风控体系变得尤为重要。 在风险管理体系中，既包括积极风险管理，如家族成员的健康与人身安全，也包含了消极风险管理，如家族成员是否应在名下企业中过多担任董事席位、家族成员是否要在家族企业中担任职位等。 对于希望筹建家办的超高净值家族而言，对家办进行定位是其首要关键节点，其中包括了确定家办短期角色与长期目标，以及明确家办的出发点以及最终方向。 其中，家办的短期角色，决定了需要配备哪些员工、聘用哪些外部顾问。家办要想实现最终目标通常需要多年积淀，而非一蹴而就。 在确定家办的定位时，家族owner首先要做一道选择题，即会投入多少精力与资源，从而确定家族owner或二代子女对于家办的参与度。 第二，在投资层面，家办作为LP是否愿意去交学费，拿出部分资产尝试投资一些早期黑马基金，通过投资不断调整，寻找最适合家族风格的GP。

伦敦，全世界艺术爱好者的天堂，大大小小的美术馆、画廊、博物馆随处可见，无论是具有历史意义的艺术收藏品，还是见证了社会发展的现当代纪念品，伦敦这座古典与时尚完美结合的城市以其独有的文化底蕴向人们诉说着人类文明的发展与繁荣。 这也是为什么很多来到伦敦的人，都会尽可能抽出时间徜徉在博物馆中。 大英博物馆（British Museum）是世界上历史最悠久，规模最宏大的综合性博物馆。馆内藏品数量多达800万，因为空间场地限制，大批真品尚未与游客见面。目前馆内最为有名的展区为埃及文物馆、东方艺术文艺馆以及巴特农神庙大理石等等。里面还有很多中国的陶瓷以及文物。博物馆内的大多数展厅都是免费的，有时候有一些主题展览要额外收费。 涅内伊德碑像，来自土耳其，公元前380年，融合了希腊和波斯的风格，圆柱间站立的可能是海中女仙涅内伊德 拉美西斯二世半身像，埃及第十九王朝法老，公元前1270年 拉美西斯二世法老像 波特兰花瓶，罗马，公元一世纪早期，这是一件宝石玻璃的杰作，画面是希腊英雄阿基里斯父母的婚礼 票价：免费开放时间：10点至17点30，周五至20点30地点：Great Russell Street, London WC1B 3DG    自然历史博物馆（The Natural History Museum）是由文化部门和体育部门所资助的非政府部门的公共机构。它除了华丽的建筑之外，最广为人知的收藏就是恐龙的骨骼，尤其是博物馆大厅那座规模庞大的梁龙模型非常有名。除此之外，博物馆内还专门开辟了植物学，动物学，矿物学和古生物学等的主题展厅，囊括标本，图书，期刊以及手稿等，不过如果需要使用这些珍贵资料是需要预约的哦。参观博物馆是免费的，但是一些特别的展览需要额外收费。  价格：免费开放时间：10点至17点50（17点30最后入场），12月24日至26日期间闭馆地点：The Natural

意大利艺术家Valerio Adami不会想到，一瓶由自己手绘的1926年麦卡伦能在拍卖场上拍出860万港币的天价。 2018年5月，这瓶麦卡伦为苏格兰威士忌创造一个奇迹。然而，历史纪录仅仅维持5个月，就被另一瓶同类酒打破。 2018年11月，爱尔兰艺术家迈克尔·狄龙(Michael Dillon)手绘的一瓶1926年麦卡伦，由英国佳士得以150万美元售出。 苏格兰威士忌在2018年的拍卖场上表现亮眼，成为过去一年最热门的另类投资品。在英国咨询公司莱坊国际的年度《财富报告》中称，2018年是珍稀单一麦芽苏格兰威士忌的转型之年，这一特殊品类的烈酒逐渐被高净值收藏家视为兴趣投资， 在亚洲也热度不减。 在盖尔古语中，威士忌是“生命之水“，生活在北寒带的苏格兰人靠烈酒挨过凛冽长冬，而今天，它成为富商权贵追捧的“黄金之水”。 在成为拍卖场上的宠儿之前，苏格兰威士忌在全球已是热销品。根据HMRC的数据，2017年苏格兰威士忌出口总值达43.6亿英镑，环比上升8.9%，打破2012年42.7亿的历史记录。美国是最大进口国，法国、新加坡、德国与西班牙位列其后。 打破人们刻板印象的是，威士忌不仅在美国和欧洲市场持续繁荣，它在亚洲市场也表现不俗。 2013年，威士忌正在迎来市场风口，诺莱仕集团顺势在50多个城市的200多家自有酒吧铺开威士忌市场。当年数据显示，单一麦芽威士忌在2013年的消费量达到5,017瓶。两年后，销量直线上升，该品类在自有酒吧的销售量达到94,762瓶。 苏格兰威士忌能在亚洲消费市场成功，有其独到的致富经。该产业有着法律明文规定的行业标准，作为出口品，其“自我修养”很高。1988年“苏格兰威士忌法案”正式颁布，法规声明，纯正血统的苏格兰威士忌必须在位于苏格兰的蒸馏厂里制造，只能使用水与发芽的大麦作为原料，且对橡木桶的规格、陈放时间，以及蒸馏前后的酒精度数都做了细致规范。该法案也规定，苏格兰只制造苏格兰威士忌这唯一品类。 生产商在新兴市场所做的品牌铺陈，也给销量增长夯实基础。有英国媒体分析，在中国，苏格兰威士忌仍被视作是成功者饮料，甚至被视作比白酒更高端的礼品。例如麦卡伦这样的高档威士忌品牌也正往“奢侈品”定位上靠拢。在亚洲买家考虑收藏威士忌时，他们已经对品牌有深入研究。 消费市场的成功，最终为苏格兰威士忌走入拍卖场埋好伏笔。被甄选进入拍卖场酒品，有着“高品质、产量少、稀缺性”的共性。像是1926年麦卡伦，早在收藏界享有传奇地位。拿下拍卖记录的这瓶酒已有60年历史，它虽然也是批量生产，但当年该品种仅有40瓶的产量。酒厂为保品质奉行的“限量供应”，却偶然制造一个新的投资市场。 而讲究的行家在这个过程中也培养起了一种特殊习惯：一次买三瓶，一瓶用来收藏，一瓶自己喝，一瓶用来分享。 各大拍卖行也嗅到了亚洲新贵对苏格兰威士忌的热情。5月24日和25日，佳士得香港名酒部春拍，首次举办威士忌专场，现场成交额远超预估价，其中一组10瓶的1960-1969年麦卡伦单一麦芽垂直套装竞得最高价。 在莱坊国际2019年的财富报告中，“珍稀威士忌100指数”同比上涨580%。这直接推动爱丁堡和北京之间的直飞航线，而印度和中国的威士忌年销售量增长四成。 亚洲买家虽然对威士忌兴趣上升，但排在第一梯队的消费者仍然是美国和欧洲，中国和印度作为新兴市场还未完全发力。如果事物发展有四个阶段，威士忌拍卖市场仍处于初级到成熟阶段的过渡。 现阶段的消费者年龄层相对年轻，大概35到45岁，很难分清爱好者和投资客的区别。但从地区来看，华南是威士忌的市场重点。作为品牌着陆点，华南市场渗透率高。 如果说市场渗透让威士忌从酒桌走到拍卖场，它的另一层影响则是吸引资本玩出新花样。日本威士忌就是其中一则典型。

下半年美国经济和通胀会如何？美股板块行情将如何演绎？美元指数能否继续保持强势？ 展望今年下半年,我们会看到能源和食品涨价的压力是有所缓和，而且美联储的加息也会进一步抑制需求。 但是我们也会看到需求因素对美国CPI通胀率的拉动，尤其是以美国住房租金和其他服务业涨价的压力短期之内难以缓解。 另外还需要关注的是”工资-物价”螺旋有失控的风险迹象。所以我们基准预测是美国的CPI同比增速在今年三季度仍将处于8.5%左右，年末回落到7.5%左右。对应的是美国的PCE同比是在5.8%左右，这要比美联储预测的5.2%要高。 那么为什么大家普遍对通胀的看法不如美联储那么乐观，我们一一分解。 首先看住房租金，住房租金在美国CPI中占比高达1/3，有点类似于大家在分析中国CPI的时候会非常关注猪周期的情况。其实美国的住房租金也是个非常关键的单一确定变量。 本轮美国房价持续大幅上涨，美国房地产市场热度有所降低，但如果看美国房地产的供求基本面还是比较扎实。美国成屋库存水平处于历史的低位，供需还是一个紧平衡的状况，所以大家不要完全说因为美联储之前的超级宽松助推了美国房地产市场的火爆。 市场预计下半年美国CPI住房租金的环比增速依然维持在高位0.6%左右，拉动CPI月度的环比0.2个百分点左右。 而前面基准预测就是基于住房租金的环比增速维持高位这样的假设。 为什么说会有这样一个假设？ 考虑到因为美联储的激进的加息，现在美国的抵押贷款利率开始上行，但是我们会看到从美国的抵押贷款利率上行，到美国房价增速回落，最终再到美国住房租金增速回落差不多需要1-2年的时间，所以来自于住房租金对美国CPI的拉动会持续较长一段时间。 还有一个就是通胀预期“脱锚”以及“物价-工资”螺旋风险上升的问题。 从1978年之后的数据就看出来，美国CPI的通胀率、密歇根1年通胀预期、以及非农非管理人员时薪的增速，三者之间的相关系数都高于0.8。 所以目前我们可以看看美国不管是高企的总体通胀率还是紧俏的就业市场，都可能造成工资上涨的压力，最终导致通胀更加顽固。 所以有种说法是现在美国的一个时薪的增速是在5%左右，那意味着至少只有5%左右的工资增长才能消除当前通胀对购买力的侵蚀。既然有这样的一个预期，所以物价-工资的螺旋它就有一个失控的风险。 总体上来看，虽然很多人认为认为明年可能美国经济大概率陷入衰退，对通胀的看法也不如美联储那么的乐观，但未来的状况也可能是通胀仍然属于高位，可大方向是在回落的状态。 美股今年上半年受到地缘风险、美联储加息、高通胀三重压力出现了深度的调整。把VIX指数做了一个分解，包括比如分析CPI预测差值、货币政策、国家安全主要是俄乌战争，其实在这三重冲击之下美股的三大指数都是明显回调的。 历史上，伴随着高通胀的冲击，美国非农企业的生产力往往都会走低，这在上世纪70-90年代是多次出现。 当前美国的高通胀是不是对美国企业的盈利能力造成冲击。以美国零售巨头沃尔玛为例，燃料成本增加，通胀带来的库存提升、以及工资支出的增长使得其一季度的经营利润同比下降了23%。 另外美债利率处于高位2.8%，而美债利率处于高位也会持续给美股施压。理论上有四种渠道，不是每个渠道就立马兑现。

一直以来，“税”都是一个热门话题。 随着全球经济的自由化和流动性不断深化，如今全球税务监管日益透明化。对于高净值人群而言，如何合理合规地安排全球资产配置和税务，是一个必须要严谨解决的问题。 当今世界是经济全球化与数字化的时代，经济的自由化和流动性不断深化，跨境贸易持续增长，世界金融体系日趋复杂，国家之间、国家与非国家行为体之间达到了一种前所未有的相互交融关系，所以原本属于各国国内法管辖之下的税收事务便不断涌入国际层面，并由此产生了复杂的多边性甚至全球性税收问题。 而税收治理意味着税收合作，国际税收治理则意味着国与国之间的税收合作。 全球税的理念最早可追溯至1884，而后大约在1945年联合国成立的时候，经济学家和政策制定者，经常谈到需要强有力的国际经济政策来避免再次出现萧条和战争的危险。 20世纪50年代至60年代，全球税不再被人们提起，它成为了冷战的牺牲品，并且其施行也遭到了美国政府和众多大企业的强烈反对。 直至20世纪90年代，全球税才开始再一次受到大众的关注。一方面，联合国及其改革主张者极力推动全球税的开征；另一方面，全球税提议依然遭到许多富裕国家的强烈反对。 1989年，意识到洗钱已经严重威胁到银行体系和金融体系，G7成员国、欧盟委员会和其他八个国家成立了反洗钱金融行动特别组（Financial Action Task Forceon Money Laundering，以下简称FATF）。 2013年，经济合作与发展组织（OECD）顺势发起并负责推行的税基侵蚀和利润转移（Base Erosionand Profit Shifting,以下简称BEPS）行动计划，借助G20的政治权威，迅速在全球范围内推广开来。 2018年，国际避税地BVI和开曼相继发布经济实质法案，要求企业增加经济实质，该法规的提出强化了对跨国公司的税收监管，增加了避税地企业的运营成本，对企业纳税遵从产生了积极影响。 同样，2008年金融危机之后，美国联邦财政压力剧增，为缓解困境，奥巴马政府最终签署了《美国海外账户税收合规法案》（Foreign Account

精品翡翠正在成为中国高净值人群的投资新宠儿。 据英国《金融时报》近期报道，中国高净值人群正在寻找更适合投资的资产。翡翠正是他们的新目标。 “投资者必须考虑如何分散投资。”财富管理公司睿胜银行集团中国香港分部相关发言人在上述报道中提到，“很多投资者会考虑玉和翡翠作为他们资产配置的一部分。” 而Christie’s佳士得珠宝亚洲区主席石丽华（Vickie Sek）也表示，越来越多年轻中国买家和投资者寻求收购高品质的翡翠拍品。 仅在过去8个月内，Christie’s佳士得、Sotheby’s苏富比等知名拍卖行就拍出了多个价值连城，品质上乘的翡翠拍品。 2022年5月25日，在中国香港会议展览中心举办的Christie’s佳士得“瑰丽珠宝及翡翠首饰”专场拍卖会上，一条33颗帝王绿天然翡翠珠项链以6903.75万港元竞拍成功。 这33颗帝王绿天然翡翠每颗直径在12.3毫米至15毫米之间，各个色泽饱满、质地通透，有着顶级的成色。 4月底，在Sotheby’s苏富比于中国香港举办的春拍“瑰丽珠宝”专场上，一套帝王绿翡翠搭配钻石套装的拍品以4635万港元成交，这套拍品包括一条翡翠钻石项链、一对翡翠镶钻耳环以及一枚翡翠镶钻戒指。 这套藏品均镶嵌有蛋面切割的翡翠，外型光滑圆润，完美烘托出玉石的原有美态。 7月20日，中国香港苏富比Sotheby’s举办的另一场珍贵珠宝专场拍卖会上，一条天然翡翠珠配钻石项链以1828.3万港元的价格竞拍成功。 这条天然翡翠珠配钻石项链由35颗品质上乘的天然翡翠珠串成，由美国精品珠宝品牌Jacob &amp Co.过往专门为客人特别定制。 在各自的拍卖专场中，这几件翡翠拍品都分别艳压全场一众顶级祖母绿、钻石等其它珍惜宝石和钻石拍品，创下全场最高拍卖成交价格。 翡翠实际上是价值极高的一类玉石。根据佳士得介绍，玉石通常泛指两类宝石，一种是透明度较低、一般用作雕刻和摆设的软玉，另一种是透明度较高的翡翠，后者材质更加坚硬，不易脆裂，经打磨后能展现迷人的光泽，所以也更适合制成珠宝。 公开数据显示，世界上超过90%的翡翠产于缅甸，而全世界已探明宝石级的翡翠原料仅产于缅甸北部克钦邦密支那地区。缅甸以外地区产的翡翠没有达到作为首饰原料的等级。 顶级的翡翠是可以与彩钻、红宝石、蓝宝石和祖母绿齐名的。 根据苏富比官网介绍，上述文章提到的“帝王绿”翡翠的称号与国际宝石成色等级相类似，比如红宝石的“鸽血红”色，以及蓝宝石的“皇家蓝”色。 被冠以“帝王绿”色的翡翠通常意味着该翡翠质量上乘，具备极高的收藏价值。

北京时间上周五晚，美联储主席鲍威尔在Jackson Hole全球央行年会上发表鹰派言论，美股周五大跌也使得其一周跌幅引领全球主要经济体股市。 市场预期美联储9月加息75个基点概率大幅上升，这将对未来市场影响如何？ 北京时间上周五晚，市场如期迎来杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席鲍威尔在该年会上发表鹰派言论，誓言要继续打击通货膨胀，必须继续提高利率，并保持高利率。 但我们已知的是，鲍威尔“鹰声大作”让7月之后涨势如虹的成长股遭受一记重拳，并且让重新回归均值上方的美股估值处于一个尴尬的位置。 7月美联储激进加息75基点之后，衰退担忧情绪加剧以及高企通胀“触顶”预期，都让市场开始押注美联储即将“转向”，宽松预期因此快速升温，对美股进行“过度定价”，其中成长股大幅反弹。 这导致的结果是，市场需要对前期过多的宽松预期进行纠正，美股尤其是高估值成长股带头下挫。 并且相比之下，此前美债市场已经计入鹰派预期，因此在此次会议前，美债收益率有所抬升。 不出意外的是受此次会议言论影响，上周五美三大股指均出现暴跌，道指跌超千点。 数据显示，过去一周，全球16个主要股指中，仅有3个上涨，其余多数出现下跌，表现不佳。其中俄罗斯MOEX指数、恒生指数和富时新加坡海峡指数一周以上涨位居前列，而美三大股指周跌幅遥遥领先，均超过4%。 此外德国DAX指数、法国CAC40指数跌幅也较大，达到3%以上。亚洲市场上周五收盘未受美联储主席讲话影响，韩国综合指数、日经225等一周仅小幅下跌在1%以内。 国内市场仍处于降息周期中，A股仍然处于区间震荡中，上证指数过去一周也较强，仅小幅下跌0.67%，排名靠前。而深成指和创业板指受权重宁德时代持续大跌拖累，跌幅稍大，达2%以上。 总体上，下周全球主要经济体股市充满悬念，加息周期中欧美大跌后能否止跌反弹，亚洲市场是否会出现补跌，处于不同经济周期中的A股能否一枝独秀更值得期待。 而在鲍威尔强硬鹰派讲话后，市场预计美联储9月政策会议将更倾向于升息75个基点。数据显示，市场预期美联储9月升息75个基点至3%-3.25%的概率为61.5%，升息50个基点至2.75-3%的概率为38.5%。 黄金方面，继续强调Q3是重要的配置窗口期，欧洲潜在的债务风险会强化黄金的配置价值，下半年伦敦金可能挑战年内前高。 从下半年宏观环境的潜在演化路径来看，黄金是下半年重点看好的大类资产。 如果欧洲债务压力发酵，则从2010年的经验来看避险情绪将推升金价上行；如果欧债问题得以平稳解决则美元和美债实际收益率的回落同样利好黄金。 美债方面，能源压力缓解前收益率可能保持宽幅震荡，此后预计将逐步回落。能源压力缓解前，通胀和紧缩预期的不确定性可能使得美债利率保持在2.5%-3%之间宽幅震荡。 展望年底，美联储紧缩预期将逐步趋缓、经济数据预计仍将进一步恶化，在此背景下美债利率预计将逐步回落至2.5%区间；10年期2年期美债收益率可能在下半年持续倒挂。 2.5%作为中性利率水平，在通胀水平进一步回落前10年期利率趋势性下破2.5%的难度较大。

对于超富家族而言，投资通常被视为家族办公室（简称为“家办”）的主要职能，以及决定家办成功的核心因素之一。 目前，越来越多的家办管理着跨越全球市场的多资产投资组合。值得注意的是，投资决策流程具有一定的复杂性。家办未能实现目标回报、投资组合遭受意外波动，或许是由于家办缺乏稳健的投资流程和投资经验所造成的。 那么顶级家办又是怎么做投资决策的呢？ 家办在评估其投资能力的准备情况和充分性时，应首先询问自身以下三个基本问题： • 是否有严格且可重复的投资流程、清晰明确且定期审查的投资策略，以及与预定基准相关的定期结果评估？ • 是否拥有所需的内部或外部投资经验、人员、内容和技术，以适当管理所管理资产（AUM）的数量、类型和复杂性？ • 是否积极与投资团队、委托人、外部顾问和家人之间进行了沟通？ 家办内部或外包投资流程有六大共同要素： 1. 投资政策声明（Investment Policy Statement，简称为“IPS”），规定了家族投资组合的具体目标、时间框架和基准； 2. 反映家族成员真实风险承受能力的资产配置方案； 3. 有效的投资组合构建，基于严格的投资研究分析以及持续监控； 4.