绅士准测

当地时间6月6日，红杉发表公开信宣布，将把红杉美欧、中国、印度/东南亚三大市场的本土基金彻底分拆，各自完全独立运营，并采用不同品牌开展业务，这一变动将不迟于2024年3月31日完成。 这封信由红杉全球掌门人鲁洛夫•博塔（Roelof Botha）、红杉中国创始人沈南鹏，以及红杉印度负责人Shailendra Singh共同签署。 分拆完成后，红杉美欧将继续沿用“Sequoia Capital”的名称，红杉印度/东南亚将启用新的品牌名称“Peak XV Partners”，红杉中国将继续使用“红杉”的中文品牌名，并采用红杉的拼音“HongShan”作为英文品牌名。红杉在声明中表示，做出这一决定是由于在当前环境下，“如何管理和运营去中心化的全球投资业务变得愈加复杂和充满挑战”，红杉“需要更进一步拥抱本地优先的策略才能在各区域都达成使命，保持持续领先。” “不同品牌所带来的灵活性能够让各区域为各自服务的创始人和LP创造更多价值。” “全球投资业务的去中心化管理模式遇阻，红杉彻底拥抱本土化” 根据红杉中国的公开信，自成立以来，红杉一直致力于与非凡的创始人合作，帮助创业者打造基业长青的伟大企业。18年前，为了创造与赢得更多新兴市场的机会，红杉中国应运而生，红杉印度/东南亚也随后成立。 在海外业务的管理方面，红杉采用了独特并在当时看来非常规的运作模式，在不同区域均建立了扎根本地、深谙本土市场和生态的团队，而且各区域拥有独立的所有权和投资决策权。在发展早期，红杉向各区域团队分享最佳实践经验，并协助打下坚实基础；同时，有选择性地把部分后台职能进行全球集中化管理，以确保各区域在这些职能运营上的一致性。 建立本地投资团队、聚焦服务本地创业者、优先满足本地化需求是红杉在全球不同区域取得成功的核心要素。 时至今日，红杉在各区域的业务主体和团队都已经成为当地市场的领导者。但与此同时，如何管理和运营去中心化的全球投资业务也变得愈加复杂和充满挑战。 比如各区域更加深度的本地化发展情况使得部分后台职能的全球集中化运营模式逐渐成为负担而不是优势。此外，随着红杉在不同区域投资的企业走向国际化，并在全球范围内角逐行业领导地位，它们之间难免会出现一些相互竞争，而红杉各区域共用同一品牌会给这些创始人和成员企业带来一些困扰。 红杉中国表示，面对这些复杂性，红杉需要更进一步拥抱本地优先的策略才能在各区域都达成使命，保持持续领先。 “三大市场分化加剧，红杉美国持续遭遇‘水逆’” 在发展过程中，三大市场在投资策略和管理模式上都形成了各自的特色。红杉中国的投资方向更加广泛和多样化，除了科技行业外，还包含医疗健康和传统消费等其他两个区域较少涉足的领域。红杉中国还成立了新基建基金来投资中国新经济产业的基础设施，并在近几年开始发展并购投资。红杉印度/东南亚和红杉美欧也都发展出了一系列更加针对各自服务的本地市场的独特运营方式和业务结构。 同时，随着过去几年全球经济和地缘政治不确定性的不断上升，同一个品牌在三个市场上的表现也出现了分化。特别是在过去一年里，受美联储加息和地缘冲突等多重因素的影响，红杉美欧基金遭遇了持续的挫折。于2022年4月接替道格·利昂内（Doug Leone）成为红杉资本全球高级执行合伙人的博塔，正在带领红杉欧美基金进行艰难的转型。 […]

美联储发出重要信号！ 北京时间4月13日凌晨2点，美联储公布3月会议纪要，银行业危机之下，多位官员下调利率峰值预期，预计经济将在年内温和衰退。 尽管经济衰退的可能性增加，联储官员仍暗示，5月的下次会议还可能继续加息。 被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos指出，尽管今年晚些时候美国陷入经济衰退的可能性较大，但顽固的高通胀和紧张的劳动力市场迫使美联储官员发出信号，五月可能将继续加息。 受衰退担忧影响，美股盘中出现一波明显跳水。高开的美股尾盘转跌并集体收于日低，道指止步四日连涨，纳指跌超百点。 市场普遍预计，如果不出意外，5月将是美联储最后一次加息，市场加大对年底前降息的押注，预计基准利率将比当前低50个基点。 纪要写道：考虑到评估的最近银行业形势发展可能对经济的影响，工作人员在3月会议上的预期包括，从今年晚些时候开始，发生轻度衰退（mild recession），此后两年复苏。 华尔街见闻注意到，本次纪要中只有三次提到“衰退”一词，除了上面预测的轻度衰退，还有两次出现在工作人员警告基线预测的风险时。 工作人员认为，他们的基线预测面临远超此前的不确定性。 纪要特别提到： 工作人员认为，基线预测的相关风险主要取决于银行的状况及其对金融环境的影响。如果银行业近期发展对宏观经济状况的影响迅速减弱，那么经济活动和通胀的基线预测都将倾向上行风险。如果银行业和金融环境及其对宏观经济状况的影响恶化程度超过基线的假设，经济活动和通胀的基线预测将将偏向的下行风险，特别是因为，历史上，与金融市场问题相关的衰退往往比普通的衰退更严重、更持久。 尽管经济衰退的可能性增加，联储官员仍暗示，5月的下次会议还可能继续加息。纪要写道，鉴于最近的形势变化，美联储货币政策委员会FOMC的委员们预计，可能适合增加一些政策紧缩，以便实现对经济有足够限制性的政策立场，从而让通胀率随着时间推移回落到2%。 通胀方面，工作人员预计，今年PCE价格通胀为2.8%，核心PCE通胀为3.5%。 由于名义CPI通胀持续放缓且低于预期，美股期货盘前快速抬升，主要指数集体高开，道指一度涨近210点。 但核心通胀“坚守”高位，开盘90分钟纳指率先转跌，午盘前美股全线转跌，标普500指数抹去0.6%的涨幅并失守4100点整数位。转跌前罗素小盘股涨近1%领跑并升破1800点。 美联储会议纪要发布前，美股重新小幅转涨，发布后市场对衰退的担忧升温，美股再度转跌且跌幅扩大，集体收于日低。 截至收盘，标普500指数接近抹去上周三以来涨幅。道指止步四日连涨，失守逾七周新高。纳指和纳指100连跌三日，均创3月29日以来的两周新低。 市场普遍认为，在评估经济环境后，美联储将在5月3日的议息会议上最后一次加息25基点，这意味着美联储正向全球各国央行发出重要信号，这轮激进的紧缩周期将迎来拐点。

2023年家办的趋势，将在很大程度上受到通货膨胀及其对全球经济趋势的影响。新的趋势将影响家办的思考、投资及运营方式。 建立家办是确保家族财富得到妥善管理并最终分配给后代的一种很好的方式。成立家办不仅有机会保全资产，同时也有望进一步增加财富。 然而，威胁一直存在。为了帮助家办降低风险并确保平稳运行，近日海外研究机构梳理了2023年家办的十二大趋势，希望对你有所帮助。 根据Campden Wealth的一份报告，超过3/4的北美家庭在2022年实现了财富增长，超过一半的家办管理的资产实现了增长。 此外，北美家办投资表现优于全球同行，平均投资组合回报率为15%，而亚太地区为10%，欧洲为13%。 尽管表现相对较好，但该报告发现，由于高通胀持续存在，家办对2023年的经济前景表示悲观。事实上，花旗私人银行（Citi Private Bank）的一项调查显示，通货膨胀是家办值得关注的问题。调查显示，81%的受访者表示，投资风险是家族办公室面临的头号威胁。 由于通货膨胀和利率的急剧上升，家办对经济环境的看法在过去一年已经恶化。尽管疫情肆虐，但近年来，他们的投资表现依然强劲。这表明家办已经做好了应对动荡经济环境的准备。他们是灵活的投资者，拥有充足的现金储备、多样化的投资组合。因此，他们能够驾驭经济浪潮，同时也能在机会交易中获利。 现在是重新考虑战略资产配置（SAA）的好时机。在通胀环境下，持有现金和固定收入将无法创造家办预期的回报。 汇丰银行私人银行和财富管理全球首席投资官威廉·塞尔斯（William Sels）表示，混合了股票、黄金和房地产等实物资产的多元化投资组合是抵御通胀的良好长期对冲工具。 他还建议，在核心投资组合之外，家办可以将收益与通胀的特定驱动因素保持一致。例如，他们可以考虑投资于自动化开发或具有强大利润率的优质企业。 Campden Wealth调查的4个家办中有3个在2022年投资于医疗健康，39%受访家办计划在 2023年增加投资。其他最有可能看到配置增加的领域是人工智能，其中40%的投资人计划增加配置，绿色科技 (35%) 和生物技术(34%)。 家办发现私募市场是抵御通胀的良好对冲工具，因此他们增加了对私人债务、私募股权和房地产的敞口。

自20世纪初，美国超富家族成立第一批家办以来，家办的数量稳步增长，进入21世纪以来增长尤为迅速。根据家族的需要，家办往往采取不同的形式。 大多数家办不断发展以适应家族不断变化的需求，从家族企业开始，然后成为一个独立的组织。一个成功的家办不仅可以确保家族财富保值增值，同时有助于实现慈善目标和维护家族价值观。 家办是“一个独特的家族企业，旨在以综合方式提供量身定制的财富管理解决方案，同时促进和维护家族的身份和价值观。” 家办作为家族财富的守门人，与家族的外部专业顾问一起制定和实施与家族财富目标相关的战略。 典型的家办服务包括直接提供或协调外部专业服务，如税务、投资管理、财富传承（包括遗产和慈善规划）、风险管理、家族治理和金融教育以及家族成员的人才培养。此外，家办有一个更高的目标，即“连接几代人，为家族财富创造连续性和凝聚力。” 在美国，家办最早由在工业革命期间致富的家族企业建立。1882年，约翰·D·洛克菲勒建立了最早的家办，该家办能够帮助洛克菲勒集中管理家族财富和慈善事业。许多其他拥有巨额财富的家族开始追随洛克菲勒的脚步，如梅隆家族、杜邦家族和菲普斯家族纷纷成立了自己的家办。 如今，与家族企业相关的家办仍在增长。最新研究发现，70%以上家办来自现有的家族企业，60%的家办继续持有经营性业务。 由于家办的实体是私有的并强调保密性，因此很难调查出精准的家办数量。据估计，目前全球有3000多家单一家办（SFO）。 了解家办直接提供或协调的服务，可以有力地表明其与超富家族的关系。通常而言，家办提供六类基本服务： 1、战略财富管理 这涉及为当代和后代实现家族财富目标的长期战略规划。 除了确定目标外，战略财富管理还包括建立家族治理结构，包括家族董事会和理事会，以及家族使命声明和章程。 2、投资规划 对于家办而言，无论投资是内部管理还是外包，都要进行适当的投资监督。家办的核心职能包括资产配置、投资组合构建、投资政策声明的创建、投资经理的筛选以及尽职调查等。 3、信托和遗产 这项服务包括监督财富传承所需的法律文件和执行。家办需要管理这些文件，并与受托人一起协作。 在美国，许多超富家族选择在信托和税收友好的州（例如南达科他州、内华达州和新罕布什尔州）成立私人家族信托公司。在某些情况下，私人家族信托公司可以充当家办，或者家办可以是私人家族信托公司的附属公司。 4、慈善事业 这项服务包括制定策略，帮助家族有效地进行慈善捐赠。 家办创建和监督家族捐赠工具，例如家族基金会和捐助方建议的基金，也是家办慈善服务的一个组成部分。让后代参与家族的慈善活动，可以成为传递价值观以及让年轻家族成员参与整个家族治理的有效方式。

今日凌晨1点，在英国女王伊丽莎白二世——伊丽莎白·亚历山德拉·玛丽（Elizabeth Alexandra Mary）历经数小时的医疗监察后，最终与世长辞，享年96岁。 作为在位时间最长的英国女王，伊丽莎白二世一生历经风雨。在她的岁月生平当中，发生过世界大战，见证了大英帝国的衰落，并目睹了美苏两级争霸的格局诞生，直至瓦解。 尽管在如今的英国政体下，“女王” 这样的职位更多是一种精神领袖的存在，象征意义大过实权，但伊丽莎白二世却有着难以量化的多元影响力，不仅开创过诸多历史先河，更在时尚领域留下了辉煌的遗产。 毫不夸张的说，她的时尚影响力并不会亚于任何一个时代icon，且其所能影响到的人群本身均是权势非凡的名流政客。 作为从二战中成长起来的皇室成员，伊丽莎白女王的时尚往往反映了英国国情。在伊丽莎白成为女王之前，主要穿着上世纪 30 至 40 年代典型的印花茶歇裙和褶皱连衣裙。1947 年，伊丽莎白公主穿着由女装设计师 Norman Hartnell 设计的连衣裙与菲利普亲王结婚，材料为用配给券所购买的绸缎。 1952 年，Norman Hartnell 成为伊丽莎白女王的官方裁缝之一，负责为女王国宴和招待会准备穿着。Hardy

逆全球化趋势、俄乌冲突引发的全球能源危机、地缘政治紧张、通胀高企叠加全球供应链弹性下降等相互关联的风险要素，正在对全球经济的复苏势头造成直接冲击。 根据世界银行的预测，目前遭遇的经济衰退将可能是全球80多年来最大的一次。 置身于已然发生深刻变革的国际经济格局，家族办公室不可避免地会受到全球市场震荡的影响。 下面我们就家族办公室的发展会出现哪些新势态，进行简要的分析。 首先，通货膨胀是家族办公室进行投资时非常关注的经济指标，如果通胀率持续攀升便会侵蚀家族办公室所持有的资产价值。 而随着通胀传导至供应链层面，并由此引发商品和服务的供需不平衡，将直接导致人才短缺情况的恶化，这也是当下家族办公室面临人才成本攀升和人员配备困境的起因。 其次，自新冠肺炎疫情以来，美联储扩张的货币政策使其资产负债表在此期间扩张了一倍有余。 而随着美元“收水”周期和缩表的到来，会更加直接地影响美债和美元的流动性，进而引起资产价格的波动，导致家族办公室的整体投资风险加大。 在资产配置方面，考虑到传统财富投资渠道依然不够多元化，家族办公室一般会超配另类投资。 根据高盛对全球家族办公室的调研显示，平均而言，受访家族办公室的投资组合中，私募股权、房地产、私募信贷和对冲基金的合计配置比例为45%，风险资本投资仍然是家族办公室直接投资及通过基金投资的首选，家族办公室在此领域也展示了更专业的投资和尽职调查能力。 在美联储实施宽松QE政策时期，家办会选择持有大比例的美股、大宗商品等风险资产。 但随着高通胀和加息环境的到来，很多家族办公室纷纷把部分资金从高风险资产中撤出，并转移到相对安全的资产中，更加看重资产配置过程中收益与风险之间的再平衡。 再者，俄乌冲突以来，欧美国家公器私用，禁止俄罗斯使用SWIFT国际结算系统，并采取一系列手段和措施冻结和没收俄罗斯富豪的私人财产。 由此也可以看出，家族办公室的海外资产配置也会受到国际政治博弈的影响，需要不断完善与投资和监管相关的风险管理框架。 最后，近年来家族办公室开始加大对可持续发展和社会责任方面的投入，尤其是绿色低碳领域和ESG方面的关注，更加重视向善的力量，并产生了相当大的社会影响力。 中欧财富管理研究中心通过对国内A股上市公司中523家家族企业2300多个观察值的分析也发现： 企业社会责任与企业可持续发展呈高度正相关关系，家族企业履行社会责任可以为家族积累延伸性的社会情感财富，这种长期战略导向财富可以提升家族声誉、社会影响力和企业价值，有利于家族企业长期可持续发展和家族传承。此外，新冠肺炎疫情后，居家办公政策的持续实施已经对人员工作地点和工作方式选择产生了深远影响，这将使得家族办公室的日常运营模式和需求发生改变。 比如家族办公室逐渐将越来越多的低价值服务外包，以此让人员更加专注于核心工作和职能，提升家办的管理水平和运行效率。 在加速数字化和智能化运营方面，家族办公室也作出了种种努力，比如透过人工智能和机器学习的自动化业务流程对各项指标进行管理，而移动技术的升级将帮助管理人员和团队远程访问信息和数据，经过有效沟通从而做出更好的决策。 尽管面临更加严峻的国际政经环境，但对于家族办公室这一财富管理领域的细分市场，一方面要始终为家族亟待解决的需求提供思路，另一方面要把自身的运营管理提升到一个新的水平。

Moncler 与音乐人 Jay-Z 合作 意大利奢侈品品牌 Moncler 本周发布了与美国音乐厂牌 Roc Nation 的合作系列，由厂牌主理人 Jay-Z 构思并设计，包含短款羽绒服、皮革飞行员夹克、双面羽绒服和一系列基础单品在内的近 20 个造型，聚焦街头运动风格。此外，双方还联合制作了系列宣传片，记录了在阿尔卑斯山和纽约的摩天大楼间有关户外运动与城市生活的关联。 Tod’s 公布 2023 财年初步数据 意大利奢侈品集团 Tod’s

图片来源：Acielle/Styledumonde 从时尚圈与娱乐圈的深度融合，到各大品牌目的地大秀的持续发酵以及亚太地区影响力的崛起：2023 年全行业的重要时刻揭示了今年品牌营销的热门策略以及明年时尚行业的发展方向。 “品牌叙述越来越超出产品这个范畴。如今品牌们的目标是创造文化影响力和吸引力，而这往往可以通过极致的娱乐性体验来实现。” 巴黎高等时装联合会新兴品牌计划总监兼巴黎政治学院讲师 Serge Carreira 说道。 图片来源：Aurelien Meunier/Getty Images 奢侈品品牌在今年以来越来越重视目的地大秀，因为这不仅能让他们呈现最新系列，也可以为前来参与的嘉宾轻易制造出有趣的网络话题。 社交媒体战报证实了大型品牌的火力。根据网红营销平台 Lefty 的数据，在年度排名前 15 的品牌大秀中，只有一个入围者是小品牌 Schiaparelli 的 SS24

面对日益严重的生态环境挑战，艺术家会怎么做？费尔南多·拉波斯(Fernando Laposse)给出了既有美学价值，又具备现实意义的积极回应。 “生态环境的恶化和气候危机，关乎每个人的生活。作为艺术家，我非常关注生态问题，我认为这是我们这一代人生活中最重要的议题之一。”艺术家费尔南多·拉波斯(Fernando Laposse)说。这位以运用自然材料闻名的墨西哥裔艺术家，刚刚在东京展出了一件充满诗意的艺术装置新作,其灵感源自他对自然的观察以及不同物种之间的本质联系。 艺术家费尔南多·拉波斯(Fernando Laposse)在东京首展自己的新装置作品 许多当代艺术家都十分关注生态环境、可持续发展、生物多样性等问题，面对严峻的生态挑战，作为艺术家和设计师的拉波斯以创作来回应。特别是他近十年的创作，让我们觉得最受启发的并不是他所创造出的美丽、诗意、充满趣味的作品，而是在于拉波斯如何巧妙地运用艺术创造力将废弃的天然材料转化为精致的艺术品，通过创意去拉动当地社区的生产活力，在赋予艺术作品美学价值的同时，也对现实产生积极的影响与推动力。 例如，他善用的剑麻曾是制作绳索和渔网的主要材料，这在美洲曾是一个很大的产业，为墨西哥当地的土著人提供了大量的就业机会。但随着塑料的出现，剑麻这种材料被抛弃了。在拉波斯看来，“解决塑料和人造纤维带来的污染问题，与其去制造新的神奇材料来替代，为何不回归发展已经存在的天然素材？”拉波斯的艺术实践充满了现实意义，同时也具备极高的美学意义。特别令人印象深刻的一件作品是2019年迈阿密设计周委托他创作的公共装置作品“粉色野兽”（Pink Beast），拉波斯采用龙舌兰纤维作为主材，以来自瓦哈卡州山区有机农场的胭脂虫染料将纤维染成粉色，创作出极为抓人眼球的亮色。拉波斯创作的毛茸茸的粉色动物、吊床和流苏悬挂在迈阿密设计街区的广场和人行道上，为城市的人们带来极为有趣的愉悦体验。这些作品为四十多位玛雅纺织工人提供了工作机会。在最近几年，拉波斯潜心研究的Totomoxtle系列材料则是采用了墨西哥玉米壳制作的新型材料。曾在中央圣马丁学院学习的拉波斯动手实践能力极强，在看到Totomoxtle系列作品之前，大部分人都不知道原来玉米的色彩如此丰富多样，从深紫色到奶油色，呈现出缤纷的观感。 这个项目远不是呈现简单的美学，Totomoxle作品的背后是艺术家对振兴墨西哥传统农业的实践，他试图为低收入农民创造新的收入渠道。从另一个层面来说，现代农业种植中大量使用除草剂、杀虫剂和基因改良技术，导致土地遭到严重破坏和本地种子丢失，这令拉波斯感到他有义务做点什么去保护生物多样性。拉波斯和当地社区合作，在村庄中逐步恢复传统农业，将玉米纤维和外壳转化为具有装饰价值的贴面材料，也为当地创造了不少的就业机会。拉波斯将自己对于环境危机、生物多样性、移民及全球贸易带来的影响等当代世界性问题的思考带入这些作品中。这也是当代年轻艺术家带来的另一重启发：艺术和设计并不是只有美学价值，也能确实为这个糟糕的现实提供可行的解决方案。 回到这次拉波斯在东京展出的新作品，这是他接受巴黎之花香槟的邀请，以花朵为灵感而创作的生态系统作品。巴黎之花香槟与艺术的渊源可追溯到20世纪初， 2012年以来，每年都会邀请新兴艺术人才重新诠释21世纪的“新艺术”（Art Nouveau）风格。例如此前与日本花艺家东信的合作就给人留下了深刻的印象。拉波斯的新作采用多种材质（黄铜、木头、树枝、丝绸等）结合3D打印技术完成，创造了一个诗意盎然的小型花卉景观。作品揭幕时，拉波斯将黄色的鼠尾草粉缓缓倒入黄铜支架上悬挂的花苞中，花粉洒落在3D打印的花朵、蜂鸟及从丛林中收集的藤条上，瞬间将观众带入了自然氛围之中。 “我关注花朵在生态系统内一系列不同关系中发挥的关键作用，特别是授粉的过程。”拉波斯认为在这个世界中，包括人类在内的所有物种都具有同等重要的地位，通过植物与为其授粉的昆虫和动物之间复杂而和谐的相互作用，可能会为当今世界面临的环境问题提出一些潜在的解决方案。“在这个珍贵而短暂的过程中，花粉是这些角色之间的重要联系，这是一场生命的庆典。”为了创作这件作品，拉波斯来到了法国香槟区，“香槟是一种昂贵的产品，人们享受它为日常生活带来的幸福感。但人们往往忘记，这一切都来自土地和人。”拉波斯在香槟区观察自然和人之间的互动与联系，优质的土壤和自然条件孕育了独特的葡萄、野花和昆虫，他穿行在自然之间，“所有这些都太不可思议了，好像我们在花间开了一个派对，在这里，一切回到原初的自然状态，我想创作一件作品是可以让人们从忙碌的节奏中停下来，去感受自然的智慧。” 这件作品展现了人与自然的深刻联系，拉波斯的艺术创作深植于乡土，同时具有文化、历史、社会和环境的维度，在艺术呈现的纯粹美感之外，也给予观众丰富的思考空间。“我希望我的作品能启发人们稍作停顿，去思考当下的消费模式，去思考我们所处的世界。艺术的力量在于，它真的能激发人们对未来的想象力。” 费尔南多·拉波斯的装置作品在东京首展后，也将于2023年12月6日至10日在迈阿密设计周上展出。为了纪念这次合作，巴黎之花香槟推出了两款限量版巴黎之花白中白香槟和巴黎之花美丽时光香槟2015。 （文章来源：VOGUE）